Урожай сои изменен минимально, но спрос на 2019/20 год снижен

В отчете об урожае в этом месяце прогноз средней урожайности сои в США незначительно снижен до 46,9 бушелей на акр. Изменения урожайности в этом месяце сократили прогноз производства сои Министерства сельского хозяйства США на 2019/20 год только на 304 000 бушелей — до чуть менее 3,55 млрд. Однако прогноз внутренней переработки на 2019/20 год снижен на 15 млн. бушелей до 2,105 млрд., исходя из более слабых перспектив экспорта соевого шрота. Это повышает прогноз конечных остатков сои в США на 15 миллионов бушелей до 475 миллионов. Средняя сезонная цена на ферме в США в 2019/20 г. прогнозируется без изменений на уровне 9,00 долл. США за бушель.

Рисунок 1. Более медленный старт экспортных продаж соевого шрота в США в 2019/20 г. ограничивает объем переработки сои.

Обзор рынка США

Производители сои приближаются к концу трудного сезона

Сезон 2019/20 был полон невзгод, включая задержки с весенними посевами, недостаток летнего тепла и влажность во время уборки урожая осенью. Тем не менее, этот сезон приближается к концу. По состоянию на 3 ноября урожай сои 2019/20 г. в США был собран на 75%. Однако прогресс в уборке урожая в этом году отстает от среднего показателя за 5 лет для этой даты на 12 процентных пунктов. Таким образом, сбор урожая сои приближается к самому позднему завершению за 10 лет. Во многих районах Среднего Запада влажность была слишком высокой  для сбора урожая. Некоторые фермеры, особенно на Северных равнинах, все еще наблюдают слой снега, покрывающий их неубранный урожай. В Северной Дакоте и Южной Дакоте период с августа по октябрь был самым влажным за 125 лет. В итоге, только 56 процентов урожая сои в Северной Дакоте собрано сейчас по сравнению со средним за 5 лет показателем в 95 процентов. Холодные, влажные условия привели к всплеску спроса на жидкий пропан на всем Среднем Западе. При нынешних ценах фермеры не могут позволить себе дополнительные расходы на пропан для просушки собранного урожая, но это важно для последующего хранения.

Неблагоприятная погода отражена в оценках урожайности сои от USDA ниже трендовых уровней. В отчете об урожае за этот месяц прогноз средней урожайности в США незначительно снижен до 46,9 бушеля на акр, но значительно ниже прошлогодних 50,6 бушелей. Прогнозы урожайности в этом месяце снижены для Северной Дакоты, Мичигана и нескольких юго-восточных штатов, но это почти полностью компенсируются увеличением для Миннесоты, Индианы, Канзаса и Небраски. Изменения урожайности в этом месяце сократили прогноз производства сои Министерства сельского хозяйства США на 2019/20 год только на 304 000 бушелей до чуть менее 3,55 млрд. Несмотря на незначительное снижение прогноза производства в этом месяце, урожай в 2019/20 году ожидается на 878 миллионов бушелей (20 процентов) ниже урожая прошлого года.

Несмотря на то, что экспортный спрос на соевые бобы нового урожая в США в этом месяце не изменился, прогноз внутренней переработки сократится на 15 млн. бушелей до 2,105 млрд. Более слабые перспективы экспорта соевого шрота являются основным фактором изменения. Учитывая рост конкурирующих поставок из Аргентины, объем продаж американского соевого шрота в Европу и Вьетнам этой осенью значительно ниже. В целом, текущие обязательства по экспортным продажам соевого шрота снизились на 14 процентов по сравнению с предыдущим годом. Таким образом, Министерство сельского хозяйства США снизило прогноз экспорта соевого шрота на 2019/20 год на 350 000 коротких тонн до 13,35 млн. тонн. Это приводит к повышению прогноза конечных остатков сои в США на 15 миллионов бушелей до 475 миллионов. Средняя сезонная цена на ферме в США в 2019/20 г. прогнозируется без изменений на уровне 9,00 долл. США за бушель.

Цены на соевое масло укрепляются на фоне сокращения предложения

Прогноз производства соевого масла в 2019/20 году снижен на 170 млн. фунтов в этом месяце из-за более слабых перспектив переработки сои. Хотя внутреннее потребление соевого масла может остаться неизменным, экспортный спрос может упасть еще на 25 миллионов фунтов до 1,7 миллиарда. Таким образом, большая часть ожидаемого сокращения запасов соевого масла может привести к сокращению остатков на конец сезона до 6-летнего минимума в 1,45 млрд. фунтов.

Ограничение запасов соевых бобов и соевого масла ведет к росту цен. Тем не менее, более слабые перспективы мирового предложения рапсового масла и пальмового масла также поддерживают цены. В октябре цены на соевое масло выросли до среднемесячного значения в 30,1 цента за фунт. Это самое высокое значение с марта 2018 года. Рост цен побудил USDA повысить свой прогноз средней цены на соевое масло на 2019/20 год до 31 цента с 30 центов в прошлом месяце.

Рисунок 2. Ценовое ралли соевого масла в Центральном Иллинойсе набирает обороты

Урожай арахиса повышен, но перспективы производства хлопка снижены

Министерство сельского хозяйства США повысило прогноз урожайности арахиса в США на 2019/20 год в этом месяце с 3 964 фунтов на акр до 4 080 фунтов, что уступает лишь рекордной урожайности 2012/13 года в 4 211 фунтов на акр. Повышение урожайности — в основном на юго-востоке страны — увеличило урожай арахиса в этом году на 161 миллион фунтов до 5,64 миллиарда. Несмотря на прирост производства, ожидается, что общие запасы в 2019/20 г. все равно сократятся на 2% из-за уменьшения начальных остатков. В то же время внутреннее  пищевое потребление арахиса растет. Продовольственное потребление в августе-сентябре 2019 года увеличилось на 2 процента по сравнению с предыдущим годом. Ожидается, что общее внутреннее потребление в течение сезона продолжит расти такими же темпами, до 4,7 млрд. фунтов. Так, при уменьшении общего предложения и более высоком потреблении ожидается, что остатки арахиса на конец сезона сократятся до 2,2 млрд. фунтов в 2019/20 году с 2,4 млрд. в 2018/19 году.

Прогноз производства хлопка в США на 2019/20 год снижен на 272 000 коротких тонн в этом месяце до 6,45 млн. тонн. Снижение урожайности хлопка в Техасе, которая, по прогнозам USDA, упадет до 16-летнего минимума, обусловливает большую часть изменения. С августа, когда преобладала жаркая и сухая погода, урожай хлопка в Техасе быстро ухудшался. Слабые перспективы производства, вероятно, ограничат объемы переработки хлопка в 2019/20 г., прогноз которой снижен в этом месяце на 150 000 тонн до 1,85 млн. тонн.

Международный обзор

Излишняя влажность снижает урожайность сои в Индии и Канаде

USDA понижает свой прогноз мирового производства сои на 2019/20 год в этом месяце на 2,4 миллиона тонн до 336,6 миллиона. Сокращение для Индии, Канады и Соединенных Штатов только частично компенсируется увеличением для Украины. Мировые остатки сои немного повышены до 95,4 млн. тонн, но все еще значительно ниже уровня 2018/19 г., равного 109,7 млн. тонн.

В этом году дожди индийского муссона пришли поздно в главные области страны, производящие сою. Июньские дожди в Центральной Индии были на 30 процентов ниже долгосрочного среднего уровня, а дефицит осадков в июне-июле составил 5 процентов. Однако после конца июля обильные дожди быстро компенсировали дефицит. К концу сентября кумулятивное количество осадков в Мадхья-Прадеш за сезон увеличилось до 53 дюймов, или на 44 процента выше среднего. Несмотря на то, что обильные осадки заполнили водохранилища и потенциально могут быть использованы для орошения, неослабевающая влажность чрезмерна для урожая сои 2019/20 года. USDA понизило свой прогноз урожайности сои в Индии на 2019/20 год в этом месяце, сократив ожидаемый объем производства на 2 миллиона тонн до 9 миллионов.

Значительное сокращение урожая в Индии в 2019/20 году должно сократить объем внутренней переработки соевых бобов, прогноз которой снижен на 1,7 миллиона тонн в этом месяце до 8 миллионов. Снижение производства соевого шрота может также спровоцировать сокращение экспорта индийского шрота до 1,45 млн. тонн (на 450 000 тонн ниже прогноза прошлого месяца).

В Канаде процесс сбора урожая сои уже замедлился из-за несвоевременных сентябрьских осадков. К 15 октября площадь соевых бобов в Манитобе еще не была убрана на 70 процентов (примерно 400 000 гектаров), когда начался сильный снегопад. Давление снега на созревшие соевые бобы может привести к разрушению стручка, поломке стеблей или полеганию. В настоящее время ожидается снижение урожайности в Канаде, с сокращением производства на 500 000 тонн до 6 миллионов. Ожидается снижение как внутренней переработки, так и конечных остатков сои из-за уменьшения производства.

Мировое производство рапса снижено до 7-летнего минимума

В этом месяце прогноз мирового производства рапса на 2019/20 год сокращен на 50 000 тонн (до 68,5 млн.), поскольку связанные с засушливой погодой сокращения для Европейского союза и Австралии превосходят рост для Украины. Производство рапса в ЕС в настоящее время оценивается в 17 миллионов тонн против 20 миллионов в прошлом году.

В Австралии уборка урожая канолы началась в прошлом месяце. Тем не менее, Австралия вновь страдает от засухи второй год подряд. С сентября погодные условия только ухудшились. Кроме того, засуха распространилась в Южную Австралию и Викторию, где погода была менее суровой, чем в Новом Южном Уэльсе. Исходя из более низкой ожидаемой урожайности канолы для этих областей, USDA сократило свой прогноз производства в Австралии в этом месяце на 100 000 тонн до 2,1 миллиона. Сокращение запасов может снизить австралийский экспорт канолы до 10-летнего минимума в 1,6 миллиона тонн.

Цены на пальмовое масло укрепляются на фоне замедления производства и роста потребления

Ожидается, что глобальный прирост производства пальмового масла в 2019/20 году составит почти 2 млн. тонн (до 75,8 млн.). Однако прирост потребления пальмового масла будет примерно соответствовать этому объему. Вероятное сокращение производства растительного масла основными странами, включая Индию, Китай и ЕС, поддержит глобальное потребление пальмового масла в 2019/20 году. Мировые остатки пальмового масла могут сократиться с 10,4 млн. тонн в 2018/19 году до 9,6 млн. в 2019/20 году.

USDA понижает свои оценки производства пальмового масла в Малайзии в этом месяце на 200 000 тонн для 2018/19 и 2019/20 гг. до 20,8 млн. и 21 млн. тонн соответственно. Количество осадков в Малайзии за последние 12 месяцев было значительно ниже среднего. Воздействие нехватки влаги на деревья может отрицательно влиять на урожайность на срок до одного года. Таким образом, даже когда цикл производства пальмового масла приблизился к сезонному пику, запасы в Малайзии остаются на низком уровне. Ожидаемое сокращение запасов пальмового масла привело к росту наличных цен в Малайзии, которые в октябре поднялись до 13-месячного максимума. Дальнейшее укрепление цен возможно к началу 2020 года, когда цикл производства пальмового масла снова пойдет на спад, а спрос повысится.

В то же время для международной торговли может быть доступно меньше пальмового масла, так как основные экспортеры также расширяют внутреннее потребление. К январю правительство Малайзии введет требование по содержанию биодизеля в смеси на  уровне 20 процентов, что вдвое больше, чем в 2019 году. Кроме того, начиная с января, правительство Индонезии запланировало увеличение требований к содержанию биодизеля с 20 до 30 процентов.

Рисунок 3. Сокращение запасов пальмового масла в Малайзии вызвало рост цен

Напротив, перспективы экспорта малазийского пальмового масла более неопределенные. Неоднозначные комментарии, озвученные недавно премьер-министром Малайзии в отношении политики Индии в Кашмире, привели к охлаждению дипломатических отношений между двумя странами. По крайней мере, временно, коммерческая торговля, в том числе пальмовым маслом, замедлилась. Индийские импортеры растительного масла могут заменить его подсолнечным или соевым маслом. USDA также понизило свой прогноз экспорта пальмового масла из Малайзии в этом месяце на 2019/20 г. на 150 000 тонн до 18,35 млн. из-за снижения ценовой конкурентоспособности с другими маслами.

Предыдущий отчет от 15 октября 2019 года.

Рекомендуем также:

Обзор рынка пшеницы. Отчет USDA. Дата выхода 13 ноября 2019

Обзор рынка кормовых культур. Отчет USDA. Дата выхода 13 ноября 2019