Завершившаяся неделя прошла под знаком разнонаправленности. Пшеница и соя в Чикаго за семидневку подешевели. Кукуруза подорожала. Любопытно, как менялась ценовая динамика на рынках в течение недели. Откровенно негативно выглядит неделя, отображённая на дневных свечных графиках по сое с ценовым завалом в конце семидневки. Позитивнее выглядит недельная динамика по пшенице, на примере которой можно видеть более высокие верхи и более высокие низы, что, по сути, и определяет восходящий тренд. Картину пшеничного рынка подпортило н—егативное закрытие в конце недели. Ещё лучше за неделю, разумеется, выглядит кукуруза. Тому, видимо, были свои причины.
Пятничные торги по кукурузе были закрыты по 366.25 цента за бушель (здесь и далее котировки даны по июльскому 2010 года контракту), на 13.25 ц/б дороже, чем в предыдущую пятницу.

Corn No. 2 Yellow(ExpDate: 14/05/2010), 0.01 USD/BUSHELS, Daily

В середине прошлой недели мировые агрорынки сотрясла новость о покупке 115 тыс. тонн американской кукурузы Китаем. В последний раз Китай закупал кукурузу у США в 1996 году. Объём импорта составил 1.476 млн тонн. Другая соразмерная нынешней по объёму китайская закупка кукурузы была зарегистрирована Департаментом сельского хозяйства США 11 декабря 2001 года. Позже сделка была отменена.
Китайские банкиры заявляют о большом интересе к покупкам американской кукурузы по причине низких мировых цен на неё. Китайцы говорят, что первые 115 тыс. тонн – это, своего рода, пробная партия. Импортёры хотят убедиться, что власти КНР не чинят препятствий ввозу товара на территорию страны. Если всё пройдёт гладко, то объёмы импорта существенно возрастут.
Производство кукурузы в Китае может снизиться второй год подряд из-за непогоды (снег и дожди) на северо-востоке страны. Внутренний рынок Китая показывает признаки нехватки кукурузы в ближайшей перспективе. Погодные условия тормозят отгрузки товара, а по рынку курсируют слухи о возможных перебоях с поставками.
Китайские чиновники считают, что нынешний урожай кукурузы в стране будет на 10.9 млн тонн меньше прошлогоднего и составит 155 тыс. тонн.
Департамент сельского хозяйства США прогнозирует в апреле, что в сезоне 2010-11 Китай импортирует 100 тыс. тонн кукурузы. В этой связи аналитики из Morgan Stanley отмечают, что одно то, что первая покупка оказалась на 15% больше, чем официальный прогноз главного ведомства США, наводит на мысль, что Китай, скорее всего, и дальше продолжит закупку кукурузы на мировом рынке до того момента, пока руководители Поднебесной не убедятся, что следующий урожай будет больше и лучше предыдущего.
Поставщиком 115 тыс. тонн кукурузы по контрактам выступил международный оператор Louis Dreyfus & Cie. Покупателями – две частные китайские компании, специализирующиеся на производстве кормов для скота. Товар будет поставлен на двух судах, которые будут загружены в конце мая и прибудут в Китай в середине июня. Стоимость товара составляет 230-240 долларов за тонну на условиях C&F. На внутреннем рынке Китая кукуруза стоит 2900 юаней (293 доллара США) за тонну.
Потенциальные покупатели американского зерна побаиваются, что государство, накопившее большие запасы сельскохозяйственной продукции, может тем или иным образом помешать импорту дополнительных объёмов кукурузы сверх того, что уже закуплено. Они также указывают на временный характер нехватки товара в Китае, подвергая сомнению, что импортёрам удастся завезти более 500 тыс. тонн кукурузы.
Независимые международные сюрвейерские компании оценивают прошлогодний урожай кукурузы в Китае на уровне 144.4 млн тонн, что на 12.95% меньше, чем оценки официального Пекина.
За последний год ближайший кукурузный фьючерс на Даляньской товарно-сырьевой бирже в Китае вырос на 15%, в то время как в Чикаго котировки упали на 8.9%.
Экспортные нетто-продажи американской кукурузы, 1 228 700 метрических тонн с поставкой в сезоне 2009/10, понизились на 17% по сравнению с прошлой неделей и оказались на 5% выше в сравнении со средним показателем за последние 4 недели. Увеличение отгрузок наблюдалось для Японии (376 200 метрических тонн, включая 29 800 метрических тонн, переадресованных от неизвестного получателя и отказов от поставки 4 500 метрических тонн), Южной Кореи (301 500 метрических тонн, включая 218 000 метрических тонн, переадресованных от неизвестного получателя), Мексики (168 000 метрических тонн), Египта (160 000 метрических тонн), Tайваня (129 000 метрических тонн), и Перу (104 900 метрических тонн). Меньше кукурузы было продано для неизвестных получателей (137 800 метрических тонн), Гватемалы (10 000 метрических тонн), и французской Вест-Индии (7 800 метрических тонн). Экспортные нетто-продаж кукурузы 202 000 метрических тонн с поставкой в сезоне 2010/11 зарегистрированы для Южной Кореи (55 000 метрических тонн), Египта (55 000 метрических тонн), и неизвестного получателя (52 000 метрических тонн). Экспорт кукурузы, 913 800 метрических тонн, был на 21% ниже, чем на предыдущей неделе и на 16% ниже, чем среднее значение за последние 4 недели. Главными получателями кукурузы стали Южная Корея (277 800 метрических тонн), Япония (254 900 метрических тонн), Мексика (166 300 метрических тонн), Венесуэла (72 100 метрических тонн), Куба (25 900 метрических тонн), и Tайвань (25 300 метрических тонн).

Wheat No. 2 Soft Red(ExpDate: 14/05/2010), 0.01 USD/BUSHELS, Daily

Пятничные торги по пшенице закрылись по 491.75 цента за бушель, на 1.50 ц/б дешевле, чем в предыдущую пятницу 23 апреля.

Экспортные нетто-продажи американской пшеницы, 173 100 метрических тонн с поставкой в сезоне 2009/10, повысилась на 4% по сравнению с показателем прошлой недели и оказались на 32% ниже среднего значения за последние 4 недели. Увеличение продаж пшеницы наблюдалось для Нигерии (47 600 метрических тонн), Японии (47 300 метрических тонн), Венесуэлы (25 900 метрических тонн), Южной Кореи (25 100 метрических тонн), Мексики (10 400 метрических тонн), и Доминиканской Республики (6 500 метрических тонн). Меньше пшеницы было продано для Гватемалы (3 000 метрических тонн) и Колумбии (3 000 метрических тонн). Нетто-продажи пшеницы, 295 300 метрических тонн с поставкой в сезоне 2010/11 были зарегистрированы, главным образом, для Филиппин (85 500 метрических тонн), Японии (71 500 метрических тонн), Йемена (51 000 метрических тонн), и Нигерии (25 000 метрических тонн). Экспортировано из США 278 300 метрических тонн пшеницы, на 36% ниже, чем показатель прошлой недели и на 46% ниже, чем среднее значение за последние 4 недели. Основными покупателями стали Филиппины (64 000 метрических тонн), Мексика (45 300 метрических тонн), Нигерия (29 300 метрических тонн), Канада (26 700 метрических тонн), Япония (25 800 метрических тонн), и Венесуэла (24 400 метрических тонн).

Помимо прочего неплохую поддержку, как видно из данных Департамента сельского хозяйства США, злакам оказали экспортные продажи. По пшенице они оказались на уровне самых смелых предположений биржевиков, а по кукурузе – просто очень высокими, свидетельствующими, кстати, о спросе. Поддержка со стороны экспортных продаж из США оказалась более заметной по кукурузе, чем по пшенице. Однако без этого фактора пшеница не удержалась бы на достигнутых рубежах и потери хлеборобов могли бы быть больше, учитывая весьма непростую фундаментальную ситуацию на мировом рынке. Планета, буквально, пухнет от рекордного избытка пшеницы и слабого даже при нынешних низких ценах спроса. Такая ситуация, как в детской трубочке-калейдоскопе, предлагает нам самые неожиданные конфигурации.
Японский торговый дом Марубени подписал соглашение с российскими операторами зернового рынка. Цель японцев — нарастить торговые мускулы, чтобы противостоять японскому же растущему зерновому гиганту Сумитомо, вступившему в альянс с австралийцами.
Партнёрами Марубени стали российские компании Амурзерно из Хабаровска и портовой оператор Фетэксим из Владивостока. За год до 31 марта 2011 года с помощью россиян Марубени намеревается закупить 150 тыс. тонн кормовой пшеницы, на 100 тыс. тонн больше, чем в предыдущем году. Детали совместного бизнеса, касающиеся расширения зернового ассортимента, который больше подходит под запросы азиатского рынка и совместного инвестирования будут обсуждены несколько позже.
Пшеничные экспортёры из США, Канады и Австралии сталкиваются в последнее время с жёсткой конкуренцией со стороны российских, казахских и украинских поставщиков, которые отвоёвывают себе всё большую часть мирового рынка, включая страны Юго-Восточной Азии.
На российском зерновом рынке с прошлого года также оперирует ещё одна японская торговая компания, Соджитц, которая планирует поставлять российское зерно на азиатские рынки.
Скорее всего, Марубени будет поставлять продукцию российских фермеров не только в Японию и даже, не столько в Японию, сколько в сопредельные государства Тихоокеанского региона, где в отличие от Страны Восходящего Солнца и население растёт и доходы населения. Вот на эти-то доходы и нацелились гиганты японского бизнеса.
В принципе, на рынке Юго-Восточной Азии есть кому торговать пшеницей и зерном. Последние же данные с Юго-Восточного фронта говорят о том, что в серьёзную борьбу за тихоокеанский рынок вступают японские тяжеловесы. И не последнюю роль в этой схватке сыграет хлеб из России.

Пятничные торги по сое остановились на отметке 989.50 центов за бушель, на 10.50 ц/б меньше, чем в предыдущую пятницу 23 апреля.

Soybeans No. 1(ExpDate: 14/05/2010), 0.01 USD/BUSHELS, Daily

Экспортные нетто-продажи американской сои, 101 100 метрических тонн с поставкой в сезоне 2009/10, понизились на 67% по сравнению с показателем прошлой недели и на 53% в сравнении со средним показателем за 4 недели. Увеличения отмечены для Мексики (76 700 метрических тонн), неизвестного получателя (67 000 метрических тонн), Tайваня (62 600 метрических тонн), Японии (24 300 метрических тонн, включая 18 000 метрических тонн, переадресованных от неизвестного получателя и отказов от поставки 3 900 метрических тонн), и Турции (18 000 метрических тонн). Уменьшения были отмечены для Китая (157 900 метрических тонн). Нетто-продажи сои, 691 000 метрических тонн с поставкой в сезоне 2010/11, были отмечены для Китая. Экспорт 277 700 метрических тонн сои снизился на 35% по сравнению с показателем прошлой недели и на 53% ниже среднего 4-недельного показателя. В основном, экспортные поставки сои предназначались для Китая (118 100 метрических тонн), Мексики (81 600 метрических тонн), Японии (28 000 метрических тонн), Колумбии (13 400 метрических тонн), и Индонезии (12 300 метрических тонн).

No news, good news (Отсутствие новостей – уже хорошая новость). Так, по крайней мере, можно было бы оценить отсутствие официальных данных по севу сои в США. Ход посевной в главной житнице планеты отражён в нашем обзоре «С Марубени в обход Сумитомо». Департамент сельского хозяйства США предоставил данные по основным культурам, кроме сои. Напомним, что по объёму урожай сои в Штатах уступает только безусловному лидеру среди сельскохозяйственных культур, кукурузе. Операторы рынка полагали, что в предпоследнюю неделю апреля соей в США будет засеяно хотя бы 7%-10% от предназначенных для неё площадей. Департамент забыл? Думается, что нет. Что-то, конечно, было посеяно, но в таких количествах, что из-за пустячных сотых долей процента и не стоило даже беспокоиться. На фоне рекордных темпов пшеничного и кукурузного сева отсутствие данных по сое может в глубине сознания зародить мысль о том, что сои может быть посеяно меньше, чем задумывалось ранее. Вспоминается старая биржевая поговорка: «Buy the rumor, sell the fact» (Покупай слух – продавай факт). Что будет, если инвесторы возьмут её на вооружение? Особенно, когда нужно будет продавать.

Sugar #11(ExpDate: 30/06/2010), 0.01 USD/POUNDS, Daily

Бразильские операторы и производители сахара полагают, что биржевая цена в 15.00 центов за фунт отражает себестоимость бразильского сахара. Если же сахар-сырец будет торговаться ниже этого уровня, то бразильцам будет интереснее продолжать насыщать свой внутренний сахарный рынок, на котором белый сахар стоит 623 доллара за тонну с завода, на 153 доллара дороже, чем гораздо более качественный белый сахар в Лондоне. Справедливости ради надо отметить, что внутренний сахарный рынок Бразилии слабеет, так как сафра 2010-11 (новый сезон сбора и переработки сахарного тростника) уже начался. Причём бразильский рынок слабеет в гораздо большей степени, чем рынок внешний. Ещё в апреле можно было наблюдать бразильско-лондонский арбитраж на уровне 250 долларов и выше, когда сахар с завода в Сан-Паулу стоил более 700 долларов за тонну.
Другим выходом для бразильцев из ситуации, когда внешний сахарный рынок не устраивает их по ценам, является больший акцент на производстве спирта, который используется в качестве заменителя бензина. Более половины потребляемого топлива в Бразилии составляет спирт. В начавшемся сезоне бразильские заводы планируют перерабатывать 54.6% тростника в спирт и только 45.4% — в сахар. Если мировые цены снизятся ещё больше в ближайшее время, то сахаро-спиртовой комплекс Бразилии увеличит долю перерабатываемого в спирт тростника. Соответственно доля тростника, который будет предназначен для производства сахара, уменьшится. Сделать такую переналадку оборудования на сахаро-спиртовых предприятиях, многие из которых могут выпускать как сахар, так и спирт, легче в начале сезона в ходе пуска завода. В середине сезона по техническим причинам это сделать гораздо труднее.
Однако то, что считают бразильские производители – это только одна сторона медали. Другая – заключается в том, что даже по таким ценам сахар на мировом рынке не особенно востребован. Внимание брокеров сейчас сконцентрировано на уменьшении спроса на сахар в Индии и Китае. В обеих странах наблюдается переход от дефицитного сезона 2009-10 к бездефицитному сезону 2010-11. Ситуацию на сахарном рынке осложняет, точнее отравляет, евро. Европейская валюта слабеет, — кредитный рейтинг долгового бремени Греции и Португалии был понижен. На горизонте замаячил призрак Испании. Долговой кризис расползается по Европе. В этом квартале некоторые биржевики настроены увидеть 10.00 ц/ф. Процесс этот может занять некоторое время.
За апрель сахар-сырец на бирже подешевел на 1.54 ц/ф, за февраль и март – на 5.77 ц/ф и 7.54 ц/ф соответственно. Динамика ценовых изменений в Лондоне на белый сахар была схожей: февраль – 73.00 долл/т, март — 165.90 долл/т, апрель – 33.90 долл/т. Налицо уменьшение темпа ценового снижения, что может стать поводом для возникновения периодов коррекции и консолидации на общем негативном фоне.

Российский сахарный рынок, следуя за котировками в Нью-Йорке, продолжает деградировать. В апреле заводской индекс цен на сахар по отношению к марту упал на 47 долларов. В мае таможенная пошлина на импортный сахар-сырец снизилась на 90 долларов до 50 долларов за тонну. В июне пошлина снова возрастёт, но, в связи с изменением методики расчётов, уже на 150 долларов до 200 долларов за тонну. По данным операторов международного рынка в мае РФ может завезти на свою территорию около 500 тыс. тонн сырца, в июне – 400 тыс. тонн и в июле – 350 тыс. тонн. Думается, что в мае, учитывая такие колебания в размерах таможенного тарифа, на территорию РФ может быть выпущено более 500 тыс. тонн сахара-сырца с возможным сокращением объёмов импорта в летние месяцы.
Стоит всё же учитывать, что 1.2 млн тонн импортного сырца в мае – июле хватит только для того, чтобы стране протянуть до нового свекловичного сезона. Избыток сахара может привести к излишнему давлению на российские цены. К началу мая в российских портах уже скопилось около 700 тыс. тонн сахара-сырца. Можно представить, что будет к концу пятидесятидолларового месяца. Ведь охотников дополнительно выплачивать в казну по 150 долларов за тонну сахара-сырца на падающем рынке в июне будет очень немного, не смотря на данные международных операторов.