«Система» опубликовала смешанные результаты за III квартал
28 November 2019, 12:01

Финансовые результаты отражают смешанную динамику разных сегментов и дальнейший прогресс в снижении долговой нагрузки. Продажи Системы в целом совпали с консенсусом в 214 млрд руб., а скорректированная OIBDA превысила консенсус на 2.4%, достигнув 75.4 млрд руб. Ключевые бизнесы Системы продемонстрировали уверенный рост.

МТС показала хороший рост OIBDA на уровне 8.8%. Медси приятно удивила ростом скорректированной OIBDA на 81.1% г/г в 3К19. В то же время слабая динамика ГК Сегежа (OIBDA снизились на 42.3% г/г в 3К19) и Агрохолдинга СТЕПЬ (OIBDA —34.4% г/г) стали основными сдерживающими факторами для результатов. Слабые результаты ГК Сегежа были обусловлены падением цен на фанеру и капремонтом оборудования в 3К19. На динамике Агрохолдинга СТЕПЬ отрицательно сказалось снижение цен на зерно и переоценка биологических активов. Финансовые обязательства корпоративного центра снизились на 7% в 3К19, а продажа доли в Детском мире за 12.5 млрд руб. может оказать дальнейшее содействие в снижении долговой нагрузки в 4К19.

Наше мнение. Система опубликовала смешанные результаты за 3К19, которые, тем не менее, превзошли консенсус по OIBDA на 2%. Система продолжает сокращать свою долговую нагрузку — она уменьшила левередж на 7% в 3К19 и имеет дополнительный потенциал его снижения в 4К19 после продажи доли в Детском мире. Тем не менее, смешанные результаты и слабая динамика некоторых дивизионов могут поставить на паузу ралли в бумаге, которая взлетела более чем на 60% за последние 6 месяцев. Хотя мы не предполагаем фундаментальных изменений в профиле Системы, поскольку ключевой актив — МТС — остается в хорошей форме и продолжает демонстрировать сильную динамику, инвесторы, вероятно, займут более осторожную позицию после выхода этих результатов.

Источник: 1prime.ru

Распечатать  /  отправить по e-mail  /  добавить в избранное

Ваш комментарий

Войдите на сайт, чтобы писать комментарии.

Подробнее на IDK-Эксперт:
http://exp.idk.ru/news/world/za-pyat-mesyacev-iran-zakupil-bolee-1-mln-tonn-risa/430444/
Важные
Российские магазины планируют отказаться от пластиковых пакетов
Пока в стране нет необходимого объема материалов для производства перерабатываемой упаковки. По оценкам Борисова, полный переход на перерабатываемые пакеты может произойти в течение 10 лет.
Не хуже канадской! Пшеница в Казахстане (Видео)
У части нашего общества сохранился ещё постсоветский пиетет перед импортным, заграничным. Дескать, у них там всё «о-го-го». А мы пока только стремимся. Совершенно зря. Потому что если разбираться в отдельно взятых темах глубже, а не поверхностно, то можно найти немало примеров, когда то самое «о-го-го» есть и у нас. Взять, например, зерно.