Валютный рынок. Прогноз на неделю

Новый год начался с активной игры на понижение нефтяных цен. К середине января они обновили тринадцатилетние минимум, опускаясь до отметок $25-26 за баррель. Такому развитию событий способствовали опасения биржевых игроков о резком наращивании поставок нефти на мировой рынок со стороны Ирана, с которого были частично сняты политические и финансовые санкции. Кроме того, замедление темпов роста экономики Китая (по итогам года рост ВВП составил всего 6,9%), также снижало спрос на сырьевые товары. На этом фоне курс доллара на российском рынке установил новый исторический максимум, достигнув отметки 86 руб./$, а курс европейской валюты регулярно обновлял максимумы с декабря 2014 года. Однако, судя по всему, дно по ценам на нефть уже пройдено. Страны ОПЕК собираются проводить внеочередную встречу на высшем уровне, на которой может быть рассмотрено (но не обязательно принято) решение о сокращении добычи нефти. Кроме того, выход Ирана на мировой рынок пока не привел к существенному росту предложения нефти. А опасения ФРС за стабильность экономического роста в стране заставляют регулятора притормозить с подъемом ставок в этом году. Это не означает, что на валютном рынке воцарилась долгожданная стабильность. Напротив, скачки курса резко усилились. Поэтому вопросы прогнозирования их движения не снимаются с повестки дня. Исчерпал ли рубль причины ослабления или может возобновить падение? Насколько сильна зависимость рубля от цены на нефть? Чье влияние на рынок сильнее – Китая, ФРС или стран Ближнего Востока? “Ъ” продолжает публиковать мнения по этим и другим смежным вопросам аналитиков крупнейших банков.

Денис Давыдов, главный аналитик Нордеа-банка:

Фокус внимания на предстоящей неделе будет прикован к итогам воскресной встречи нефтяников. Без заметного позитива из столицы Катара у рубля не много шансов улучшить и даже сохранить свои позиции. Первая реакция традиционно будет носить высокий эмоциональный окрас, что лучше всего пережить «вне рынка». В этом ключе диапазон по паре достаточно широкий 65-69 диапазон на неделю.

Алексей Погорелов, экономист банка Credit Suisse:

Как мы и ожидали, прошедшая неделя оказалась неплохой для всех риск активов, включая рубль. Тем не менее, мы не ожидаем продолжения ралли на этой неделе. К какому бы результату не пришли нефтедобывающие страны на встрече в Дохе, мы полагаем, что реакция рынка будет негативной (в силу его завышенных ожиданий). Кроме того, на российском рынке нам не нравится большой объем накопленных длинных позиций, который исключает дальнейшее ралли без дополнительных позитивных катализаторов. Мы также были разочарованы деталями профицита текущего счета в первом квартале, которые показали минимальное падение импорта в ответ на падение цен на нефть. Детали текущего счета свидетельствуют о том, что рубль наиболее уязвим к капитальным потокам и ценам на нефть.

Анна Богдюкевич, аналитик Юникредит-банка:

В воскресенье должна состояться долгожданная встреча между членами ОПЕК и не входящими в организацию странами (включая Россию). Ее итоги, по всей видимости, определят дальнейшую динамику цен на нефть на краткосрочную перспективу. В случае достижения договоренности об ограничении поставок сырья не исключено возобновление роста нефтяных котировок, которые в пятницу немного скорректировались, опустившись ниже 43 долл. Стоит также отметить, что данные по экономике Китая в последнее время оказываются лучше ожиданий, что также позитивно сказывается на сырьевых площадках. Начало налогового периода вряд ли окажет ощутимую поддержку рублю: ЦБ оценивает нетто-отток ликвидности через фискальный канал менее чем в 70 млрд руб. до середины следующей недели, а основной объем платежей (в частности, по НДС и НДПИ – суммарно в размере около 560 млрд руб.) придется на 25 апреля. Тем не менее, при сохранении благоприятной динамики на сырьевом рынке рубль в ближайшее время, по нашим оценкам, будет находиться в диапазоне 64-67 руб. к доллару.

Михаил Берулава, главный специалист отдела операций на денежном рынке Казначейства банка Возрождение:

Важнейшим событием, определяющим характер торгов на валютном рынке на текущей неделе является встреча стран-производителей нефти в Дохе. Несмотря на то, что основной сценарий (заморозка уровней добычи без их снижения) большей частью уже отыгран в цене на нефть- различные варианты реакции курса рубля на итоги встречи все еще возможны. Ниже отметок 66,70-67,20 рынок будет сохранять интерес к продажам доллара, однако снижение нефти и/или прохождение этих уровней может внести изменения в тренд последних двух месяцев и вынудить участников закрыть часть длинных позиций по рублю. Ожидаемый диапазон на неделю — 65,70-67,50.

Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления банка «Зенит»:

Инвесторы делают высокие ставки на способность нефтедобывающих стран договориться, в значительной мере заложив успешность встречи в Дохе для баланса спроса и предложения на нефтяном рынке. Тем не менее, доллар сейчас выглядит достаточно дешево относительно основных конкурентов, поскольку бездействие Федрезерва в апреле не означат, что регулятор отказал от возможности ужесточить денежно-кредитную политику в летние месяцы. Таким образом, на рынке назрел повод для понижательной коррекции в сегменте рискованных активов и валют.

Алексей Егоров, Ведущий аналитик Промсвязьбанка:

Мы полагаем, что итогом встречи в Дохе будут достигнуты договоренности о фиксации объемов добычи, что станет поводом для возвращение котировок нефти в зону 43-45 долл. за барр.,что позволит рублю удерживаться в диапазоне 64,5-66,5 руб. При этом не следует забывать о факторе начала налоговых выплат, он должен оказать дополнительную, но несущественную поддержку рублю.

Наталья Ващелюк, главный аналитик Бинбанка:

Вероятнее всего, 17 апреля установить верхнюю границу объема добычи нефти на январском уровне согласятся не все страны-участницы переговоров. Это обусловит незначительное снижение нефтяных котировок и курса рубля (до 67-69 руб./долл.). Полный провал переговоров представляется маловероятным, но даже в этом случае цены на нефть не вернутся к минимумам этого года. В дальнейшем внимание инвесторов вновь будет сосредоточено на данных о добыче нефти в США и Иране, а также оценке мирового спроса на нефть.

Андрей Чурилов, ведущий трейдер отдела операций на денежном рынке банка Союз:

В начале недели основной тон рублю задаст результаты встречи нефтепроизводителей в Дохе. Считаем, что даже в случае успешных договоренностей на нефтяном саммите, курс рубля не должен укрепиться ниже отметки 65 руб./$, поскольку в котировках уже заложены положительные ожидания участников рынка.

Источник: kommersant.ru