Интересно, что бы было, если бы пшеницу Египту продавали за рубли (в потенциале мясо птицы), наши туристы также тратили бы рубли? Или наш министр финансов разместил бы резервы в золото, как финансист Сорос, когда оно стоило 600 дол/унция? У американцев уже 30 лет, с 1980-х новый хороший бизнес по надуванию пузырей – кредитных, таких, что “МММ” отдыхает. Причем, как в других странах, начиная с Японии до Дубая, так и в своей начиная с интернет — бума “новой модели” до ипотечного кризиса. Отрывок из главы Спад “Новая модель” из книги Ричарда Дункана “Кризис доллара». « Последние 20 лет топливом для мирового двигателя экономического роста служили кредиты. В 1980году суммарный долг США в процентах ВВП составил 169% . А к началу 2002 года этот показатель почти удвоился (292%). Взяв предложенные кредиты, американские потребители и компании пустили их в оборот. От вала покупок первых и энергичных инвестиций вторых экономика США получила подпитку и завладела миром через дефицит текущего счета. Но теперь “двигатель” начинает глохнуть от переполнения кредитным топливом, за излишки которого не расплатиться. Компании разместили капиталы крайне нерационально ; да и потребители уже привыкли жить не по средствам. В результате кривая банкротств берет круто вверх, меж тем как рынки стремительно падают. Так что американской экономике уготована далеко не мягкая посадка, не говоря уже о возможной катастрофической….Говорят, не бывает, чтобы и волки были сыты, и овцы целы. Оказывается, бывает. Посмотрите на США! Они теперь ежечасно приобретают у остальных стран товары и услуги на сумму в 50 млн. долл. больше, чем продают все, тем же остальным странам. Во втором квартале 2002 года дефицит американского текущего счета составил 130 млрд. долл. Судя по всему, за весь год этот показатель превысит 500 млрд. долл. США. Более того, при текущем уровне процентных ставок есть все основания полагать, что и эта отметка – не предел. Чем же США покрывают дефицит? В основном – бумагой, то есть бумажными долларами и прочими активами, оцененными в долларах. Понятно, что золотом они платить не могли бы. Ведь тогда золотой запас страны уже давно бы иссяк. Но еще примечательнее другое: если учесть, что США выпускают резервную валюту, которой отдает предпочтение весь мир, то их доллары должны обеспечивать и приобретение активов, оцененных в американских долларах – если, конечно, требуется добиться положительного показателя дохода. Если же центральные банки по всему миру (которые накопили горы бумажных долларов из-за профицита торговых или финансовых счетов своих стран) будут просто складировать валюту в своих хранилищах, то она не принесет ни цента дохода. А вот покупая на такие доллары казначейские облигации США, облигации госорганизации Fannie Mae, американские корпоративные облигации или просто акции, владельцы этих банков получают прибыль от процентных ставок. Фактически, есть только два варианта: первый – посадить доллары в сейф под замок или купить активы, оцененные в американских долларах; второй – обменять доллары на собственную, отечественную валюту. Во втором случае, ее курс пойдет вверх, что, в свою очередь, понизит экспортную конкурентоспособность данной страны и положит конец профициту ее платежного баланса. Понятно, что такой вариант малопривлекателен, а потому его почти всегда избегают. Итак, американцы покупают у своих торговых партнеров больше, чем продают, расплачиваясь бумажными долларами, а затем получают их обратно в виде вкладов в активы, оцененные в американских долларах, которые их партнеры делают с целью получения дохода от процентных ставок. Но это еще не все. Дело в том, что пущенные в подобный оборот средства год от года растут. И чем выше становится дефицит текущего счета США, тем крупнее становится и долларовая масса, которая возвращается к ним через профицит финансового счета. Вернувшись на родину, доллары поспособствовали росту цен на акции и собственность и понижению процентных ставок. Но при всех еще не утраченных плюсах эта схема действия породила целый ряд серьезных побочных проблем. Во — первых, во всех профицитных странах образуются экономические пузыри, которые неизбежно лопаются, оставив банковский сектор в руинах, а правительство – в долгах. Во- вторых, инициатива профицитных стран использовать долларовую массу для приобретения долларовых активов привела к нерациональному размещению капиталов, образованию мощных пузырей активов и экономическому сверхросту США, за которым обязательно следуют банкротство, дефляция и кризис в финансовом секторе. И, в-третьих, подобная схема совершенно нежизнеспособна. Ведь не могут же США из года в год (как в 2000 году, как в 2001 году, и так до бесконечности) брать в долг в размере 4-5% своего ВВП! Рано или поздно остальные страны не захотят больше получать в обмен на товары 50 млн. бумажных долларов в час. И тогда ( коль скоро США перестанут быть мировым двигателем роста), рано или поздно начнется страшный процесс экономической корректировки…. И, тем не менее, финансовый кулак американского правительства до того крепок, что оно сумело бы выбить достаточно кредитов для урегулирования любого обычного кризиса в финансовом секторе. Более того, одновременно можно было бы стимулировать развитие экономики через широкомасштабные программы субсидирования. И только в одном случае – в самом худшем — банковская система действительно рухнула бы. Речь идет о системном растворении рынка производных на сумму 150 трлн. Долл. США. На сегодня этот рынок вырос с почти 10 трлн.(1990г.) до 150 трлн. Долл. США, что примерно в 5 раз больше, чем годовой мировой объем производства. Этот рынок – целая индустрия, причем индустрия, покрытая завесой тайны. Возможно, за ней скрывается Ахиллесова пята мировой экономики. Всякое системное растворение рынка производных могло бы оказаться не по финансовым силам даже правительству США…. Помните, с какими словами Франклин Рузвельт обратился к американцам в разгар Великой депрессии? “Нам нечего бояться, кроме самого страха”. Сегодня единственное, чего можно бояться, это не сам страх. Сегодня это угроза, что оседание рынка производных может привести к мировому коллапсу банковской системы, последствия которого не в состоянии исправить ни одно правительство.”

Было бы хорошо для нашей экономики, если бы все экспортные контракты перевели в рубли. Сейчас рубль обеспечен долларами, полученными по экспортным контрактам (что делает доллар деньгами повышенной эффективности). Важнейшая общая черта кризиса, поразившего нашу и другие страны, заключается в том, что так или иначе (через профицит торгового баланса или огромный приток капиталов) иностранные активы поступали в банковскую систему страны и, действуя как деньги повышенной эффективности, стимулировали (через кредитование и сверхинвестиции) недолговечный рост стоимости активов и экономическую активность, которые закончились резким спадом, системным банковским кризисом и в некоторых сильно выросшим госдолгом. ( России повезло “сырьевое проклятие” позволило запастись резервами, Японии не повезло, у них его нет).

Рынок государственного долга США – это единственный мировой ликвидный рынок, способный вместить в себя национальные резервы разных стран. Например, Россия вложила в американские казначейские облигации около 250 млрд. долл. США, Китай – больше 1 трлн. Разные страны мира вынуждены кредитовать Америку, потому что деньги просто некуда больше деть — альтернативного источника вложений не существует. Например, долговой рынок Германии (он, когда агентство S&P снизило рейтинг США, по надежности опередил американский рынок облигаций) составляет всего около 1,7 трлн. Евро. Это очень мало! Если кредиторы попытаются уйти с рынка США, им окажется некуда инвестировать. – Это рассуждения одного ведущего аналитика, одной российской финансовой компании. Это при той ужасной картине недоинвестирования, которую нарисовал редактор журнала “Агро Инвестор” в сентябрьском номере в своей статье “Стабильность не помогает”. Не смотря на то, что благодаря аграриям: сбиты темпы роста инфляции, стране нужно меньше валюты (денег повышенной эффективности) для импорта продовольствия, что улучшает платежный баланс.

В условиях нового капитализма (отсутствие золотого стандарта, или привязки валют к нему) появилась возможность делать деньги из ничего. Когда президент США Никсон в 1971 году изменил мировую денежно – кредитную систему, отделив доллар от золота(35$ за унцию). Тогда долларовая денежная база, обеспеченная золотом ФРС США, составляла $800 млрд. Эта сумма была накоплена за 60 лет. А за последние 3 года эта цифра выросла на 200 %, до $2,5 трлн. В 1971году дефицит платежного баланса США составлял $23млрд. В 2011-м он увеличился до $1,6трлн., за 40 лет – на 7000%.При этом 10-летние облигации США в 1971 году показывали доходность 6%, а сегодня 2,25%, у Германии, несмотря на кризис в ЕС 2,33%. Для сравнения в середине августа 10- летние облигации России торговались с доходностью 6%, Китая 3,96%, Индии 8,27%, Бразилии 12,2%. Это не смотря на то, что уровень долговой нагрузки развитых стран вырос с 80% до 103% от ВВП. А развивающиеся страны по этому показателю выглядят как первоклассные заемщики – их долговая нагрузка осталась на уровне 33,5% ВВП.