Откат в середине декабря мировых цен на нефть до многолетних минимумов вновь пошатнул положение российской валюты. Курсы доллара и евро на российском рынке устремились к максимальным значениям, достигнутым год назад, на фоне отказа ЦБ от регулирования валютного курса.

При этом никто из экспертов не рискует говорить о достижении ценами на нефть «дна», после которого последует рост. В условиях, когда страны ОПЕК не стали ограничивать для себя квоты по добыче нефти, сохранив подход к ценообразованию в формате «пусть победит сильнейший», а крупнейшие производители топлива – Саудовская Аравия и Иран — больше говорят о наращивании добычи, вряд ли стоит ожидать роста цен в ближайшей перспективе. Безусловно, это обстоятельство будет оказывать давление на российскую валюту, стабильность которой во многом зависит от уровня цен на топливо. Впрочем, стоит отметить, что в последние месяцы эта зависимость ослабела, хотя и не ушла полностью. Между тем, ФРС после семилетнего перерыва начала новый цикл подъема ключевой ставки. Событие, которое все мировое финансовое сообщество ожидало больше полугода, не привело к катаклизмам – рынки отреагировали на него весьма спокойно. Причем глава регулятора Джанет Йеллен внесла неожиданную определенность в этот процесс, пообещав поднять ставку до 1,5 % в 2016 и до 2,5% в 2017 году.

Тем не менее, вопросы прогнозирования движения валютных курсов не снимаются с повестки дня. Продолжит ли рубль укрепляться или вновь начнет отступать? Что оказывает большее влияние на локальный валютный рынок – мировые цены на нефть или напряженность на Ближнем Востоке? “Ъ” продолжает публиковать мнения по этим и другим смежным вопросам аналитиков крупнейших банков.

Анна Богдюкевич, аналитик Юникредит-банка:

До середины недели влияние фактора налогового периода будет незначительным (по оценке ЦБ, нетто увеличение остатков на счетах расширенного правительства за период с 15 по 22 декабря составит 91 млрд руб.), в то время как пик выплат (НДС и НДПИ) придется на пятницу, 25 декабря. В этой связи возможно умеренное укрепление российской валюты накануне, однако при сохранении негативного внешнего фона по итогам следующей недели вероятно ослабление рубля к текущему уровню. Кроме того, вероятно начало периода предновогодних бюджетных расходов, которые существенно увеличивают рублевую ликвидность, и, соответственно, могут повлиять и на курс. В результате мы ожидаем курс доллара в диапазоне 70-73 руб.

Андрей Чурилов, ведущий трейдер департамента казначейство Банка Союз:

Налоговые выплаты экспортеров на приближающейся неделе, по нашему мнению, не опустят стоимость доллара США ниже 70 рублей по причине отрицательных ожиданий на нефтяном рынке, значительные объемы выплат по внешнему российскому долгу также негативно отразятся на рублевых торгах. Ожидаем увидеть недельный торговый диапазон рубля в пределах 70,00 — 73,50 руб./$.

Денис Давыдов, главный аналитик Нордеа Банка:

Рубль продолжил сдержанно отступать на фоне сохраняющегося негатива на нефтяном рынке. Brent опускалась ниже $36.5/bb в ходе торгов пятницы, что увеличивает опасения дальнейшего снижения. Поддержкой рублю сейчас выступают в основном продажи экспортной выручки компаниями в преддверии пика налоговых платежей. Пока рубль имеет шансы если не игнорировать, то, как минимум не так прямо реагировать на снижение нефти. Дело в том, что локальный и внешний календарь праздников и налогов создают определенный буфер российской валюте до конца следующей недели даже с учетом сползания нефти. С другой стороны, чем ближе Brent к $35/bbl, тем выше вероятность коррекции вверх, что также на руку рублю. В этой связи рубль видится на отметках 67-72 в паре с долларом до начала Рождественских праздников.

Анастасия Соснова, аналитик «Российский капитал»:

Итоги заседания ФРС США говорят о готовности американского регулятора к плавному ужесточению кредитно-денежной политики по мере роста американской экономики. Таким образом, на мировых валютных рынках в обозримом будущем получат развитие тенденции на укрепление доллара США. Для российского валютного рынка опасность представляет также дешевая нефть Brent, которая в последнее время крутится вблизи многолетних минимумов. Принимая во внимание вышеуказанные факторы воздействия, доллар США на московской бирже к пятнице вышел в новый локальный диапазон 70-71.5 рублей. Предположительно, из-за приближения праздников и угасания активности на рынках на следующей неделе Brent не начнет поиск новых минимумов, и доллар США получит шанс остаться в текущем диапазоне. В противном случае, его ждет взлет до 73 рублей. Тем не менее, мы пока сохраняем консервативный прогноз по доллару США в промежутке 70-71.5 на следующую неделю.

Владимир Борисов, начальник управления продаж казначейских продуктов Абсолют Банка:

Рубль демонстрирует новые минимумы вслед за падением нефтяных котировок, торгуясь вокруг отметки 71,00 руб. за долл. Рост котировки доллара выше этой отметки сопровождается периодическими одномоментными продажами. Это может свидетельствовать о присутствии на рынке крупного продавца. Ужесточение политики американского регулятора негативно влияет на курс национальной валюты. Снижение ВВП впервые за последние 4 месяца, ухудшение статистики по промышленному производству и потребительскому спросу в России стали реакцией на резкое падение нефтяных цен. В декабре традиционно отмечается повышенный сезонный спрос населения на валюту. Тем не менее, на рынок акций снова возвращается торговая активность. В таких условиях, сохраняя потенциал на ослабление, рубль на предстоящей неделе будет торговаться на уровне 70.00-72.00 руб. за долл. и 76,00-78,00 руб. за евро.

Дмитрий Грицкевич, ведущий аналитик Промсвязьбанка:

На предстоящей неделе ждем планомерного снижения активности торгов на фоне приближения новогодних праздников. Ключевым риском для рубля на следующей недели видим итоги голосования в Конгрессе США по снятию запрета на экспорт нефти. В этом ключе целевой диапазон по курсу рубля на следующую неделю ожидаем на уровне 69,5-72,5 руб./долл.

Наталия Шилова, заместитель директора центра макроэкономического прогнозирования и инвестиционной стратегии Бинбанка:

После решения ФРС о повышении ставки в США российская валюта показывает одну из худших среди динамик прочих развивающихся стран, причиной чему является нефть, которая вновь находится в опасной близости от минимума, достигнутого в 2008 году. Кроме того, никаких существенных улучшений на сырьевом рынке не предвидится – ожидается снятие запрета на экспорт нефти в США, а также возвращение Ирана на нефтяной рынок. Мораторий, введенный Украиной на выплату займа РФ, в условиях сложной ситуации с бюджетом РФ, также добавляет сомнений международным инвесторам относительно инвестиций в российские активы. На неделе начинается налоговый период, который может частично поддержать российскую валюту. Однако несмотря на то, что дальнейшей коррекции стоимости нефти мы не ждем – текущие котировки уже учитывают и сложности с ростом азиатских экономик, и изменение правил игры ОПЕК, мы не видим возможности существенного укрепления рубля без роста нефти. Сохранение стоимости «черного золота» вблизи отметки 40$ на длительный период грозит продолжением коррекции российской валюты ввиду чувствительности бюджета и снижения стоимостного выражения российского экспорта.

Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления Банка Зенит:

Рубль остается ослабленным конъюнктурой нефтяного рынка. Отсутствие драйверов для роста стоимости нефти позволяет спекулянтам тестировать границы терпения нефтедобывающих стран, для большинства из которых текущие котировки являются негативными для государственных бюджетов. Приближение цен к диапазону 30-35 долл. за барр. создает предпосылки для формирования ответных мер экспортерами нефти. Таким образом, цены на нефть могут оставаться низкими в краткосрочной перспективе, однако общие ожидания более высокой цены в следующем году и растущая вероятность ответа со стороны нефтедобывающих стран должна сбить нисходящую динамику. Пока же рубль должен остаться слабым, а крупные налоговые платежи окажут очень кратковременную поддержку.

Источник: kommersant.ru