Спрос на внутреннее потребление соевого шрота и экспорт соевого масла остается устойчивым

Прогноз переработки сои в США в 2019/20 г. повышен на 15 миллионов бушелей в этом месяце до рекордных 2,14 миллиарда. Увеличение прогноза основано на продолжающемся росте внутреннего потребления соевого шрота, который повышен на 400 000 коротких тонн до 37,5 млн. тонн. Министерство сельского хозяйства США также повысило прогноз экспорта соевого масла в 2019/20 году на 150 миллионов фунтов до 2,7 миллиарда. Напротив, Министерство сельского хозяйства США сократило свой прогноз экспорта сои из США в этом месяце в 2019/20 году на 25 миллионов бушелей до 1,65 миллиарда. Изменения в этом месяце повышают прогноз остатков на конец сезона 2019/20 на 5 миллионов бушелей до 585 миллионов.

Потребление кукурузы для производства этанола в 2019/20 году снижено

Прогноз производства кукурузы на 2019/20 год снижен на 45,4 млн. бушелей за счет сокращения уборочной площади и предполагаемой урожайности. Снижение запасов в значительной степени компенсируется сокращением потребления кукурузы для производства этанола на 50 млн. бушелей до 4 900 млн. бушелей в этом маркетинговом году. Снижение потребления кукурузы на продовольствие, семена и промышленность на 50 млн. бушелей приводит к прогнозируемому потреблению в 2019/20 г. на уровне 13 780 млн. бушелей. Начальные остатки 2020/21 года повышены на 4,6 млн. бушелей. Было внесено несколько других незначительных изменений в балансах кормового зерна, цены не изменились с прошлого месяца.

Улучшение перспектив экспорта США может сократить остатки в 2020/21 году

Производство сои в США в 2020/21 году прогнозируется на уровне 4,125 млрд. бушелей, что на 568 млн. больше урожая предыдущего года. Увеличение в значительной степени основано на том, что фермеры последуют намерениям засеять 83,5 млн. акров сои, хотя прогнозируемая трендовая урожайность в 49,8 бушелей на акр также выше прошлогоднего уровня. Экспорт сои из США в 2020/21 г. может возрасти до 2,05 млрд. бушелей по сравнению с пересмотренным прогнозом на 2019/20 г. в 1,675 млрд. В сочетании с минимальным увеличением внутренней переработки остатки на конец сезона в 2020/21 г. могут снизиться до 405 млн. бушелей с 580 млн. в 2019/20 г.

Рекордно высокий урожай прогнозируется на 2020/21 год

Ожидается, что урожай кукурузы в США в 2020/21 году достигнет рекордного уровня в 16,0 млрд. бушелей. Несмотря на снижение объема начальных остатков, запасы все равно достигнут рекордных 18,1 млрд. бушелей. Потребление кукурузы также прогнозируется на рекордном уровне, поскольку потребление на продовольствие, семена и промышленность (FSI), кормовое и остаточное потребление, а также экспорт увеличатся по сравнению с пострадавшим от COVID-19 2019/20 годом. Общий объем потребления прогнозируется на уровне 14,8 млрд. бушелей. Конечные остатки кукурузы вырастут на 1,2 миллиарда бушелей по сравнению с предыдущим годом до 3,3 миллиарда бушелей и, если прогноз будут реализован, станут самыми высокими с 1987/88 года. Отношение остатков к потреблению является самым высоким с 1992/93 года, что привело к снижению прогнозируемой средней цены на кукурузу на 0,40 долл. США за бушель до 3,20 долл. США.

Экспорт соевых продуктов из США увеличился благодаря отставанию аргентинской торговли

В этом месяце Министерство сельского хозяйства США повысило свой прогноз по переработке сои на 2019/20 год на 20 миллионов бушелей до рекордных 2,125 миллиарда, основываясь на устойчивом спросе на соевый шрот. Текущий дефицит поставок в Аргентине повышает прогноз экспорта соевого шрота на 250 000 коротких тонн в этом месяце до 13,45 млн. тонн. Повышение переработки более чем компенсируется снижением экспорта сои (на 50 млн. бушелей до 1,775 млрд.). Пересмотр спроса повышает прогноз остатков на конец сезона 2019/20 на 55 миллионов бушелей до 480 миллионов.

Резкое падение потребления топлива приводит к снижению спроса на кукурузу для производства этанола

Прогноз потребления кукурузы на 2019/20 год сокращен на 205 миллионов бушелей до 13 865 миллионов на фоне сокращения потребления в качестве продовольствия, семян и промышленного сырья (FSI) в связи с сокращением потребления топлива. Кормовое и остаточное потребление и конечные остатки повышены на 150 и 200 миллионов бушелей соответственно. Средняя сезонная цена кукурузы, получаемая фермерами, снижена на 0,20 долл. США за бушель до 3,60 долл. США.

Более крупные урожаи в Южной Америке давят на цены в США

Даже при отсутствии изменений прогноза в этом месяце в отношении спроса и предложения на рынке соевых бобов в США сохраняется устойчивое давление на внутренние цены. Увеличение производства и ослабление курса валюты в Южной Америке привели к тому, что USDA снизило прогноз средней цены в США на 2019/20 год в этом месяце на 5 центов за бушель до 8,70 доллара. Повышение ожидаемой урожайности привело к увеличению прогнозов урожая сои в Аргентине и Бразилии в 2019/20 году в этом месяце — на 1 миллион метрических тонн для каждой страны — до 54 миллионов и 126 миллионов тонн соответственно.

Несколько изменений баланса для 2019/20 г.

Улучшение перспектив экспорта сорго привело к снижению кормового и остаточного потребления и конечных остатков, и это единственные изменения в балансах кормового зерна в этом месяце. Средние сезонные цены кукурузы и сорго, получаемые фермерами, были снижены на 0,05 долл. США за бушель до 3,80 долл. США и 3,30 долл. США соответственно на основе цен, наблюдаемых на сегодняшний день.

Увеличение мирового импорта расширяет перспективы экспорта сои для США

USDA повысило прогноз экспорта сои на 2019/20 год в этом месяце на 50 миллионов бушелей до 1,825 миллиарда. При отсутствии  каких-либо других изменений со стороны предложения сои в США или внутреннего потребления, остатки на конец сезона 2019/20 снижены до 425 миллионов бушелей с 475 миллионов в прошлом месяце. Несмотря на это, растущий уровень мировых запасов сои вынудил USDA снизить прогноз средней цены на 2019/20 год на 25 центов в этом месяце до 8,75 долларов за бушель.

Изменения продовольственного и промышленного потребления и торговли компенсируют друг друга, остатки без изменений

Общее потребление кукурузы в США остается без изменений, так как 50 миллионов бушелей переходит от экспорта к производству этанола. При общем объеме предложения и потребления на прежнем уровне прогнозируемые конечные остатки остаются неизменными на самом низком уровне с 2015/16 года. Средняя сезонная цена, получаемая фермерами, остается неизменной и составляет 3,85 долл. США за бушель.

Цены на сою поддерживаются растущим рынком соевого масла

В сводном отчете об урожае за 2019 год Министерство сельского хозяйства США опубликовало оценку урожая сои в США в 2019/20 году на уровне 3,558 млрд. бушелей, что на 8 млн. больше, чем в предыдущем прогнозе. Небольшой прирост производства соевых бобов основан на увеличении средней урожайности в США на 0,5 бушеля до 47,4 бушелей на акр. Прогноз Министерства сельского хозяйства США по экспорту сои из США на 2019/20 г. не изменился и составляет 1,775 млрд. бушелей. При неизменном прогнозе внутренней переработки, остатки сои на конец сезона по-прежнему оцениваются в 475 миллионов бушелей.

Несколько изменений в балансах текущего и прошлого года

В этом месяце было внесено несколько существенных изменений как в баланс 2018/19, так и 2019/20 гг., хотя результатом является небольшое снижение прогноза конечных остатков кукурузы в США для 2019/20 г. Пересмотр остатков кукурузы 2018/19 г. привел к увеличению на 106 млн. бушелей запасов 2019/20 года, хотя превысивший ожидания внутренний спрос в период с сентября по ноябрь уравновесил увеличение запасов. Прогноз общего объема потребления на 2019/20 год увеличен на 155 млн. бушелей, а на 2018/19 год — снижен на 186 млн.

Умеренный рост спроса на сою в 2019/20 г. сдерживает цены

Прогноз Министерства сельского хозяйства США по экспорту сои из США в 2019/20 г. в этом месяце не изменился и составляет 1,775 млрд. бушелей. Прогноз переработки на 2019/20 год также не изменился и составил 2,105 млрд. бушелей. При неизменных запасах, прогноз Министерства сельского хозяйства США по остаткам сои на конец сезона остается стабильным и составляет 475 миллионов бушелей. Недавнее снижение наличных цен на сою побудило USDA снизить свой прогноз средней фермерской цены в 2019/20 году в США на 15 центов в этом месяце до 8,85 долларов за бушель. USDA также понизило прогноз среднесезонной цены на соевый шрот в этом месяце на 15 долларов за тонну до 310 долларов, исходя из слабых перспектив экспорта.