За два дня рубль упал больше, чем за последний месяц прошлого года вслед за снижением цен на нефть. Однако на этот раз регулятор не пытается повлиять на ситуацию в том числе потому, что сами банки еще не включились в игру на бирже. Пока что надежду вселяют лишь заявления Саудовской Аравии о повышении цен на нефть для азиатских стран, а также намерение правительства этой страны заложить в бюджете цену «черного золота» в 80 долларов за баррель.

Во вторник рублю вновь не повезло ввиду укрепления доллара к евро и соответственно падения цены на нефть. К середине дня по Москве за доллар давали уже свыше 63-х рублей, а за евро свыше 73-х – кто с ожиданием некоторого дальнейшего падения, кто с надеждой на ослабления доллара хотя бы до уровня твердых 52 рубля. Соответственно вели себя и рынки – РТС как и в первый день торгов потерял 2,5 процента уже к середине торгового дня, ММВБ прибавил 1,5%.

Прошлогодняя поддержка не придает сил рублю

Таким образом, всего за два дня работы биржи в России доллар прибавил в весе с начала года около семи рублей, чего не было даже в обвальном декабре, когда при падении национальной валюты в течение недели Центробанк поднял ключевую ставку с 12 до 17%. Тогда это казалось экстренной антикризисной мерой, но во всяком случае сегодня спасательных кругов для рубля от Центробанка на горизонте замечено не было. Последние действия регулятора датированы декабрем 2014 года, когда официальный курс доллара был гордо зафиксирован на 1 января на уровне 56,2376 рублей, а евро — 68,3681. Правда, 6 января на сайте Банка России констатировалось, что в декабре валютная интервенция по доллару составила почти 12 млрд, что вдвое больше объемов выкупа валюты США в ноябре. По сути это один из факторов, позволивший рублю проводить старый год, играя мышцами, от которых ничего не осталось уже в первые торговые дни 2015-го.

Пока регулятор не то не оправился от праздников, не то, будем надеяться, пристально изучает ситуацию (ввиду чего рискует вновь получить упреки в запоздалой реакции), российской валюте приходится единолично противостоять внешнему шторму. Здесь уже сказались плохие новости и ожидается реакция рынка на хорошие.

Вопреки зимнему спросу

Главный негатив – продолжение падения мировой цены на нефть, которая сегодня едва не приблизилась к 50 долларам за баррель (Brent). За понедельник падение составило в среднем три доллара, что и сказалось драматично к началу второго торгового дня на состоянии рубля. Главная причина – продолжение укрепления доллара к ведущим мировым валютам. Вторая — опасение аналитиков лондонской биржи и Нью-Йорка относительно того, что производство нефти в мире растет, несмотря на снижение спроса. 4 января Министерство энергетики Ирака объявило о намерении увеличить экспорт нефти в 2015 году.

«Как правило, в начале года в сырье вкладывают много денег, и это может способствовать росту на рынке. Сейчас деньги не вкладывают в нефть, а выводят из нее», — отмечает аналитик из компании Oil Price Information Service. По мнению экспертов, значительного снижения нефтяных цен в ближайшее время ждать не следует: нефтяные цены, «не достигли дна, но к нему приблизились».

Штаты тоже не в восторге от ситуации на рынках в целом. Индекс Dow Jones — основной показатель деловой активности в США — снизился на 1,86% до отметки 17 501,65 пункта. Индекс S&P 500, который включает 500 самых крупных компаний американского рынка, потерял 1,83%. Индекс электронной биржи NASDAQ оказался на отметке 4 652,57 пункта.

«»Медведи» по чёрному золоту ещё не нащупали дно. Судя по часовым индикаторам, стоит ожидать тест психологического уровня в 50 долларов за баррель. В связи с этим российская валюта остаётся под давлением, несмотря на принятые антикризисные меры ЦБ РФ, — отмечают аналитики «Финнам». — По рублёвым парам в данный момент ситуация не критическая, так как доллар/рубль торгуется ниже 64 руб., евро/рубль — 77 руб. Как только эти уровни будут пройдены падение рубля возобновится с новой силой».

Саудовская Аравия «жмет на тормоз»

Американский рынок завершил вчерашнюю торговую сессию падением, причем наибольшее снижение демонстрируют котировки компаний нефтегазового, химического и финансового секторов, что конечно же связано с падением цен на нефть. Но 6 января поступило сообщение, которое впрочем не смогло развернуть резко падающие цены на нефть. Компания Саудовской Аравии Saudi Aramco объявила, что будет продавать нефть Arab Light по стоимости, которая на 1,40 доллара меньше, чем средняя стоимость за баррель в регионе в прошлом месяце. На самом деле это означает повышение цены для азиатских рынков. В январе компания сократила цену на нефть на два доллара за баррель, что стало самым крупным снижением за последние 14 лет. Теперь же сократит лишь на 1,4 доллара, то есть нефть подорожает на 60 центов.

«Нынешний шаг Эр-Рияда вызвал разговоры о том, что крупнейший экспортер нефти ОПЕК отходит от политики использования скидок на свою нефть с тем, чтобы удержать сегменты рынка», — пишет агентство Bloomberg, опираясь на мнение аналитика Лео Дроласа:

«Саудовская Аравия слегка нажимает на тормоза. Данную меру можно расценить как сигнал о том, что нефтяные цены упали слишком сильно и излишне быстро».

Этот ход ведущего поставщика нефти в мире не совсем вяжется с недавними пугающими заявлениями о том, что организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) не будет снижать добычу, даже если цены на «черное золото» опустятся до $20 за баррель. Об этом еще в конце декабря заявил министр нефти Саудовской Аравии Али аль-Нуйами:

«Где бы ни оказались цены, сокращение добычи не в интересах производителей ОПЕК, — убежден он. — Если она опустится до $20, $40, $50 или $60, это не относится к делу».

По словам министра, мир может никогда больше не увидеть нефть по $100 за баррель. «Если Саудовская Аравия снизит производство, цены пойдут вверх, и русские, бразильцы и разработчики сланцев в США заберут мою долю рынка». — подчеркнул аль-Нуйами, напомнив, что бюджеты стран Персидского залива способны выдержать длительный период снижения цен.

Столь амбициозные заявления министра нефти Саудовской Аравии не совсем вяжутся с действиями финансовых властей страны, которые готовы заложить в бюджет цену барреля на уровне 80 долларов.

«Это свидетельствует о том, что нынешний провал цен на углеводородные энергоносители до уровня 50 долларов и ниже вряд ли продлится более 2-3 месяцев», — говорит Александр Разуваев.

В целом, тренд по активу явно сохраняется медвежий, поскольку рынок все больше убеждается в том, что спрос может оставаться достаточно низким на фоне высокого уровня предложения.

«Складывается впечатление, что сланцевые проекты на собираются отступать и хотят побороться с ОПЕК за свою долю рынка, — говорит Ирина Рогова, аналитик FOREX CLUB. Как долго им удастся сражаться, пока не слишком понятно, поскольку цены уже ушли достаточно далеко вниз от уровня рентабельности (это около 75 долларов за баррель). Но некоторая вероятность того, что часть проектов будет свернута, есть, если цены будут падать далее. Краткосрочные периоды коррекции возможны. Однако, скорее всего, развить ее черное золото сможет лишь от уровня 55,00, который является достаточно сильной поддержкой.

Что ждать рублю

Возможным позитивным трендом для рубля станет и сокращение темпов роста доллара по отношению к ведущим мировым валютам.

«По информации, циркулирующей в деловых кругах, сообщения о росте американской экономики в III квартале на 5% и по итогам 2014 года на 3,2% являются блефом, который не в состоянии затушевать взятие федеральным долгом очередной высоты в 18 трлн долларов при формальном сокращении бюджетного дефицита, — говорит Александр Разуваев, директор аналитического департамента «Аль Пари». — Дутые цифры должны простимулировать вызванное падением цен на нефть бегство «горячих капиталов» из энергетических активов в трежерис».

Возможно, на этом фоне в ближайшую неделю рубль проиграет и от «выяснения отношений» в зоне Евро.

«Сейчас стоит обратить внимание на пару EUR/USD в свете складывающейся последнее время ситуации вокруг Греции, — говорит Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREX CLUB. — На самом деле, текущий год для еврозоны станет решающим, учитывая, что сразу в трех европейских странах пройдут выборы (Греция, Испания и Португалия). В Греции это произойдет уже 25 января, и политический выбор заключается в том, сохранить ли «статус кво» по мерам жесткой экономии или же рассмотреть вариант с дефолтом. Многие уже высказываются по поводу необходимости реструктуризации долга для страны, и в условиях нахождения в составе еврозоны это практически невозможно. Таким образом, велика вероятность, что Е-18 может превратиться в Е-17».

По сути для евро это может означать распродажи в качестве первичной реакции, что непременно негативно для нас скажется на укреплении позиции доллара и к рублю.

«USD/RUB в текущих обстоятельствах находится в наиболее опасной позиции, так как именно большинство российских трейдеров еще не вернулось с новогодних праздников. Это означает, что в ближайшие дни нас ждут довольно резкие движения в ответ и на динамику доллара США в других парах, и на динамику нефти Brent, которая продолжает бить «антирекорды» с самого начала 2015 года», — говорит Алена Афанасьева.

Между тем российский фондовый рынок провел один день на фоне двух позитивных новостей. Котировки многих «золотых фишек» нефтегазового сектора росли в первый день, во второй лидерами роста стали сырьевые компании в области металлургии, золота и редких металлов. Это опять же связано с тем, что участники рынка пока не знают, как реагировать на поведение стран ОПЕК и на падение котировок нефтяных компаний в США, которые потеряли до нескольких процентов в первые дни нового года.

По мнению аналитиков «Финнам», ключевым фактором спроса на российские бумаги могли стать заявления президента Франции Франсуа Олланда о необходимости отмены санкций против России в случае прогресса по украинскому вопросу. Наблюдатели считают, что позиция Олланда свидетельствует о разногласиях между ведущими странами ЕС в отношении необходимости сохранения мер воздействия на Российскую Федерацию, что впрочем не придает стабильности евро по отношению к доллару. Кроме того, решение о поездке на экономический форум в Давос российской делегации во главе с первым вице-премьером РФ Игорем Шуваловым, можно рассматривать как очередной сигнал Москвы о необходимости и возможности компромисса c Западом.

«Биржевые слухи часто оказываются верными, и, конечно, очень хочется, чтобы это правило сработало именно в этот раз. Без выхода цен на нефть на адекватные для индустрии уровни и завершения конфронтации с Западом шансов у российского рынка акций на восстановление нет. Это также абсолютно справедливо и для российского рубля», — прогнозируют в «Финнам».

По их мнению, нефть вскоре упадет и ниже 40 долл./баррель, однако потом начнется быстрое восстановление цен. При этом Центробанк может даже ничего особенно не предпринимать, поскольку мировая нефтяная индустрия просто не сможет выдержать столь низкий уровень нефтяных цен в среднесрочном плане. Резкое сокращение издержек и инвестиций в мировом нефтяном секторе грозит в будущем серьезным дефицитом сырья. При этом более чем вероятное в текущем году повышение ставки ФРС и укрепление доллара против ведущих валют уже, однозначно, заложено в цены на черное золото.

«Понятно, что это средняя температура по больнице, но не стоит забывать, что средняя себестоимость добычи в мировой нефтяной индустрии около 80 долл./барр. Отскок цен на нефть в 2015 году до уровня в 60-80 долл./барр. смотрится очень вероятным. Это подтверждают и биржевые слухи. По информации, циркулирующей в деловых кругах, решение Саудовской Аравии установить «бюджетную» цену барреля на уровне 80 долл. свидетельствует о том, что нынешний провал цен на нефть до уровня 50 долл./баррель и ниже вряд ли продлится в течение более чем 2-3 ближайших месяцев», — считают в «Финнам».