Рост экспорта сои в 2019/20 году не сможет существенно снизить избыточные запасы США

Министерство сельского хозяйства США прогнозирует урожай сои в 2019/20 году в объеме 4,15 млрд. бушелей, что на 394 млн. бушелей ниже рекордного уровня 2018/19 года. Тем не менее, общий объем предложения в 2019/20 году превзойдет максимум 2018/19 года на 166 миллионов бушелей из-за беспрецедентного уровня начальных остатков. Ожидается восстановление экспорта сои из США в 2019/20 году до 1,95 млрд. бушелей после резкого падения в этом сезоне. В сочетании с растущим объемом переработки Министерство сельского хозяйства США прогнозирует небольшое сокращение конечных остатков сои сезона 2019/20 до 970 миллионов бушелей с пересмотренного прогноза на 2018/19 год, равного 995 миллионов. Министерство сельского хозяйства США прогнозирует среднюю цену на ферме в США в 2019/20 г. на уровне 8,10 долл. США за бушель по сравнению с 8,55 долл. США в 2018/19 г.

Рисунок 1. Высокие остатки соевых бобов сохранятся, несмотря на восстановление спроса

Обзор рынка США

Урожай сои 2019/20 может упасть, если будут реализованы намерения по сокращению площади

Судьба производства сои в США в 2019/20 г. во многом зависит от того, насколько успешно будет проходить посев в мае. В мартовском отчете USDA о намерениях по посевам фермеры указали, что в этом году они планируют засеять 84,6 млн. акров сои. Министерство сельского хозяйства США прогнозирует урожай сои в 2019/20 году в размере 4,15 млрд. бушелей, исходя из типичного соотношения планируемой площади и предполагаемой трендовой урожайности в 49,5 бушеля на акр. Если прогноз будет реализован, урожай в этом году составит 394 млн. бушелей, упав с рекордного уровня 2018/19 года. Несмотря на такое сокращение производства, общие запасы в 2019/20 году все равно превзойдут максимум 2018/19 года на 166 миллионов бушелей из-за беспрецедентного уровня начальных остатков.

Окончательный уровень посевной площади соевых бобов в этом году все еще не определен, так как на момент публикации отчета было посеяно только 6 процентов. В конце апреля посевы были приостановлены из-за снега, который выпал в северной Айове, северном Иллинойсе, южной Миннесоте и южном Висконсине. Другие территории Среднего Запада также остаются чрезмерно влажными, что увеличивает задержки. По состоянию на 5 мая посев кукурузы на 23 процента отставал от среднего показателя за 5 лет. Аналогичным образом, посев яровой пшеницы на Северных равнинах отставал от среднего темпа на 27 процентов. Шансы на внезапное улучшение влажности почвы недавно сократились, после того как Национальная метеорологическая служба опубликовала 30-дневный прогноз, предполагающий осадки выше среднего по всему Среднему Западу. Если погодные условия воспрепятствуют своевременному завершению посева зерновых, у многих фермеров может не остаться иного выбора, кроме как отвести больше посевных площадей под соевые бобы, чем предполагалось изначально.

Небольшое сокращение ожидается для переходящих остатков сои в США даже при повышении потребления

В 2019/20 году ожидается рост экспорта сои из США до 1,95 млрд. бушелей после резкого падения в этом сезоне. К следующей осени поставщики соевых бобов США будут иметь преимущество рекордных запасов и снижения конкуренции со стороны Бразилии. Напротив, экспорт 2018/19 г. был пересмотрен в сторону понижения на 100 миллионов бушелей в этом месяце до 1,775 миллиарда. Высокие уровни рек в апреле замедлили речные поставки в порты Мексиканского залива, в то время как экспорт США потерял конкурентоспособность на некоторых рынках.

Обильные запасы в США в 2019/20 г. также будут поддерживать внутреннюю переработку сои, хотя ожидается более скромный годовой прирост. В то время как уровень извлечения упал до исторического минимума в этом сезоне, он должен вернуться к своему долгосрочному среднему значению в 2019/20 году. В этом случае потребуется не такой уж большой уровень переработки, чтобы удовлетворить спрос на соевый шрот. Учитывая ожидаемый прирост спроса на соевый шрот, прогнозируется, что переработка в 2019/20 году увеличится на 15 миллионов бушелей до 2,115 миллиарда. Рост в 2019/20 году будет связан с почти 2-процентным увеличением внутреннего потребления соевого шрота до 36,6 миллионов коротких тонн. Растущие экспортные рынки мяса США увеличат поголовье домашнего скота и птицы (и корма, который они потребляют) в этом году. Возможности экспорта мяса могут вырасти в Китае, сектор свиноводства которого стремится к восстановлению. Напротив, ожидаемое оживление конкуренции для экспорта соевого шрота из США может частично компенсировать растущий внутренний рынок. Прогнозируемый USDA экспорт соевого шрота на 2019/20 год снизится на 1% до 13,6 млн. коротких тонн.

Возврат к равновесию на рынке соевых бобов может оставаться недостижимым до тех пор, пока спрос не догонит предложение. Корректировка может занять более одного года. В 2019/20 году даже сокращение урожая в США и небольшое повышение потребления могут лишь незначительно сократить нынешний избыток остатков сои. Министерство сельского хозяйства США прогнозирует небольшое сокращение остатков сои на конец сезона 2019/20 до 970 миллионов бушелей с пересмотренного прогноза 2018/19 года в 995 миллионов.

Рисунок 2. Цены в центральном Иллинойсе падают из-за увеличения задержек весеннего посева

Цены на сою будут продолжать испытывать давление со стороны больших запасов старого урожая. За исключением крупных потерь урожайности летом, никакого вероятного и существенного ралли для цен на сою не представляется возможным. В начале этого года фермеры имели возможность законтрактовать соевые бобы для поставки осенью по цене 8,75-9 долларов за бушель. Эти цены в настоящее время упали почти на доллар с вероятностью того, что новая посевная площадь может сократиться меньше, чем предполагалось. Министерство сельского хозяйства США прогнозирует среднюю цену на ферме в США в 2019/20 г. на уровне 8,10 долл. США за бушель по сравнению с 8,55 долл. США в 2018/19 г. Цены на соевый шрот также столкнутся с сильным сопротивлением. Средняя цена на 2019/20 год прогнозируется на уровне 290 долл. США за тонну по сравнению с 305 долл. США на 2018/19 г.

Цены на соевое масло в апреле упали, так как объем внутреннего производства вырос, а сбор урожая сои в Южной Америке приблизился к завершению. Несмотря на перспективы более высокого уровня переработки сои в 2019/20 г., производство соевого масла может стагнировать, если высокий уровень извлечения масла 2018/19 года вернется к трендовому уровню. Внутреннее потребление соевого масла также будет оставаться высоким. Особого внимания заслуживает растущее потребление соевого масла производителями биодизеля и возобновляемого дизельного топлива. Импульс для этого рынка был сообщен в ноябре, когда EPA предположило рост потребности в 2020 году в производстве дизельного топлива до 2,43 млрд галлонов с 2,1 млрд в 2019 году. Напротив, экспорт соевого масла из США может сдерживаться из-за активного внутреннего потребления и возобновления конкуренции со стороны Аргентины. Объем поставок соевого масла из США за рубеж в 2019/20 году, как ожидается, снизится на 16 процентов до 1,8 миллиарда фунтов, поэтому общий спрос может увеличиться незначительно. Запасы соевого масла в 2019/20 году будут постепенно сокращаться до 6-летнего минимума в 1,45 млрд фунтов. Но это не вызывает беспокойства, учитывая, что огромные запасы сои представляют собой эквивалент миллиардов фунтов масла. Цены на соевое масло, прогнозируемые на уровне 29,5 центов за фунт против 28 центов в 2018/19 году, будут поддерживаться сокращением запасов и более высоким уровнем потребления.

Импорт канолы в США может резко увеличиться за счет снижения урожая

Ожидается, что сокращение площади снизит производство канолы в США в 2019/20 году на 10 процентов до 3,3 миллиарда фунтов. Намерения по посевам канолы в США снизились на 4 процента с прошлого года до 1,9 миллиона акров. Ожидается, что уборочная площадь 2019/20 года составит 1,8 млн. акров. При условии нормальной погоды, трендовая урожайность прогнозируется на уровне 1 775 фунтов на акр (по сравнению с 1 861 фунтом в прошлом году). Однако погодные условия в Северной Дакоте уже необычно влажные этой весной. Прогнозируется, что импорт канолы в США в 2019/20 г. увеличится на 46% до 1,7 млрд фунтов, поскольку спрос на его переработку растет. Крупные канадские запасы окажут давление на цену канолы, которая, по прогнозам, снизится до 15,35 долл. США за центнер с 16 долл. США в 2018/19 году. Цены на рапсовое масло могут стабилизироваться на уровне около 36,50 центов за фунт, в то время как цены на шрот, согласно прогнозу, снизятся до 240 долларов за короткую тонну из-за конкуренции со стороны других протеиновых шротов.

Производство подсолнечника масличного типа прогнозируется на уровне 1,9 млрд фунтов, практически без изменений по сравнению с прошлым годом. Небольшое увеличение посевных площадей будет уравновешиваться возвратом к более низкой трендовой урожайности. 30-процентное снижение запасов на 1 марта (676 миллионов фунтов) по сравнению с прошлым годом будет способствовать увеличению посевов. Большая часть урожая будет переработана внутри страны, поскольку США не является ни крупным импортером, ни экспортером подсолнечника масличного типа. Экспорт подсолнечного масла, согласно прогнозу, незначительно снизится, до 85 миллионов фунтов, в то время как импорт может остаться на прежнем уровне в 150 миллионов фунтов. Цена на подсолнечник масличного типа, согласно прогнозу, немного снизится, до 16,10 долл. США за центнер. Прогнозируется, что цена на подсолнечное масло немного вырастет — до 54 центов за фунт, в то время как цена на подсолнечный шрот может упасть до 160 долларов за короткую тонну.

Прогнозируется, что производство семян подсолнечника для кондитерских изделий в 2019/20 году увеличится в связи с расширением планируемых площадей и умеренным ростом урожайности. Отчет о перспективах посевов NASS показал увеличение посевных площадей подсолнечника не масличного типа в Северной Дакоте и Канзасе. Экспорт в 2018/19 г. отставал от темпов 2017/18 г., хотя с учетом более низкого урожая в прошлом году конечные остатки все еще могут быть относительно низкими, с лишь незначительным повышением начальных остатков 2019/20 года. Канада и Южная Корея остаются крупнейшими импортерами очищенных семян подсолнечника США для продовольственного потребления, в то время как Испания, Мексика и Израиль являются крупнейшими импортерами для продовольственного потребления неочищенных семян из США.

Министерство сельского хозяйства США сообщило, что запасы подсолнечника не масличного типа по состоянию на 1 марта 2019 составляли 152 миллиона фунтов по сравнению с 191 миллионом годом ранее. Относительно низкие запасы урожая 2018/19 г. должны стимулировать конкурентоспособные по цене контракты на новый урожай. Согласно прогнозу, ценовая надбавка на подсолнечник не масличного типа против подсолнечника масличного типа в 2018/19 году составит 5,65 долл. США за центнер, что почти на 2 долл. США выше, чем в предыдущие два года, а в 2019/20 прогнозируется надбавка в размере 5,50 долл. США.

Прогнозируемая цена 2019/20 года подсолнечника кондитерского типа на уровне 21,60 долл. США за центнер немного ниже прогноза для 2018/19 г., равного 22,30 долл. США. Несмотря на это, во многих округах США эта культура все еще обеспечивает более высокую доходность на акр, чем многие конкурирующие культуры. Влажная весна в Канзасе, Небраске и Дакоте может предоставить возможность для увеличения посевных площадей кондитерского подсолнечника, если текущие надбавки сохранятся. В зависимости от штата, крайние сроки посева подсолнечника, установленные Агентством по управлению рисками при Министерстве сельского хозяйства США, варьируются от 10 по 25 июня, поэтому преждевременно определять, какие площади могут быть добавлены.

Прогнозируется, что производство хлопчатника в 2019/20 г. увеличится на 23% до 6,9 млн. коротких тонн. Несмотря снижение намерений по посевам высокогорного хлопчатника, более высокая урожайность и прогнозируемые уборочные площади приведут к увеличению урожая. Спрос на хлопчатник и шрот для производства корма и хлопкового масла для внутреннего использования остается стабильным. Прогнозируется, что экспорт хлопчатника немного вырастет в 2019/20 году, что отражает увеличение урожая. Вслед за соевым комплексом, прогнозируется повышение цен на хлопковое масло и снижение на хлопковый шрот, до 34 центов за фунт и 222 долларов за короткую тонну соответственно. Прогнозируется, что цена на хлопчатник несколько снизится и составит 145 долл. США за короткую тонну, что отражает относительно более низкие цены на конкурирующие протеиновые шроты в 2019/20 году.

Прогнозируется, что производство арахиса в США в 2019/20 году увеличится на 3 процента до 5,6 миллиарда фунтов из-за небольшого увеличения намерений по посевам и урожайности. Отчет NASS Prospective Plantings указывает на то, что большая часть прироста площадей арахиса ожидается в Техасе, где намерения по выращиванию хлопчатника и сорго снизились, и во Флориде, где посевные площади хлопчатника сократятся на 23 процента. Ожидается, что при умеренном росте производства увеличение потребления арахиса продолжит сокращать конечные остатки с их высокого уровня 2017/18 года. Ожидается рост продовольственного потребления, переработки и экспорта, при этом цены останутся примерно на прежнем уровне — 21 цент за фунт.

Производство льняного семени на 2019/20 год прогнозируется на уровне 7,7 млн. бушелей, по сравнению с 4,5 млн. бушелей в 2018 году. Согласно отчету NASS о перспективах посевов, прогнозируемая площадь составляет 345 000 акров, по сравнению с уровнем 2018 года — 208 000 акров, но лишь немного выше, чем площадь 2017 года. Посевные площади льна, как правило, сильно варьируются из года в год, исходя из ожидаемой доходности конкурирующих культур, в частности бобовых и пшеницы. Прогнозируется, что цена в 2019/20 году будет составлять 9,00 долл. США за бушель (на основе увеличения предложения в Соединенных Штатах и Канаде) по сравнению с ценой 2018/19 года, равной 9,80 долл. США за бушель. Прогнозируемый на 2019/20 год импорт снизится из-за достаточного внутреннего предложения и относительно неизменного внутреннего спроса, а конечные остатки, согласно прогнозу, вырастут. Большая часть торговли США льном и продуктами его переработки ведется с Канадой, за исключением льна-сырца, импортируемого из Франции.

Международный обзор

Ограниченное сокращение мировых запасов сои при низком спросе со стороны Китая

Низкие цены на сою являются сдерживающим фактором для производства во всем мире в этом году. Министерство сельского хозяйства США прогнозирует снижение глобального производства сои в 2019/20 году на 2 процента до 355,8 миллиона тонн. Перспективы уменьшения урожая сои в США могут быть лишь частично компенсированы умеренным приростом в Южной Америке. Тем не менее, мировое предложение соевых бобов может быть больше, чем когда-либо, в 2019/20 году в связи с накоплением начальных остатков в США. Модели международной торговли соей могут измениться. Этот излишек может помочь США восстановить рыночную долю — в основном за счет Бразилии. Мировой спрос на сою воспользуется минимальным увеличением запасов других масличных культур. Несмотря на это, мировой импорт соевых бобов может увеличиться только на 1 процент до 150,8 миллиона тонн. Общие конечные остатки 2019/20 года могут сократиться только на 90 000 тонн, поскольку прирост потребления практически совпадает с увеличением мировых запасов. Напротив, мировая торговля соевым шротом в 2019/20 г. может увеличиться на 4 процента до 68,8 млн. тонн при расширении аргентинских запасов.

Бразильские фермеры могут наблюдать небольшой рост площади и урожайности сои в 2019/20 году, что увеличит общий урожай страны на 5 процентов до 123 миллионов тонн. Прогнозируется, что площадь соевых бобов в Бразилии возрастет на 2% до 36,9 млн. га. Тем не менее, начальные запасы сои в Бразилии будут значительно ниже, чем годом ранее. К октябрю сокращение урожая сои 2018/19 г., сопровождающееся значительным увеличением экспорта в Китай, может сократить бразильские запасы на 6,7 млн. тонн. Поставки бразильской сои в первой половине 2019/20 г. могут осуществляться значительно более медленными темпами, чем в предыдущем году. Несмотря на то, что, согласно прогнозу, экспорт сои из Бразилии в 2019/20 году сократится до 75 млн. тонн с 78,5 млн. в 2018/19 году, она останется ведущей страной-экспортером.

Стоимость сои на международном рынке ослабла, но ее цена в Аргентине поддерживается снижением обменного курса. Сейчас на уровне 45 песо за доллар аргентинский песо достиг рекордного минимума. Затраты на выращивание соевых бобов в Аргентине остаются сравнительно низкими, благодаря чему площадь сои в 2019/20 году может достичь 17,5 млн. га. Аргентинская трендовая урожайность сои, как ожидается, будет минимально ниже почти рекордного уровня этого года, в связи с чем производство в 2019/20 году сократится до 53 миллионов тонн с 56 миллионов в 2018/19 году.

Что касается спроса на аргентинскую сою, то дешевое песо должно способствовать росту экспортной доли. Но экспорт Аргентины может зависеть от торговых отношений в следующем году между Китаем и США. Если импортные тарифы Китая будут продолжать тормозить продажи сои из США, ограниченные запасы в Бразилии этой осенью могут стимулировать рост экспорта Аргентины. И наоборот, это может лишить аргентинских переработчиков внутренних запасов, что сократит возможности переработчиков экспортировать соевый шрот и масло, если они снова не импортируют соевые бобы из Парагвая и США. В 2019/20 году рост переработки в Аргентине замедлится и составит 7 процентов до 45 миллионов. Возобновление перерабатывающего производства поможет восстановить уровень экспорта аргентинского соевого шрота в 2019/20 году до 31 млн. тонн с 28,1 млн. в 2018/19 году. Между тем, экспорт аргентинской сои, согласно прогнозу, вырастет на 11 процентов до 7 миллионов тонн.

В отличие от Аргентины, перспективы экспорта соевого шрота из Индии в большей степени зависят от внутреннего потребления. Хотя площадь соевых бобов в Индии может увеличиться в 2019/20 г., ожидается, что урожай сократится на 5 процентов до 10,9 млн. тонн из-за снижения трендовой урожайности. Прогнозируется рост внутреннего потребления соевого шрота в 2019/20 году на 3 процента до 5,75 миллиона тонн. Но соответствующее увеличение запасов исключит любой прирост экспорта индийского соевого шрота в 2019/20 г., который прогнозируется на прежнем уровне в 1,85 млн. тонн.

В течение последних двух десятилетий динамичный рост импорта Китая был основным двигателем мирового спроса на сою. Однако в 2019/20 году этот устойчивый рост потребления сои в Китае находится под угрозой. Пока не известные параметры могут повлиять на перспективы импорта сои в 2019/20 г., в том числе решение вопроса о повышении импортных тарифов Китая и США. Даже если случится прорыв в двусторонних переговорах по тарифам на соевые бобы, спрос на протеиновые корма в Китае был подорван в результате обширной вспышки африканской чумы свиней (АЧС). Таким образом, реакция отрасли на АЧС является решающим фактором глобального роста спроса на сою. После 4-процентного снижения в 2018/19 г. Министерство сельского хозяйства США не прогнозирует увеличения потребления соевого шрота в Китае в 2019/20 г. (на уровне 67,3 млн. тонн). Тогда не потребуется увеличения переработки сои с 86 миллионов тонн.

В то же время импортный спрос на соевые бобы в Китае также может быть ограничен расширением внутреннего производства. Китай продолжает предоставлять более высокую ценовую субсидию для соевых бобов, чем для кукурузы. Прогнозируется, что расширение площади сои в этом году увеличит внутреннее производство Китая в 2019/20 году на 7 процентов до 17 миллионов тонн. Это будет самый большой урожай в Китае с 2004/05 года. Каждый из этих факторов приведет к слабому увеличению импорта сои в Китай в 2019/20 году на 1 миллион тонн до 87 миллионов.

Рисунок 3. Годовые изменения в импорте сои в Китай обычно доминируют в мировой торговле

Помимо Китая, в других странах также ожидается небольшой рост импорта сои. Для сравнения, прогнозируемый прирост импорта во всем остальном мире в 2019/20 году составит всего 260 000 тонн. В 2019/20 году импорт сои в ЕС будет сдерживаться возобновившимся импортным спросом на аргентинский соевый шрот. USDA прогнозирует 3-процентное снижение импорта сои в ЕС до 15 миллионов тонн. Между тем, ожидается, что импорт соевого шрота в ЕС вырастет на 2 процента в 2019/20 году до 19 миллионов тонн. Другие страны также могут реализовать больший прирост импорта соевого шрота, чем соевых бобов.

Сокращение посевной площади может помешать росту производства рапса

Министерство сельского хозяйства США прогнозирует, что мировое производство рапса в 2019/20 году увеличится на 3 процента до 74,8 миллиона тонн. Продолжение торговых конфликтов может также нарушить обычные направления и темпы международной торговли рапсом.

В прошлом году летняя засуха в Европе продолжилась осенью. Дефицит дождей в сентябре-октябре заставил многих фермеров ЕС отложить посев рапса в пользу пшеницы, которую можно посеять позже. В 2019/20 году ожидается сокращение площади рапса в ЕС на 18 процентов до 5,8 миллионов гектаров. Годовые потери площади велики для Германии (-25 процентов), Франции (-20 процентов) и Румынии (-60 процентов) с меньшими потерями в других странах. Однако с момента посева большая часть северной Европы имела мягкую зиму и улучшение условий влажности почвы. Теплая весенняя погода ускоряет развитие посевов быстрее, чем обычно, и в некоторых местах цветение идет полным ходом. При условии, что весенние дожди возобновятся с нормальной частотой, урожайность рапса в ЕС в 2019/20 г., вероятно, восстановится. Повышение урожайности может помешать более значительному сокращению урожая рапса в ЕС, который составит 19,7 млн. тонн против 20,1 млн. в 2018/19 году. Тем не менее, если прогноз будет реализован, урожай упадет до 7-летнего минимума. Увеличение дефицита внутреннего предложения в 2019/20 г., вероятно, приведет к увеличению импорта рапса в ЕС, который, согласно прогнозам, вырастет на 7 процентов до 4,8 млн. тонн.

Другие страны могут собрать большие урожаи рапса, которые могли бы уравновесить спад в Западной Европе. В Украине были благоприятные условия для посева, которые позволили увеличить площадь рапса на 30 процентов до 1,3 миллиона гектаров. Потери рапса от вымерзания также были минимальными. Увеличение площади рапса в Украине может вызвать рост производства на 37% до рекордных 3,9 млн. тонн. Прогнозируемый более высокий урожай для Украины может увеличить экспорт рапса (до 3,5 млн. тонн с 2,5 млн. в 2018/19 г.) и уменьшить дефицит предложения в ЕС. В настоящее время Украина превзошла Австралию в качестве второй страны-экспортера рапса в мире после Канады.

По состоянию на 31 марта канадские запасы канолы старого урожая взлетели до рекордно высокого уровня. Обычное снижение запасов замедлилось, поскольку крупнейший канадский экспортный рынок был закрыт из-за торгового спора с Китаем. Потерянный спрос привел к снижению фьючерсного контракта на рапс в Виннипеге на 12 процентов с января и на 17 процентов по сравнению с прошлым годом. Кроме того, недавние вспышки заболеваний канолы могут способствовать некоторым изменениям в ротации посевов. Фермеры могут захотеть увеличить количество сезонов между посевами канолы с увеличением частоты посевов пшеницы. Эти корректировки помогают объяснить снижение намерений посевов канолы в этом году и увеличение для яровой пшеницы и для ячменя. Подготовка почвы может начаться раньше этой весной благодаря количеству снега прошлой зимой ниже среднего уровня в канадских прериях. В этом году посев может продвигаться быстрее, чем обычно. Более высокая трендовая урожайность может компенсировать потерю посевных площадей канолы в Канаде. Министерство сельского хозяйства США прогнозирует, что производство в 2019/20 году будет соответствовать урожаю канолы прошлого года в 21,1 миллиона тонн.

В Канаде лишь немногие другие импортные рынки могут полностью заменить торговлю канолой с Китаем. Одной из альтернатив могут быть дополнительные поставки в ЕС, где более крупная ценовая скидка на канадские поставки может облегчить торговлю. В целом, ожидается, что канадский экспорт сократится на 5 процентов в 2019/20 году до 10,1 миллиона тонн. Затянувшееся завершение торгового спора может способствовать некоторым дополнительным поставкам на перерабатывающие заводы внутри страны. Несмотря на доступ к обильным запасам недорогой канолы, канадские переработчики приближаются к своим максимальным возможностям переработки. Увеличение канадской переработки канолы в 2019/20 г. может быть ограничено 9,5 млн. тонн (рост на 1 процент). Конечные остатки канолы могут увеличиться до рекордных 4,4 млн. тонн.

Урожайность австралийской канолы была сокращена из-за сильной засухи в 2018/19 г., но восстановление урожая в 2019/20 г. вполне вероятно. Австралийские цены на канолу недостаточно укрепились, чтобы спровоцировать существенный рост посевных площадей в этом году. Однако благодаря нормальной погоде уборочная площадь может увеличиться на целых 42 процента до 2,7 миллиона гектаров. При условии, что более благоприятные погодные условия будут способствовать восстановлению урожайности рапса, урожай в Австралии в 2019/20 году может вырасти на 68 процентов до 3,7 миллиона тонн. Повышение урожая позволило бы австралийскому экспорту восстановить свою долю на рынке в Европе, где он имеет право на ценовую премию благодаря отсутствию генномодифицированных сортов. Возможность расширения поставок в Китай тоже может появиться. В 2018/19 году австралийский экспорт канолы упал на 22 процента до 1,9 миллиона тонн, однако, согласно прогнозу, объем поставок в 2019/20 году возрастет до 2,3 миллиона тонн.

Урожай рапса в Китае может увеличиться на 2 процента в 2019/20 году до 13,1 миллиона тонн за счет небольшого увеличения площади. Но усиление конкуренции за неканадские поставки может ограничить способность китайских переработчиков приобретать импорт. При условии, что Китай получит одобрение регулятора, они могли бы приобрести некоторый объем экспорта рапса из Украины. Импорт рапса в Китай в 2019/20 прогнозируется на уровне 4,1 млн. тонн, по сравнению с 4 млн. в 2018/19 году, но ниже 4,7 млн., импортированных в 2017/18 году. В Китае ожидается снижение объема переработки рапса (на 1 процент до 16,6 млн. тонн), поскольку на доходность переработки оказала давление низкая стоимость импортного пальмового масла.

Замедление производства ожидается для подсолнечника

На 2019/20 год прогнозируется снижение мирового объема производства подсолнечника на 1 процент до 51 миллиона тонн. В Украине производство подсолнечника значительно выросло за последнее десятилетие. Тем не менее, производство подсолнечника в Украине может сократиться на 1% до 14,8 млн. тонн в 2019/20 г., поскольку сокращение площадей нивелирует тенденцию роста урожайности. Почти весь урожай подсолнечника в Украине перерабатывается внутри страны из-за низкой стоимости семян подсолнечника. Украина поддерживает своих переработчиков, введя 10-процентную экспортную пошлину на семена подсолнечника (хотя торговое соглашение устанавливает более низкую ставку для стран ЕС). В то же время экспорт масла и шрота не облагается налогом. Таким образом, сокращение урожая снизит переработку подсолнечника в 2019/20 году на 2 процента до 14,5 миллионов тонн.

Посевная площадь подсолнечника в России в 2019/20 году может остаться на прежнем уровне. Однако неубранная площадь может оказаться выше ее необычно низкого уровня 2018/19 года. Если удастся повторить прошлогодние высокие показатели урожайности, урожай подсолнечника в России в 2019/20 году может сократиться всего на 2% до 12,5 млн. тонн. Сокращение переходящих запасов может даже позволить российскому объему переработки подсолнечника увеличиться до 12,4 млн. тонн.

Посев подсолнечника в настоящее время ведется по всей Европе. В 2019/20 году площадь подсолнечника в ЕС, как ожидается, увеличится на 4 процента до 4,3 миллиона гектаров. Тем не менее, средняя урожайность может не повторить рекордно высокого уровня прошлого года, так что производство подсолнечника в ЕС может только достичь показателя 2018/19 года в 9,7 млн. тонн.

Небольшое снижение производства подсолнечника в Аргентине ожидается в 2019/20 г. на основе трендовой урожайности чуть ниже прошлого сезона. После повышения мирового урожая подсолнечника в 2018/19 г. посевная площадь в Аргентине — на уровне 1,8 млн. га — может быть ограничена сниженной ценой. Привлекательность подсолнечника также снижается из-за восстановления аргентинских налогов на экспорт подсолнечника в прошлом году. При сокращении производства внутренняя переработка немного снизится до 3,4 млн. тонн.

Увеличение урожая при росте потребления хлопчатника

По оценкам USDA, мировое производство хлопчатника в 2019/20 году увеличится на 5 процентов до 45,8 млн. тонн. На Индию и Соединенные Штаты будет приходиться почти весь прирост объемом в 2 миллиона тонн, хотя меньший рост ожидается также для Пакистана и нескольких африканских стран. Производственные стимулы и экспортные возможности для некоторых стран были усилены медленным ростом производства в Китае и повышением им тарифов на импорт хлопчатника из США в прошлом году.

Площадь индийского хлопчатника может увеличиться на 1 процент до 12,4 миллиона гектаров, поскольку рыночные цены выросли на 12 процентов по сравнению с прошлым годом. Предполагается, что при нормальном муссонном дожде повышенная урожайность увеличит производство хлопчатника в Индии в 2019/20 году на 12 процентов до 12,1 миллиона тонн. Аналогичным образом, ожидается, что увеличение площади повысит производство хлопчатника в Пакистане — на 4 процента в 2019/20 году до 3,5 миллиона тонн.

Сокращение площади хлопчатника в Китае за последнее десятилетие, возможно, достигло минимума, общая площадь новых посевов в этом году, по прогнозам, почти не изменится и составит 3,45 млн. га. Производство хлопчатника в Китае в 2019/20 г. прогнозируется на прежнем уровне в 10,9 млн. тонн, поскольку предполагаемая урожайность немного выше прошлогодней. Небольшой рост импорта хлопчатника также поможет сохранить уровень внутреннего потребления.

Цены на хлопок в Бразилии в этом году оставались повышенными из-за сохраняющейся слабости обменного курса страны. В настоящее время Бразилия также является одним из немногих альтернативных источников высококачественного хлопкового волокна, которое Китай обычно импортирует из Соединенных Штатов, но пошлины на него были повышены. Расширение экспортного рынка может сохранить площадь бразильского хлопка в 2019/20 году на уровне 28-летнего максимума в 1,65 млн. га. Трендовая урожайность в Бразилии, вероятно, ниже прошлогоднего рекорда, что, согласно прогнозу, сократит производство хлопчатника в Бразилии на 6 процентов в 2019/20 году до 3,9 миллиона тонн. Производство хлопчатника в Пакистане — его главной масличной культуры — может быть увеличено на 4 процента в 2019/20 году до 3,5 млн. тонн.

Незначительные изменения вероятны для мировой торговли арахисом

В 2018/19 году прогнозируется снижение мирового производства арахиса на 2 процента до 44,9 миллиона тонн. Увеличение урожая в Индии и Китае будет нивелировано сокращением в нескольких африканских странах. Более половины производства в Индии и Китае перерабатывается внутри страны для производства масла и шрота. Мировой рост импорта кондитерского арахиса прогнозируется на уровне 1 процента на 2019/20 г., при этом рынок ЕС будет основным пунктом назначения для импорта.

Слабые осадки в прошлом году привели к сокращению урожая арахиса в Индии на 29 процентов. В 2019/20 году площадь индийского арахиса может вырасти на 6 процентов до 5 миллионов гектаров. При условии, что сезон летних муссонов будет менее неустойчивым, урожайность арахиса также может вырасти. Производство арахиса в Индии в 2019/20 году в этом случае может увеличиться до 5,8 миллиона тонн с 4,7 миллиона в 2018/19 году. Повышение урожая арахиса в Индии также послужит стимулом для роста экспорта.

В Китае рыночные условия для выращивания арахиса стабильны. Хотя цены на арахис в Китае немного выше, чем год назад, ожидается, что площадь 2019/20 г. вырастет всего на 1% до 4,6 млн. га. Медленный рост площади и урожайности, согласно прогнозу, увеличит производство арахиса в Китае в 2019/20 году на 3 процента до 17,5 миллионов тонн. Внутреннее потребление может почти соответствовать росту производства, поэтому экспорт арахиса из Китая может минимально увеличиться в 2019/20 году.

Индия и Китай будут доминировать в мировой торговле растительным маслом

После двух высокопродуктивных лет рост производства пальмового масла в Индонезии в 2019/20 году может замедлиться. Устойчивое снижение цен также может привести к тому, что производители сократят использование удобрений в этом году. В 2019/20 году Министерство сельского хозяйства США прогнозирует рост производства пальмового масла в Индонезии на 4 процента до 43 миллионов тонн. Рост спроса на индонезийское пальмовое масло будет в основном связан с экспортом и внутренним рынком биодизеля. Прогнозируется, что дешевое индонезийское пальмовое масло увеличит экспорт в 2019/20 году на 3 процента до 30 миллионов тонн.

В последние годы нестабильный экспортный рынок индонезийского биодизеля заставил отрасль сосредоточиться на внутреннем росте спроса. Правительство Индонезии поддерживает рост внутреннего потребления биодизеля как способ сохранения иностранной валюты, уходящей на импорт сырой нефти. Прошлогоднее падение рупии только укрепило эту инициативу и ускорило повышение требований правительства к смешиванию биодизеля. К 2020 году национальный коэффициент смешивания будет повышен с 20 до 30 процентов. После нескольких лет уверенного роста использование пальмового масла в биодизельной промышленности страны может увеличиться незначительно в 2019/20 году до 6,7 млн. тонн.

По сравнению с Индонезией, производство пальмового масла в Малайзии может расти не так быстро из-за более старшего возраста деревьев. Производство пальмового масла в Малайзии может вырасти только на 1 процент в 2019/20 году до 20,7 миллиона тонн. Экспорт пальмового масла увеличится до 18 миллионов тонн с 17,2 миллиона в 2018/19 году. Тем не менее, запасы пальмового масла в Малайзии накапливаются. В следующем году правительство Малайзии должно удвоить требуемую норму смешивания для биодизеля до 20 процентов. К 2019/20 году запасы пальмового масла могут быть сокращены благодаря устойчивому росту экспорта и промышленного потребления.

Ожидается, что производство масличных культур в Индии в 2019/20 увеличится на 4 процента до 37,4 миллиона тонн, что соответственно увеличит производство растительного масла. Тем не менее, статус Индии как ведущего импортного рынка будет сохраняться благодаря сильному росту потребления растительного масла в Индии (рост на 3 процента до 24,5 млн. тонн). Прогнозируется, что импорт пальмового масла в Индию в 2019/20 году увеличится на 2 процента до 10,8 миллиона тонн, а импорт соевого масла может увеличиться на 3 процента до 3,5 миллиона. При объеме 2,45 млн. тонн Индия останется крупнейшим мировым покупателем подсолнечного масла.

Несмотря на то, что спрос на протеиновый шрот снижается, потребление растительного масла в Китае будет неуклонно расти в 2019/20 году. Замедление темпов производства соевого масла в Китае в 2019/20 году может ограничить его потребление. Однако увеличение импорта пальмового масла до рекордных 6,7 млн. тонн поможет компенсировать это.

Ограниченные запасы могут по-прежнему ограничивать спрос ЕС на рапсовое масло, особенно со стороны биодизельной промышленности. Импорт подсолнечного масла в ЕС также может быть ограничен сокращением украинских поставок. И на контрасте с ожидаемым приростом импорта во многих развивающихся странах, наблюдается незначительное изменение импорта пальмового масла в ЕС. Это может произойти, несмотря на увеличение ценовой скидки на пальмовое масло с другими растительными маслами и с дизельным топливом. Ранее в этом году Европейская комиссия пришла к выводу, что расширение производства пальмового масла приводит к обезлесению. Если правительства стран-членов ЕС в конечном итоге согласятся с этим определением, ЕС может вскоре принять обновление своей Директивы по возобновляемым источникам энергии (RED). К 2023 году новый RED будет ограничивать использование пальмового масла для производства биотоплива в ЕС на уровне 2019 года, а затем к 2030 году полностью запретит его.

Предыдущий отчет от 11 апреля 2019 г.

Рекомендуем также:

Обзор рынка пшеницы. Отчет USDA. Дата выхода 14 мая 2019

Обзор рынка кормовых культур. Отчет USDA. Дата выхода 14 мая 2019