В связи со снижением производства сои в Южной Америке и неопределенностью в отношении перспектив экспорта подсолнечника из Черноморского региона цены на сою в последние месяцы резко выросли. Майский контракт на Чикагской товарной бирже (CBOT) с начала декабря вырос на 38 процентов, или почти на 4,70 доллара за бушель, до 17,07 доллара по состоянию на 8 марта. Ноябрьский контракт на сою нового урожая вырос более скромными темпами (21 процент), что представляет собой увеличение контрактной цены почти на 2,60 доллара за бушель с начала декабря. Это привело к увеличению премии за сою старого урожая по сравнению с новым урожаем в Соединенных Штатах. Премии, которые составляли около 2 процентов в ноябре 2021 года, составляют 15 процентов в начале марта.

Сухая погода в Южной Америке спровоцировала рост цен на сою в США

Прогноз мирового производства сои на 2021/22 год снижен на 8,7 млн ​​метрических тонн в этом месяце до 363,86 млн метрических тонн. Ожидается, что жара и засуха в январе в основных странах-производителях сои в Южной Америке повлияют на потенциальную урожайность сои. Оценки урожая сои в Аргентине, Бразилии и Парагвае снижены до 45 млн, 134 млн и 6,3 млн метрических тонн соответственно. Прогнозируемое сокращение производства сои в этих странах, как ожидается, снизит экспорт в совокупности на 5,7 млн ​​метрических тонн, при этом для Аргентины и Парагвая — на 1,1 млн, а для Бразилии — на 3,5 млн.

Сокращающееся производство сои в Южной Америке ограничивает торговлю и повышает цены

Засушливая погода в Южной Америке за последние 2 месяца значительно снизила прогноз урожайности сои и сократила производство. В первом прогнозе Министерства сельского хозяйства США, опубликованном в мае 2021 года, совокупный урожай сои в 2021/22 году в Бразилии, Аргентине и Парагвае ожидался на рекордном уровне, но теперь прогнозируется, что будет самым низким с 2018/19 года. С момента публикации отчета WASDE в декабре 2021 года производство сои в этих трех странах было снижено более чем на 18 миллионов тонн: на 7 процентов в Бразилии, на 9 процентов в Аргентине и на 37 процентов в Парагвае.

Мировые остатки сои 2021/22 года сокращаются вместе с производством в Южной Америке

Мировое производство сои в 2021/22 году сокращено на 9,2 млн тонн до 372,56 млн метрических тонн в связи с более низкой урожайностью в Южной Америке. Тем не менее, мировое производство в 2021/22 году превзойдет производство 2020/21 года, составляющее 366,23 миллиона метрических тонн, на 6,3 миллиона метрических тонн, если прогноз будет реализован. Кроме того, засушливая погода в Южной Бразилии, Аргентине и Парагвае в начале сезона снизила потенциал производства сои. Прогнозируемое сокращение производства сои, как ожидается, снизит глобальные конечные остатки 2021/22 года на 6,8 млн тонн до 95,2 млн, что на 5% ниже уровня прошлого года. Это будут самые низкие мировые остатки сои с 2016/17 года.

Цены на пальмовое масло растут

За вторую половину 2021 года дисконт на пальмовое масло почти исчез и в настоящее время составляет всего 2% к соевому маслу и 8% к подсолнечному маслу. Для сравнения в среднем ценовая разница составляла 12 процентов для соевого и 21 процент для подсолнечного масла за предыдущие 10 лет. Хотя нынешний дисконт не являются беспрецедентным, тем не менее это редкое явление, которое отражает как высокий спрос на пальмовое масло, так и его ограниченную доступность.

Производство соевого масла увеличивает внутренние запасы

Уровень извлечения соевого масла в октябре был почти рекордным — 11,92 фунта на бушель. Министерство сельского хозяйства США повысило коэффициент извлечения соевого масла в 2021/22 году с 11,66 до 11,75 фунтов на бушель, и, как следствие, оценку производства на 200 миллионов фунтов до 25,7 миллиардов фунтов. В целом, ожидается, что предложение соевого масла будет почти на 155 миллионов фунтов выше, чем прогнозировалось в прошлом месяце, и составит 28,32 миллиарда фунтов. Соответственно, прогнозируемое внутреннее потребление соевого масла в продовольствии, кормах и промышленности повышено с оценки прошлого месяца до 14,15 миллиардов фунтов на фоне роста цен на альтернативные растительные масла и снижения потребления рапсового и хлопкового масел.

Ограниченные запасы рапса в Канаде сокращают экспорт

Прогноз производства рапса в Канаде в 2021/22 году снижен на 400 000 тонн в этом месяце до 14-летнего минимума в 12,6 млн. Поскольку начальные запасы уже ограничены из-за высокого спроса в последние несколько лет, низкий урожай ограничивает доступные запасы как для переработки, так и для экспорта. Однако из-за высокой маржи переработки в Канаде нехватка производства значительно сильнее сказывается на экспорте рапса, чем на переработке. За первые 3 месяца маркетингового года объем переработки упал на 9 процентов, в то время как экспорт сократился почти на 50 процентов.

Сбор урожая сои ускорился после медленных темпов октября

После активного старта 2021/22 маркетингового года погодные условия октября замедлили прогресс сбора урожая сои в США. По состоянию на 7 ноября было собрано 87 процентов урожая сои 2021/22 года, что немного ниже среднего показателя 2016-2020 годов (88 процентов). Сильные дожди в штатах, включая Индиану, Мичиган и Теннесси, привели к замедлению на 10-20 процентов темпов уборки сои в каждом штате по сравнению со средним показателем за 5 лет. По состоянию на 31 октября почти 50 процентов сельхозземель во многих крупных штатах-производителях сои накопили избыток влаги в верхнем слое почвы, который сейчас находится в процессе высыхания. Следовательно, уборка сои в некоторых районах задерживается. Если подобные погодные условия сохранятся, сбор урожая может и дальше отставать, что может повлиять на цены на местных элеваторах.

Индия в очередной раз снижает пошлины на пальмовое масло

Последнее снижение импортной пошлины на пальмовое масло в Индии — это очередная попытка правительства снизить внутренние цены на масло и замедлить продовольственную инфляцию на фоне резкого роста цен на мировом рынке. Начиная с 14 октября 2021 года правительство Индии снизило импортные пошлины на неочищенное и рафинированное пальмовое масло вслед за снижением пошлин на растительное масло в июне и сентябре. Октябрьское сокращение отменило базовую импортную пошлину на сырое пальмовое масло и снизило пошлину на рафинированное пальмовое масло до 17,5 процента до 31 марта 2022 года. Правительство также ограничило уровень запасов пищевых масел и масличных культур до конца марта, чтобы предотвратить избыточные импортные закупки с целью продажи после истечения срока действия льготных пошлин. С 30 июня Индия снизила импортные пошлины на сырое пальмовое масло с 15 до 10 процентов и на рафинированное масло с 45 до 37,5 процентов. В сентябре она снова снизила пошлины на сырое пальмовое масло до 2,5 процентов, а на рафинированное пальмовое масло — до 32,5 процента. Сентябрьское и октябрьское сокращение также распространяется на пошлины на соевое и подсолнечное масло.

Цены на соевый шрот под давлением

Несмотря на успешное начало 2020/21 маркетингового года для соевого шрота, экспорт шрота за лето снизился, хотя цены упали. Поскольку цены в США продолжают снижаться, потенциал увеличения доли американского экспорта на мировом рынке в 2021/22 году улучшается. Медленный рост внутреннего кормового спроса оказывает давление на цены на соевый шрот. Годовые прогнозы коммерческого производства красного мяса и птицы остаются относительно неизменными на 2020 — 2021 гг. и незначительно снизились на 2021 — 2022 гг. Однако с уменьшением доступности альтернативных видов протеинового шрота (рапсового и подсолнечного) ожидается рост внутреннего потребления соевого шрота. Ожидается, что цены на соевое масло останутся относительно высокими из-за активного производства биотоплива. Ожидание увеличения объемов переработки для удовлетворения растущего спроса на соевое масло, похоже, окажет давление на цены на соевый шрот в наступающем 2021/22 маркетинговом году.