Рекордный прогноз поставок сои в Южной Америке, несмотря на падение урожая в Аргентине

В этом месяце производство сои в Аргентине в 2022/23 году снижено на 4,0 млн тонн до 45,5 млн из-за засухи, которая негативно сказывается на урожайности. Сниженные поставки оказали давление на переработку и экспорт, которые снизились в этом месяце. Экспорт и переработка Аргентины в этом году были вялыми, так как фермеры не хотели продавать соевые бобы, чтобы застраховаться от высокой инфляции.

Однако более благоприятный обменный курс «соевого доллара», введенный в сентябре, временно увеличил продажи и экспорт на пару месяцев. Эта тенденция, вероятно, сохранится с новым урожаем, поскольку прогнозируется сокращение поставок, что еще больше стимулирует фермеров сохранять запасы, чтобы максимизировать доход от продаж сои.

Несмотря на сокращение урожая в Аргентине, поставки из Южной Америки в 2022/23 году по-прежнему прогнозируются на рекордном уровне, в основном из-за рекордного производства в Бразилии. В отличие от Аргентины, производство сои в Бразилии в этом месяце выросло на 1,0 млн тонн до 153,0 млн. Кроме того, запасы сои увеличены на 3,0 млн тонн из-за пересмотра в сторону повышения урожая 2021/22 года и более низкой оценки дробления. В результате в этом месяце выросли как бразильские продукты, так и экспорт сои. Это увеличение в основном компенсирует сокращение Аргентины в этом месяце.

Рекордный урожай в Южной Америке будет иметь серьезные последствия для торговли соей в США, которая приближается к последним неделям обычного окна пиковых продаж перед началом сбора урожая в Южной Америке. Во-первых, это окажет давление на экспорт США, поскольку покупатели с большей вероятностью будут закупать бобы из обильных бразильских запасов нового урожая.

В сочетании с меньшим урожаем в США и сильной конкуренцией со стороны Бразилии до конца 2022 года, экспорт сои из США в этом месяце сократился на 1,5 млн тонн. Южноамериканский урожай, вероятно, окажет сдерживающее воздействие на высокие мировые цены на сою, если только сухая погода не помешает производству в Аргентине. Тем не менее, переработка в США остается высокой из-за высокой маржи перегрузки, обусловленной высокими ценами на продукцию.

Рисунок 1. Общее предложение сои в Южной Америке

Китай 2022/23 Импорт и измельчение сои снизились

Прогноз импорта сои в Китай на 2022/23 маркетинговый год (октябрь-сентябрь) был снижен на 2,0 млн тонн до 96,0 млн, поскольку импорт в первом квартале не оправдал ожиданий. Кроме того, в новом маркетинговом году производство сои в Китае выросло на 24 процента, что частично компенсировало рост спроса на зарубежную сою. Импорт сои в первом квартале маркетингового года оценивается в 21,5 млн тонн, что на 5 процентов ниже, чем в предыдущем году, и ниже среднего показателя за 5 лет. Сохраняющиеся проблемы, связанные с COVID-19, и растущая экономическая неопределенность продолжают омрачать перспективы восстановления спроса.

Начало 2022/23 года еще не принесло ожидаемого восстановления переработки сои. Первый квартал оценивается в 23,5 млн тонн, что немного ниже прошлого года. Между тем, импорт другой белковой муки и растительных масел по конкурентоспособным ценам (рапс, подсолнечник, копра, пальмоядровая мука и пальмовое масло) резко вырос в первые месяцы маркетингового года, компенсируя сокращение производства соевых бобов.

За последние несколько лет произошли резкие сдвиги в направлении импорта сои в Китай. До 2018 года Китай демонстрировал устойчивые темпы роста импорта. Спрос на импорт начал снижаться в начале 2018 года в ответ на торговые ограничения, наложенные на соевые бобы в США, а затем еще больше замедлился с началом африканской чумы свиней (АЧС). Спрос на сою в Китае снова начал становиться положительным в 2019/20 году и сохранялся до 2020/21 года. Однако в 2021/22 году спрос снова замедлился из-за ограничений и блокировок, связанных с COVID-19, которые затруднили цепочки поставок и ослабили потребление.

Темпы переработки сои в Китае замедлились с октября 2021 года из-за сокращения маржи. В первой половине 2021/22 года переработка сои в Китае замедлилась до уровня, невиданного со времени вспышки АЧС. Резкий рост затрат на корма и продолжающиеся карантины не позволили восстановиться в прошлом году, что привело к снижению уровня переработки сои на 87,5 млн тонн.

Рисунок 2. Импорт сои в Китай

2022/23 Мировая торговля оливковым маслом ограничена из-за снижения поставок

Мировая торговля оливковым маслом в 2022/23 МГ прогнозируется на уровне 1,1 млн тонн, что является самым низким уровнем с 2016/17 года. Чрезвычайно засушливые условия и межгодовые циклы плодоношения в большей части Средиземноморского региона предполагают, что экспортные запасы будут ниже среднего в большинстве стран-производителей. Относительно низкий перенос с предыдущего маркетингового года также будет препятствовать торговле.

По предварительным данным, в ЕС (крупнейшем в мире производителе и экспортере оливкового масла) урожай будет почти на пятую часть меньше, чем в прошлом сезоне. Напротив, оптимальная погода на побережье Эгейского моря и отраслевые инвестиции поддерживают рекордный прогноз производства USDA для Турции, хотя увеличения будет недостаточно, чтобы компенсировать сокращение в Европейском союзе.

Высокий урожай резко увеличивает экспортные поставки в Турцию, но торговый потенциал может быть ограничен усилиями по контролю внутренних цен на продовольствие, особенно если сохранится неопределенность на других рынках масличных культур. Экспорт оливкового масла из Турции прогнозируется на уровне 100 000 тонн, что также является новым рекордом.

Рисунок 3. Мировое производство, торговля и конечные запасы оливкового масла

Мировые цены на оливковое масло выросли в ответ на опасения по поводу предложения. Несмотря на то, что оливковое масло является предпочтительным в большей части региона-производителя, дефицит на рынке оливкового масла предполагает, что потребление, вероятно, уступит место некоторой замене. Глобальные конечные запасы на 2022/23 год в настоящее время прогнозируются на уровне 520 000 тонн, что является самым низким уровнем с 2016/17 года и третьим самым низким уровнем за последние два десятилетия.

Рисунок 4. Среднемесячные цены на оливковое масло Extra Virgin

ПРОГНОЗ НА 2022/23 ГОД

Мировое производство семян масличных культур сократилось почти на 2,5 млн тонн, в основном из-за снижения прогнозов по сое в Аргентине и США, что частично компенсируется ростом производства в Китае и Бразилии. Торговля пересмотрена в сторону понижения: более высокий экспорт семян рапса, подсолнечника и хлопка перевешивается более низким экспортом сои из Аргентины и США.

Общий объем производства шрота также снизился из-за сокращения переработки сои в Аргентине и Китае, хотя торговля выросла благодаря увеличению экспорта подсолнечного шрота из Украины. Мировые конечные запасы шрота снижаются по соевому, подсолнечному, рапсовому и пальмоядровому шроту. Общий объем добычи и торговли нефтью практически не изменился. Прогнозируемая среднесезонная фермерская цена на соевые бобы в США вырастет на 20 центов до 14,20 долларов за бушель.

Экспортные цены

В декабре средние цены на сою были немного ниже, так как оптимистичные настроения в отношении засухи в Аргентине были ослаблены падением цен на соевое масло. Обильные глобальные поставки других масличных культур для переработки подорвали поддержку, которую цены на соевое масло ранее оказывали сое, при этом шрот обеспечил большую долю стоимости в этом месяце, чем в прошлом. Более слабые, чем ожидалось, закупки сои в Китае в первом квартале нового маркетингового года, вероятно, также способствовали снижению цен на сою, особенно в Бразилии.

Декабрьские цены на соевый шрот подскочили для всех экспортеров из-за проблем с урожаем и снижения продаж в Аргентине. Между тем, экспорт бразильского шрота в декабре превысил ожидания, что, вероятно, привело к росту цен. Рост цен на соевый шрот продолжился в январе, поскольку перспективы урожая в Аргентине продолжают ухудшаться.

Декабрьские цены на соевое масло были ниже, чем в предыдущем месяце. Наибольшее среднее снижение цен произошло в Соединенных Штатах после того, как Агентство по охране окружающей среды объявило о более низких, чем ожидалось, целевых показателях биотоплива в начале декабря. Дисконт между соевым и пальмовым маслом сократился, поскольку средние цены на пальмовое масло остались относительно неизменными. В будущем цены на соевое масло, вероятно, будут продолжать поддерживаться за счет увеличения производства биотоплива как в Соединенных Штатах, так и в Южной Америке, что приведет к сокращению экспортных поставок.

Декабрь 2022 г. Экспортные цены на сою

Рисунок 5. Экспортные цены на сою

Декабрь 2022 г. Экспортные цены на соевый шрот

Рисунок 6. Экспортные цены на соевый шрот

Декабрь 2022 г. Экспортные цены на соевые бобы и пальмовое масло

Рисунок 7. Экспортные цены на соевое и пальмовое масло

Изменения прогноза для 2022/23 МГ (тыс. тонн)

Предыдущий отчет от 12 декабря 2022