Укрепление рубля может навредить российской экономике, к такому выводу пришло агентство Bloomberg.

Логика этого наблюдения достаточно проста: чем крепче рубль, тем меньше выгоды получают экспортеры, а значит, и их вклад в ВВП страны становится ниже. Таким образом, по мнению аналитиков, российская экономика становится заложником плавающего курса рубля.

С начала года российский рубль в паре с долларом укрепился примерно на 13%, при этом в январе котировки рубля были намного ниже. В агентстве сопоставили динамику курса с динамикой ВВП и отметили, что нулевой рост наблюдался только в феврале, а затем динамика была отрицательной. В мае снова был отмечен спад — ВВП сократился на 0,8%.

«Система, которая позволила экономике адаптироваться к низким ценам на нефть, до сих пор не генерирует рост», — констатировал Карен Вартапетов, аналитик S&P Global Ratings в Москве.

Эксперты считают, что переход к свободному рублю, произведенный в конце 2014 г., стал крайней мерой, предпринятой для удержания экономики от полнейшего коллапса. Таким образом удалось сохранить большую часть доходов бюджета, а также сохранить резервы.

В этом году рубль является одним из лидеров по динамике среди всех валют, и российским компаниям, лишенным преимущества за счет слабой валюты, крайне тяжело бороться с падением потребительского спроса. В июне министр финансов Антон Силуанов заявил, что правительство не заинтересовано в укреплении рубля, однако Центральный банк пока не собирается препятствовать росту национальной валюты, поскольку это снижает инфляционные ожидания.

Максимальная корреляция рубля и нефти была достигнута в марте этого года, тогда показатель составил 0,87. Сейчас эта цифра ниже — 0,67, но все равно еще слишком высокая.

Стоит также отметить, что укрепление рубля делает импортные товары более конкурентоспособными на российском рынке, а это также давит на прибыли корпораций, которые и так в годовом выражении снизились на 8,2%, правда в прошлом году был зафиксирован 52%-й рост.

«Статистические данные не указывают на признаки разворота в экономической динамике», — сказал Андрей Клепач, главный экономист «Внешэкономбанка».

Отметим, что с начала месяца рубль демонстрирует исключительную стабильность. Несмотря на серьезные колебания нефтяных цен, изменения на валютном рынке страны минимальны.

Сейчас даже трудно вспомнить, когда такое было последний раз.

Минфин успешно разместил ОФЗ

Министерство финансов РФ в среду провело первые в III квартале аукционы по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ). Десятилетние бумаги были успешно реализованы на сумму 20 млрд руб., при этом спрос более чем в два раза превысил предложение. А вот облигации с плавающим купоном удалось реализовать меньше чем наполовину лимита на ожиданиях снижения ставок.

Что касается десятилетних облигаций, то ставка полугодового купона на весь срок обращения займа установлена на уровне 7,75% годовых. Средневзвешенная цена составила 95,6877% от номинала, а средневзвешенная доходность — 8,57% годовых. Спрос составил 46,47 млрд руб.

Судя по всему, спрос на на ОФЗ привел к спросу на рубли, что и помогло российской валюте сохранить стабильность.

Источник: vestifinance.ru