«Международная калийная компания, экспортер продукции «Сильвинита», подписала контракт на поставку калийных удобрений в Индию по цене $460/т, то есть на 26% ниже уровня 2008 г., когда удобрения поставлялись в эту страну по цене $625/т, — отмечают аналитики ФК «Уралсиб». — По условиям контракта до марта 2010 г. «Сильвинит» поставит в Индию 850 тыс. тонн калийных удобрений».
В модели «Уралсиба» средние экспортные цены для «Сильвинита» и «Уралкалия» на средне- и долгосрочную перспективу составляют $350-$400/т, что все еще вдвое выше среднего исторического уровня экспортных цен, сообщает SmartMoney.
По мнению аналитиков, снижение цен на калийные удобрения обусловлено мировым экономическим спадом, снижением спроса, ухудшением положения сельскохозяйственных производителей и аномально высокой нормой валовой прибыли (выше 60%) производителей калийных удобрений даже при экспортных ценах на уровне $350-$400/т.
Исходя из этого, эксперты полагают, что снижение цен на продукцию, поставляемую в Индию, является индикатором нисходящего тренда, и считают, что в среднесрочной перспективе этот тренд сохранится.
В настоящий момент Белорусская калийная компания, экспортирующая продукцию «Уралкалия» и «Беларуськалия», также ведет переговоры с Индией и Китаем о поставках калийных удобрений, и аналитики ожидают, что уровень $460/т, установленный Международной калийной компанией, станет ориентиром и для «Беларуськалия».
Сообщение полностью соответствует ожиданиям аналитиков снижения цен на калийные удобрения. Эксперты считают новость негативной для производителей калийных удобрений, поскольку в последнее время рынок переоценивал их способность поддерживать цены на максимальном уровне, достигнутом в 2008 г.
Аналитики подтвердили рекомендацию «продавать» акции «Уралкалия» и «держать» акции «Сильвинита», которые в настоящий момент котируются на уровне 12,2 и 6,7 соответственно по прогнозу коэффициента EV/EBITDA на 2009 г.

Зерно на IDK.RU