Разочаровывающие показатели урожайности сои стимулируют рост цен в сезоне 2020/21

В ноябрьском отчете Министерства сельского хозяйства США об урожае прогноз урожайности сои на 2020/21 год снижается до 50,7 бушелей с акра с 51,9 бушелей в прошлом месяце. При неизменной оценке уборочной площади в США снижение урожайности сокращает прогноз производства сои в 2020/21 году в этом месяце на 98 миллионов бушелей до 4,17 миллиарда. Снижение урожая сои почти полностью ответственно за сокращение прогнозируемых остатков на конец сезона на 100 миллионов бушелей до 190 миллионов. Сильное рыночное ралли этой осенью отражается повышением прогноза Министерства сельского хозяйства США средней фермерской цены на 2020/21 год в США до 10,40 доллара за бушель с 9,80 доллара в прошлом месяце.

Рисунок 1. Перспективы для фермеров в США улучшаются благодаря повышению цен.

Обзор рынка США

Сбор урожая сои в США близится к завершению

В ноябрьском отчете Министерства сельского хозяйства США прогноз урожайности сои на 2020/21 год снижается до 50,7 бушелей с акра с 51,9 бушелей в прошлом месяце. Основные сокращения урожайности в ноябре относятся к Иллинойсу, Айове, Индиане, Небраске и Огайо. При неизменной оценке уборочных площадей в США на уровне 82,3 миллиона акров, снижение урожайности сокращает прогноз производства сои в 2020/21 году в этом месяце на 98 миллионов бушелей до 4,17 миллиарда. Сейчас фермеры подходят к завершающему этапу уборки сои. По состоянию на 8 ноября уборка урожая сои в США завершена на 92%. Более ускоренное развитие и в основном благоприятная погода осенью в этом году позволили сбору урожая немного опередить 5-летний средний показатель (90 процентов).

Рисунок 2. Сбор урожая сои в США в 2020/21 году проходит быстрее, чем год назад

Цены стремятся к 6-летнему максимуму

Маржа переработки сои этой осенью была поддержана резким ростом стоимости как соевого шрота, так и соевого масла. Яркие перспективы для переработчиков сулит объем переработки сои в сентябре 2020 года, который – на уровне 171,1 млн. бушелей — стал рекордным для этого месяца. Перерабатывающие предприятия реагируют на повышение цен на оба продукта. Цены на соевый шрот в Центральном Иллинойсе в октябре составляли в среднем 367 долларов за короткую тонну по сравнению с 320 долларами в сентябре. Недавнее ралли на рынке побудило USDA повысить свой прогноз средней цены на соевый шрот на 2020/21 год в этом месяце на 20 долларов за короткую тонну до 355 долларов. Исходя из ожидаемого роста кормового потребления внутри страны, перспективы спроса на соевый шрот в 2020/21 году несколько улучшились. Снижение конкуренции со стороны Аргентины и Индии может поддержать экспортные продажи соевого шрота в США.

Аналогичным образом, цены на соевое масло — после роста в сентябре — остались близки к 4-летнему максимуму около 34 центов за фунт. USDA повысило свой прогноз средней цены на соевое масло в 2020/21 году в этом месяце на 2 цента за фунт до 34,5 цента. Благоприятные уровни цен для обоих соевых продуктов поддерживают прогноз рекордного объема переработки сои в 2020/21 году на уровне 2,18 миллиарда бушелей — без изменений по сравнению с прошлым месяцем.

В октябре объем экспортных инспекций сои продемонстрировал существенный рост, составив 403 миллиона бушелей. Таким образом, совокупный объем торговли с сентября по октябрь достиг рекордного уровня в 646 миллионов бушелей. Учитывая большой объем продаж сои, которые еще забронированы на экспорт, в ближайшее время могут быть установлены новые месячные рекорды по поставкам. Однако из-за огромных объемов отсроченных продаж сои и скачка цен недельные темпы новых продаж значительно замедлились.

Никаких изменений в отношении внутренней переработки или экспорта в 2020/21 году в этом месяце не внесено. Таким образом, сокращение урожая сои почти полностью ответственно за снижение прогнозируемых остатков на конец сезона на 100 миллионов бушелей до 190 миллионов. Соотношение конечных остатков к общему потреблению упадет до 4,2 процента, что станет самым низким уровнем с 2013/14 года. Сильное рыночное ралли этой осенью отражается повышением прогноза Министерства сельского хозяйства США средней фермерской цены в США на 2020/21 год до 10,40 доллара за бушель с 9,80 доллара в прошлом месяце.

Международный обзор

Прогноз мирового производства сои в 2020/21 году снижен на 5,8 миллиона метрических тонн до 362,6 миллиона тонн в этом месяце. Сокращение урожая в США, Аргентине, Индии и Украине нивелирует небольшой рост в Канаде и Южной Африке. Тем не менее, ожидается рост мирового импорта сои, поскольку сокращение производства соевого шрота в Аргентине и Индии будет стимулировать страны (например, ЕС) к увеличению объема внутренней переработки. Мировые остатки сои могут еще больше сократиться в 2020/21 году до 86,5 млн. тонн — 5-летнего минимума. Более крупный объем переходящих остатков в Китае не сможет компенсировать ожидаемое сокращение остатков в США и ЕС.

Министерство сельского хозяйства США снизило прогноз посевных площадей сои в Аргентине на 2020/21 год на 400 000 га в этом месяце до 16,9 миллиона. На данный момент под соевые бобы засеяно менее 10 процентов ожидаемых площадей нового урожая в Аргентине. В случае реализации прогноза площадь 2020/21 года продемонстрирует небольшой рост по сравнению с сезоном 2019/20 (16,7 миллиона гектаров). Несмотря на рост мировых цен на сою, сдержанная реакция аргентинских фермеров отражает уникальные экономические условия страны. Недостаток влаги в почве — еще один повод задуматься для аргентинских фермеров, которые обеспокоены тем, что период засушливой погоды может продлиться до окончания действия климатического явления Ла-Нинья. Засуха с июля по октябрь уже сказалась на урожае пшеницы в Аргентине, сократив его до 5-летнего минимума. Своевременные дожди в конце октября временно улучшили условия посева сои. Тем не менее, производители, которые полагаются на доход от урожая пшеницы для посева соевых бобов, могут накопить меньше средств. Фермеры также не решаются продавать пшеницу нового урожая из-за завышенного курса песо. Эти факторы влияют на снижение Министерством сельского хозяйства США оценки площадей сои в Аргентине на 2020/21 год и сокращают прогнозируемое производство в этом месяце на 2,5 миллиона тонн до 51 миллиона.

Ожидаемая потеря потенциала производства сои в Аргентине может сократить объем переработки сои в стране в 2020/21 году до 40 миллионов тонн. Для сравнения: в прошлом месяце прогноз переработки составлял 42 миллиона тонн, а в 2019/20 — 38,8 миллиона. Соответствующее сокращение производства соевого шрота в Аргентине может снизить ее экспорт в 2020/21 году до 27,5 млн. тонн, что на 1,5 млн. меньше, чем в прошлом месяце. Аналогичным образом, экспорт соевого масла из Аргентины в этом году может снизиться на 200 000 тонн до 5,6 миллиона.

Рисунок 3. Рост посевов сои и зерновых в Аргентине замедляется

Несмотря на ранние задержки посева нового урожая в Бразилии, он наверстал темп после нормализации влажности в октябре. К началу ноября было засеяно 56 процентов площадей сои по сравнению с 58 процентами год назад. Прогнозы Министерства сельского хозяйства США по площади и производству сои в Бразилии на 2020/21 год не изменились и составляют 38,6 млн. га и 133 млн. тонн, соответственно.

Летний сезон дождей в Индии принес обильное количество осадков в течение этого года. В основном регионе выращивания сои в центральной части Индии количество осадков с июня по сентябрь было на 15 процентов выше среднего. Несмотря на благоприятные летние условия, затянувшийся сезон дождей продолжал насыщать поля влагой после того, как урожай уже был готов к уборке. Производство сои в Индии в 2020/21 году сокращено на 700 000 тонн в этом месяце до 10,5 млн. тонн. В результате экспорт соевого шрота из Индии снижен на 200 000 тонн до 1,87 млн. Даже в этом случае это более чем на миллион тонн превышает объем поставок Индии в 2019/20 году. Кроме того, больший дефицит внутреннего производства соевого масла может увеличить импорт этого товара в Индию на 214 000 тонн до 3,35 миллиона.

Импорт сои в ЕС в 2020/21 году в этом месяце повышен на 500 000 тонн до 15,4 миллиона. Повышение его объемов поможет компенсировать снижение доступности аргентинского соевого шрота, а также возместит сокращение предложения других масличных культур. Ожидаемое расширение переработки сои в ЕС и рост производства соевого шрота в этом году сократит потребность в импорте соевого шрота, прогноз которого снижен на 800 000 тонн в этом месяце до 18,05 миллиона.

Плохие результаты для черноморского подсолнечника

Прогноз мирового производства подсолнечника в 2020/21 году снижен на 1,8 миллиона тонн в этом месяце до 49,7 миллиона за счет сокращения в Украине, России, ЕС, Турции и Южной Африке. К началу ноября украинские производители собрали около 95% урожая подсолнечника в стране. Официальные данные об урожае на сегодняшний день вызвали пересмотр прогноза урожайности подсолнечника в сторону понижения, в результате чего оценка производства снизилась на 1 миллион тонн до 14 миллионов. Ожидается, что сокращение урожая снизит объем переработки в 2020/21 году до 13,85 миллиона. По сравнению с рекордным уровнем 2019/20 года в 6,7 млн. тонн, экспорт подсолнечного масла из Украины сократится до уровня ниже 5,6 млн. тонн. Дефицит, вероятно, ограничит международный спрос на подсолнечное масло среди таких стран, как Индия, которая является крупнейшим рынком импорта.

Аналогичным образом, сбор урожая подсолнечника в России значительно продвинулся вперед: почти весь урожай собран по состоянию на начало ноября. По оценкам, снижение урожайности приведет к сокращению производства подсолнечника в России в 2020/21 году на 500 000 тонн в этом месяце до 13 миллионов. Как следствие, прогноз переработки в России в 2020/21 году снижен на 450 000 тонн и 12,4 миллиона тонн, что более чем на 10 процентов ниже показателя 2019/20 года. Как и в Украине, доступность запасов подсолнечного масла для экспорта сократится до 3,05 млн. тонн против 3,8 млн. в 2019/20 году.

Увеличение урожая канолы в Австралии приведет к росту торговли

В Австралии условия выращивания рапса в 2020/21 году значительно улучшились по сравнению с прошлым годом. Основываясь на более высокой урожайности, USDA повышает свой прогноз урожая рапса в стране в 2020/21 году на 100 000 тонн в этом месяце до 3,4 миллиона. Ожидается, что производство рапса в Австралии достигнет 3-летнего максимума и значительно превысит урожай 2019/20 года в 2,3 миллиона. Большая доля увеличения производства обусловлена ростом в юго-восточном штате Новый Южный Уэльс. По сравнению с прошлым годом регион может удвоить прошлогодний размер уборочных площадей из-за обильных и своевременных дождей в августе-сентябре. Напротив, штат Западная Австралия получил осадки ниже среднего уровня, а октябрьские дожди пришли слишком поздно, чтобы значительно улучшить ситуацию.

Несмотря на более высокий урожай, австралийские фермеры также пользуются ростом цен на канолу. Доходы от урожая поддерживаются надбавками, которые австралийские поставщики, не использующие биотехнологии, получают от переработчиков ЕС, а также низким курсом австралийского доллара. Как правило поставки в ЕС составляют 75-80 процентов австралийского экспорта канолы. Ожидается, что прирост урожая приведет к увеличению экспорта австралийской канолы в 2020/21 году до 2,4 миллиона тонн по сравнению с 1,8 миллиона в прошлом году.

Предыдущий отчет от 14 октября  2020 года.

Рекомендуем также:

USDA. Обзор рынка пшеницы на 13 ноября 2020

USDA. Обзор рынка кормовых культур на 13 ноября 2020