Китайский импорт сои снижен на 16 миллионов тонн с июня

При том, что в этом месяце прогноз импорта сои в Китай снижен на 4 миллиона тонн, прогнозируемый импорт для 2017/18 и 2018/19 гг. в совокупности сократился на 16 миллионов тонн с начала торговой напряженности и введения пошлин, включая 3 млн. тонн для 2017/18 и 13 млн. тонн для 2018/19 года. Импорт на 2018/19 год теперь прогнозируется на уровне 90 миллионов тонн.

Часть этого снижения компенсируется увеличением использования внутренних запасов. Тем не менее, большая часть снижения связана со снижением уровня протеина в корме для домашнего скота. В то время как рост спроса на SME (эквивалент соевого шрота) в Китае остается положительным, темпы роста сократились. Недавнее объявление кормовой ассоциации, рекомендующее промышленности снизить содержание протеина в кормовых рационах, может снизить спрос на импортируемые соевые бобы.

Рисунок 1. Изменение прогноза импорта сои в Китай с июня (млн. тонн).

С начала нынешней торговой напряженности покупки соевых бобов в США со стороны Китая прекратились, и многие более ранние заказы были отменены. Несколько партий, которые были отправлены после введения пошлин, были либо перенаправлены на другие рынки (Вьетнам, Сингапур и Южная Корея), либо в настоящее время стоят у берегов Китая в ожидании отгрузки. Поскольку китайские покупатели не проявляют большого интереса к соевым бобам США, сокращение прогнозируемого китайского импорта в этом месяце отражается в аналогичном сокращении прогнозируемого экспорта США.

Несмотря на то, что Китай воздерживается от американских бобов, и прогноз экспорта сои из США в 2018/19 году также снизился со времени первоначального прогноза USDA в мае, общее сокращение (около 9 млн. тонн в совокупности для 2017/18 и 2018/19 гг.) составляет лишь около половины снижения импорта в Китай, благодаря растущему спросу на соевые бобы из США на других рынках. Учитывая рост переработки сои в США в ответ на повышение ее прибыльности и спроса на шрот, влияние снижения спроса со стороны Китая на исчезновение сои США становится еще менее значительным. Хотя общее снижение исчезновения соевых бобов в США, связанное с сокращением экспорта, в конечном итоге отражается на запасах (и оказывает давление на цены), рост производства в этом году – почти на 9 миллионов тонн от первоначального прогноза в мае – составляет самую большую долю накопления запасов в 2018/19 году.

Обзор рынка

2018/19 год

В этом месяце прогноз мирового производства масличных культур снижен до 599,6 млн. тонн. Производство сои сокращено до 367,50 млн. тонн, поскольку сокращения для Аргентины и США превышают рост в Китае, Индии и Украине. Производство рапса сокращено до 71,0 млн. тонн при сокращении для Китая и Австралии. В этом месяце прогнозируемый урожай арахиса снижен за счет сокращения для Китая и Соединенных Штатов. Производство хлопчатника также снижено, в связи с сокращениями в Индии, Пакистане, Туркменистане и Соединенных Штатах. Урожай подсолнечника немного повышен благодаря росту в Европейском союзе и России. Глобальный импорт сои снижен, главным образом, за счет Китая. Экспорт сои сокращен, поскольку снижение прогнозируемого экспорта для США превышает повышение прогноза для Бразилии, России и Украины. В этом месяце глобальные запасы сои значительно повышены, в первую очередь за счет США и Аргентины. Среднесезонная фермерская цена на сою в США прогнозируется на прежнем уровне в 8,60 доллара за бушель.

Экспортные цены

Экспортные цены на сою в США в октябре, FOB Gulf, составили в среднем 325 долларов США за тонну, что на 13 долларов больше, чем в сентябре. Для сравнения, FOB Brazil Paranagua в среднем составляла 414 долл. США за тонну, что на 17 долл. США больше, чем в сентябре. FOB Argentina Up River составляла в среднем 395 долларов США за тонну, что на 15 долларов больше, чем в предыдущем месяце. Экспортные цены в Соединенных Штатах по-прежнему находятся на более низком уровне по сравнению с другими поставщиками, отчасти из-за сохраняющейся торговой напряженности между Китаем и США. Кроме того, в первой половине октября цены в США продемонстрировали восходящий тренд, который, вероятнее всего, поддерживался замедлением уборочной кампании; однако во второй половине месяца цены снизились, что, вероятно, было связано с благоприятными погодными условиями во время сбора урожая и большими перспективами поставок. В начале ноября цены на соевые бобы в США немного выросли, скорее всего, при поддержке крупных объемов переработки в сентябре, что подтверждается докладом NASS Grain Crushings and Co-Products Production.

Рисунок 2. Экспортные цены на сою.

Экспортные цены на соевый шрот в США в октябре, FOB Gulf, составляли в среднем 360 долларов США за тонну, что на 3 доллара больше, чем в сентябре. Для сравнения: FOB Brazil Paranagua в среднем составляла 350 долл. / т, что на 1 долл. США больше, чем в предыдущем месяце. FOB Argentina Up River в среднем составляла 341 долл. / т, снизившись на 1 долл. США. Вполне вероятно, что продолжающаяся торговая напряженность между Китаем и США снизила стимул к переработке соевых бобов в Южной Америке, что в сочетании со снижением запасов сои в Аргентине способствует сокращению запасов шрота, поддерживая цены.

Рисунок 3. Экспортные цены на соевый шрот.

Цены на соевое масло имели тенденцию к снижению, что, скорее всего, связано с увеличением объема переработки и производства масла в Бразилии. Кроме того, в Соединенных Штатах маржинальность переработки по-прежнему остается очень хорошей, стимулируя рост производства и потребления масла как для биодизеля, так и для продовольственных целей. Обильные запасы пальмового масла в Индонезии и Малайзии продолжают оказывать понижательное давление на цены. Несмотря на то, что за последние несколько месяцев импорт в страны Европейского союза и Китай ускорился, спрос со стороны Индии значительно сократился.

Рисунок 4. Экспортные цены на соевое и пальмовое масло.

Экспортные продажи

За неделю, закончившуюся 1 ноября, обязательства США по экспорту соевых бобов в 2018/19 году (отложенные продажи плюс накопленный экспорт) в Китай составили 977 000 тонн по сравнению с 17,1 миллиона годом ранее. Общие обязательства перед миром составили 21,8 млн. тонн против 31,5 млн. за тот же период прошлого года.

Накопленный экспорт сои в новом маркетинговом году составил 8,6 млн. тонн, что на 41 процент меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Накопленный экспорт сои в Китай составил 407 000 тонн, что на 96 процентов или 9,9 миллиона тонн меньше по сравнению с прошлым годом. Поставки в остальные страны на 71 процент превысили прошлогодние (на 2,5 миллиона тонн); однако они не полностью компенсировали сокращения для Китая.

Рисунок 5. Экспорт сои из США по неделям.

Рисунок 6. Отложенные продажи сои из США по состоянию на 1 ноября.

Рисунок 7. Накопленный экспорт сои из США по состоянию на 1 ноября.

Изменения прогноза на 2018/19 МГ (тыс. тонн)

Изменения прогноза на 2017/18 МГ (тыс. тонн), на основании торговых данных

Рекомендуем также:

Пшеница: мировые рынки и торговля. Отчет USDA. Дата выхода 8 ноября 2018

Фуражные зерновые: мировые рынки и торговля. Отчет USDA. Дата выхода 8 ноября 2018 года