Аналитик рассказал, что будет с рублем в августе
30 July 2021, 09:25

Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка, специально для «Российской газеты»:

— Мы ожидаем, что в августе курс рубля останется в диапазоне 72-75 к доллару и 86-89 к евро.

Август является традиционно одним из самых слабых месяцев в году для курса рубля. За последние тринадцать лет рубль за август снижался к доллару в среднем на 2,3%. Основными факторами подобной динамики выступают тонкий из-за отпусков рынок, повышенный спрос на валюту для зарубежного туризма и более слабая с точки зрения сезонности вторая половина года для цен на нефть.

В этом году мы ожидаем, что рубль может показать в августе более сильную динамику. В пользу российской валюты выступают высокие цены на нефть и другое сырье, частично закрытые из-за пандемии внешние границы, повышение ключевой ставки Банком России, возвращение интереса международных инвесторов к российскому долговому рынку на ожиданиях близости завершения цикла ужесточения денежно-кредитной политики, а также некоторое потепление в отношениях России и США.

Ожидаем, что цены на нефть Brent в августе останутся в диапазоне $72-80 за баррель. Поддержку котировкам окажут восстановление мировой экономики благодаря набирающей ход вакцинации от коронавируса и сохранение дефицита на нефтяном рынке. Также в пользу сохранения высоких цен выступает аккуратное увеличение добычи нефти странами ОПЕК+, которое соответствует скорости восстановления глобального спроса на топливо и которое учитывает возможное возвращение иранской нефти на рынок.

В целом, крепкий текущий счет платежного баланса РФ, высокие цены на нефть и другие сырьевые товары позволят рублю сохранить стабильность. Россия в августе сможет нарастить добычу нефти еще на 100 тысяч баррелей в сутки благодаря смягчению условий сделки ОПЕК+. Это позволит повысить приток валютной выручки в страну и поддержит рубль.

В первых числах августа завершается дивидендный сезон. Вместе с его окончанием снизится спрос на валюту для конвертации нерезидентами рублевых дивидендов для вывода в свои юрисдикции. Это также является позитивным фактором для рубля.

Важным фактором поддержки рубля в этом году являются частично закрытые из-за пандемии внешние границы, которые снижают спрос на валюту для зарубежных поездок. Туристический поток с Турцией, Египтом, Европой и другими странами восстанавливается достаточно медленно из-за новых вспышек COVID-19, что снижает отток капитала из страны.

На мировом рынке доллар стал слабеть после достаточно мягких итогов июльского заседания ФРС США. Американский центробанк указал на то, что повышенная инфляция в США, вероятно, является временной, поэтому регулятор не будет спешить с ужесточением монетарной политики. В результате валюты развивающихся стран, включая рубль, получили импульс к укреплению.

В свою очередь, итоги июльского заседания Банка России оказали среднесрочную поддержку рублю. ЦБ ожидаемо повысил ключевую ставку на 100 базисных пунктов, до 6,5% годовых, и оставил сигнал о возможности дальнейшего ужесточения монетарной политики. При этом цикл повышения ключевой ставки подходит к концу. В базовом сценарии мы ожидаем повышения ставки еще максимум на 50 базисных пунктов осенью.

По нашим прогнозам, рост потребительских цен достигнет своего пика осенью на уровне около 7% г/г. Поэтому есть вероятность, что Банк России может осенью поднять ключевую ставку до 6,75-7%. К концу года мы ожидаем замедления инфляции до 6,3% г/г. Во второй половине следующего года мы прогнозируем замедления инфляции до целевых 4% г/г. Увеличение реальной рублевой процентной ставки будет привлекать иностранный капитал для операций керри трейд.

На ожиданиях завершения цикла ужесточения монетарной политики может значительно возрасти приток иностранного капитала в российские облигации, что окажет существенную поддержку рублю. Рынок начнет отыгрывать ожидания цикла снижения ключевой ставки в нейтральный диапазон 5-6% в следующем году по мере замедления инфляции.

Сдерживать укрепление рубля будут сезонное ухудшение текущего счета платежного баланса РФ, риски замедления глобальной экономики и спроса на нефть из-за четвертой волны COVID-19, а также повышенные покупки валюты Минфином в рамках бюджетного правила. Полагаем, что в августе Минфин заберет с валютного рынка около $4 млрд, что частично нивелирует позитивное влияние высоких цен на нефть на курс рубля.

Геополитические риски останутся фактором неопределенности для российских активов и рубля. С одной стороны, наблюдается некоторое потепление в отношениях России и США, которое позволило наладить двусторонний диалог и достроить газопровод «Северный поток-2». С другой стороны, выборы в Госдуму 17-19 сентября могут спровоцировать новый виток антироссийской риторики на Западе и ухудшить отношение к рублевым активам.

Читайте прогноз биржевых цен на 30 июля 2021.

Источник: rg.ru

Теги     прогноз     доллар     евро     курс     рубль  
Распечатать  /  отправить по e-mail  /  добавить в избранное

Ваш комментарий

Войдите на сайт, чтобы писать комментарии.

Подробнее на IDK-Эксперт:
http://exp.idk.ru/news/world/za-pyat-mesyacev-iran-zakupil-bolee-1-mln-tonn-risa/430444/
Важные
В Томской области используют новую технологию хранения зерна
Хозяйства региона начали использовать для хранения зерна полимерные рукава
Кубань за пять лет получила 43 млрд рублей федеральной поддержки на сельское хозяйство
Cтратегической задачей для края является наращивание объемов экспорта продукции переработки