«Альфа-Банк» начинает официальное покрытие Группы «Разгуляй», одного из крупнейших сельхозпроизводителей, с рейтингом «по рынку», сообщает ИА «РБК».  Расчетная цена Банка — 1,61 долл. за акцию — рассчитана по модели ДДП. Предполагаемый потенциал роста — 24%, сообщают аналитики «Альфа-Банка».
Хотя компания реструктурировала свою задолженность в прошлом году, коэффициент Чистый долг/EBITDA на 2010П по-прежнему высокий — 5,7x. Это означает, что риск по акциям компании выше, чем для аналогов, которые торгуются на близких по значению мультипликаторах. Таким образом, компания имеет мало шансов показать динамику выше рынка до тех пор, пока долг компании не снизится до более устойчивого уровня.

По операционной деятельности в 1-м квартале 2010 года «Разгуляю» удалось существенно снизить затраты и уменьшить долю низкомаржинального торгового бизнеса. Фактором роста акций в долгосрочной перспективе может стать продолжающееся восстановление мировых цен на зерно из-за засухи, что также сократит избыток акций зерновых компаний на рынке и в долгосрочной перспективе может поддержать цены.