Рубль отпраздновал триумф
23 марта 2016, 12:05

Падение котировок USD/RUB к области 64-66 следует использовать для формирования длинных позиций.

Повышенное внимание к российскому рублю со стороны мировых СМИ вполне обоснованно: «деревянный» в марте набрал крейсерскую скорость, укрепившись по отношению к гринбеку на 9,7% в течение последнего месяца, продемонстрировав лучший результат среди всех валют, отслеживаемых Bloomberg. Скоординированные действия ЕЦБ и ФРС успокоили финансовые рынки. В свою очередь, Банка России к сохранению жесткой денежно-кредитной политики позволила паре USD/RUB продолжить южный поход.

В предыдущем материале я исходил из того, что пассивное поведение ФРС приведет к росту глобального аппетита к риску, развитию коррекционного движения по Brent и WTI, дав анализируемому инструменту возможность уйти под отметку 69, однако готовность ЦБ РФ к монетарной экспансии вернет на рынок «быков». На самом деле была реализована лишь первая часть прогноза. Москва выразила удовлетворение замедлением рецессии и ВВП, а также укреплением «россиянина», заявив, что внешние условия в любой момент могут измениться, так что шарахаться из стороны в сторону не имеет смысла. На первый взгляд, подобная позиция имеет право на жизнь, однако нужно понимать, что в условиях улучшения глобального инвестиционного фона она открывает возможности для «медведей» по USD/RUB, взвинчивает спрос на отечественные бонды и позволяет покупать ETF на рынок акций РФ.

Согласно исследованиям Goldman Sachs, рубль укрепится по отношению к доллару США вплоть до отметки 62 в течение последующих 12 месяцев. Danske Bank выставляет аналогичный прогноз, но с временным горизонтом в три месяца. На мой взгляд, для его реализации цены на нефть должны подняться до $47-49 за баррель, а вероятность этого пока туманна.

В краткосрочной перспективе пара USD/RUB способна спикировать к области 64-66, в том числе благодаря налоговому периоду. По оценкам Reuters, брутто-объем налогов в текущем месяце превысит 1,5 трлн руб., а на долю НДПИ приходится около 140-350 млрд.

На рынке усиливаются слухи о скоординированных действиях ФРС и ЕЦБ, направленных в первую очередь на стабилизацию китайского юаня. Европейский центробанк, глядя на падение доходности облигаций Старого Света к историческому дну, мог предположить, что реакция EUR/USD на расширение пакета стимулирующих мер будет именно такой, как в итоге и произошло. Бонды скупали с целью перепродажи для ЕЦБ, и, как только стало известно об увеличении месячных покупок активов, от них избавились, что привело к усилению евро. Федеральный резерв и вовсе отказался от повышения ставок, невзирая на позитивную статистику по Штатам. Как бы то ни было, улучшение глобальных финансовых условий и повышение спроса на рискованные активы оказывают поддержку рублю.

Я сомневаюсь, что его ралли продлится слишком долго, так как ФРС в скором времени будет вынуждена вернуться к идее продолжения цикла нормализации денежно-кредитной политики, а увеличение объемов хеджирования ценовых рисков со стороны американских производителей черного золота вернет на рынок «медведей». В такой ситуации актуальными станут покупки USD/RUB на снижении котировок к области 64-66.

Источник: investcafe.ru

Теги     нефть     прогноз     рубль  
Распечатать  /  отправить по e-mail  /  добавить в избранное

Ваш комментарий

Войдите на сайт, чтобы писать комментарии.

Подробнее на IDK-Эксперт:
http://exp.idk.ru/news/world/za-pyat-mesyacev-iran-zakupil-bolee-1-mln-tonn-risa/430444/
Важные
Ситуация на российском зерновом рынке
На текущей неделе отмечалось разнонаправленное движение цен на зерно в зависимости от региона. Так, в ЦФО продовольственная рожь подорожала на 100 руб./т, фуражный ячмень – на 250 руб./т, а кукуруза на зерно, наоборот, подешевела на 250 руб./т.
Просигналил главный индикатор надвигающейся глобальной рецессии
Красный сигнал для мировой экономики: экспорт из Южной Кореи рухнул почти на 22% - это самое сильное снижение за последние десять лет. Так, экспорт из Южной Кореи в Китай в сентябре упал почти на 30%, а США - на 20,7%, в Европу - почти на 13%, а в Японию - на 13,5%.