По итогам торговой недели с 5 по 9 марта, цены зернобобовых показали смешанную динамику.

Повысилась цена кукурузы, но снизилась пшеницы и сои.

После февральского ценового ралли, вызванного неблагоприятной погодой, торговцы на Чикаго взяли пузу, скорректировав свои оценки под новый месячный обзор WASDE USDA. На Чикагской товарно-сырьевой бирже СМЕмайские контракты на пшеницу упали на 2,1% с500,00 до489,25 USD/100буш, на кукурузу выросли на 1,3% с 385,25 до 390,50 USD/100буш, контракты на сою снизились на 2,9% с 1071,00 до 1039,25USD/100буш.

Погодный фактор продолжает держать рынки в заложниках. Сухость Великих Равнин США и засуха Аргентины является ключевыми факторами, поддерживающими цены на рынке. В то же время, опубликованный месячный прогноз WASDE USDE перевел все внимание на себя, сбив оптимизм покупателей по пшенице, но вдохновив покупателей кукурузы. По сое, несмотря на позитивную для быков статистику, рынок решил зафиксировать прибыль, уведя цену с полуторагодовых максимумов.

В частности, согласно опубликованным Министерством сельского хозяйства США данным, прогноз по урожаю пшеницы на 2017/2018МГ повышен на 0,5млн.т до 758,8млн.т. (за счет пересмотра прогноза урожая Казахстана +0,8млн.т). Таким образом, USDA не готов далее снижать оценки урожая в Штатах, несмотря на очень слабые показатели выживаемости озимых и отсутствие оптимистичных погодных прогнозов. Без изменения остались начальные запасы зерна, однако сразу на 2,3млн.т был снижен прогноз потребления до 742,5млн.т. В итоге, оценку запасов пшеницы на конец 2017/2018МГ Минсельхоз США повысил сразу на 2,8млн.т до 268,9млн.т. Поскольку рынок закладывал снижение конечных запасов (опрос Bloomberg 265,8млн.т), публикация данных по пшенице привела к падению цен фьючерсов на пшеницу.

Данные USDA по кукурузе выглядели более позитивными для покупателей, что позволило последним удержать рост цены. Несмотря на практически неизменный прогноз урожая на 2017/2018МГ (повышен на 0,01млн.т до 1041,7млн.т), Минсельхоз США понизил прогноз урожая кукурузы для Аргентины на 3млн.т до 36млн.т и Бразилии на 0,5млн.т до 94,5млн.т. Понижение USDA оценок урожая пострадавшей от засухи Аргентины оказалось более высоким, чем прогнозы рынка, но понижение оценок урожая Бразилии значительно ниже ожиданий рынка. В то же время, USDA повысил на 2,15млн.т оценку урожая Индии до 27,1млн.т. Главное, что был повышен сразу на 6,02млн.т прогноз потребления кукурузы до 1074,4млн.т., в том числе ввиду использования зерна в производстве биотоплива. В итоге, конечные запасы кукурузы на 2017/2018МГ были пересмотрены с понижением на 3,92млн.т до 199,2млн.т. (опрос Bloomberg 198,9 млн.т).

По сое на 2017/2018 год Министерство сельского хозяйства США ожидает падения урожая сои на 6,1млн.т до 340,9млн.т. Главная причина снижения прогноза — это засуха в Аргентине, которая снизит урожай в стране, по данным USDA, на 7млн.т до 47млн.т (более пессимистично, чем ожидания рынка 48,5млн.т). Также USDA пересмотрел урожай сои в Бразилии с повышением на 1млн.т до 113млн.т (оказалось также пессимистичнее ожиданий рынка 113,9млн.т). Начальные запасы бобов были повышены на 0,5млн.т до 96,7млн.т, также была повышена оценка потребления на 0,6млн.т до 343,8млн.т. В результате, прогноз запасов бобов на конец 2017/2018МГ был снижен на 3,7млн.т до 94,4млн.т, что оказалось ниже ожиданий рынка (95,5млн.т). Несмотря на достаточно оптимистичный для покупателей сои прогноз USDA, рынок решил зафиксировать прибыль ценового ралли.

Рынок переходит в полосу повышенной волатильности. Важно отметить, что март для рынка зерновых обычно сопровождается коррекцией цены. В итоге, не исключаем риск отката и в этом году. Хотя и отметим достаточно позитивные фундаментальные перспективы для кукурузы и сои.

Вместе с тем, начинается подкормка грунта, подготовка к посевной кампании. На рынок поступает более точные оценки состояния озимых и прогнозы по посевным площадям под яровые. Данная информация, как и погодный фактор, будет влиять на рыночные настроения.

С точки зрения технического анализа коррекция пшеницы и сои еще на 3-4% может продолжиться. Кукуруза после пробоя сильного сопротивления, несмотря на перекупленность, может получить дополнительную поддержку покупателей, однако значительного ралли ожидать тяжело.

Для фьючерсов зернобобовых на будущую неделю мы сохраняем торговый коридор для пшеницы до 475-515 USD/100буш, по кукурузе повышаем торговый диапазон на уровне 375-405 USD/100буш, по сое снижаем до 1000-1055 USD/100буш.

На рынках СНГ

По данным Bloomberg, спотовые цены российской пшеницы (Wheat 12.5% FOB Novorossiysk) поднялись до $206,0 (+$3,0). Цены украинской пшеницы (Wheat 12.5% FOB Black Sea) достигли отметки $207,0 (+$3,0), цены казахской пшеницы (Milling Wheat 12.5% FOB Aktau) подтянулись к уровню $197,5 (+$6,5).

По данным Bloomberg, спотовые цены российской кукурузы (FOB Novorossiysk) повысились до $188,0 (+$4,0), цены украинской кукурузы (FOB Black Sea) выросли до $198,0 (+$5,5).

Читайте прогноз ценовых колебаний с 12 по 16 марта 2018.

Источник: ru.investing.com