Откат в середине декабря мировых цен на нефть до многолетних минимумов вновь пошатнул положение российской валюты. Курсы доллара и евро устремились к максимальным значениям, достигнутым год назад, на фоне отказа ЦБ от регулирования валютного курса.

При этом никто из экспертов не рискует говорить о достижении ценами на нефть «дна», после которого последует рост. В условиях, когда страны ОПЕК не стали ограничивать для себя квоты по добыче нефти, сохранив подход к ценообразованию в формате «пусть победит сильнейший», а крупнейшие производители топлива – Саудовская Аравия и Иран — больше говорят о наращивании добычи, вряд ли стоит ожидать роста цен в ближайшей перспективе. Безусловно, это обстоятельство будет оказывать давление на российскую валюту, стабильность которой во многом зависит от уровня цен на топливо. Впрочем, стоит отметить, что в последние месяцы эта зависимость ослабела, хотя и не ушла полностью. Между тем, ФРС после семилетнего перерыва начала новый цикл подъема ключевой ставки. Событие, которое все мировое финансовое сообщество ожидало больше полугода, не привело к катаклизмам – рынки отреагировали на него весьма спокойно. Причем глава регулятора Джанет Йеллен внесла неожиданную определенность в этот процесс, пообещав поднять ставку до 1,5 % в 2016 и до 2,5% в 2017 году.

Тем не менее, вопросы прогнозирования движения валютных курсов не снимаются с повестки дня. Продолжит ли рубль укрепляться или вновь начнет отступать? Что оказывает большее влияние на локальный валютный рынок – мировые цены на нефть или напряженность на Ближнем Востоке? “Ъ” продолжает публиковать мнения по этим и другим смежным вопросам аналитиков крупнейших банков.

Наталия Шилова, замдиректора центра макроэкономического прогнозирования и инвестиционной стратегии «Бинбанка»:

На уходящей неделе волатильность российской валюты была одной из максимальных среди валют развивающихся стран. Даже попытки восстановления нефти от минимумов, рождественское ралли на большинстве фондовых площадок США и Европы и окончание налогового периода в РФ не слишком помогли рублю. До конца года 2015 года активность на мировых площадках будет снижаться, в последние дни до Нового года как правило не бывает ключевых встреч и не планируется выход значимых данных. Мы ожидаем сохранения курса доллара в коридоре 69-71 руб./$, при этом возможно в начале следующего года рубль получит большую поддержку со стороны сезонного расширения сальдо торгового баланса.

Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления банка «Зенит»:

Последняя неделя уходящего года на валютном рынке обещает быть малоактивной. Позиции инвесторов в валюте в преддверии каникул уже сформированы в значительной степени, и, если мы не увидим сюрпризов от нефтяного рынка, динамика курсов должна остаться нейтральной. Налоговый период завершен, равно как и основная часть масштабных декабрьских внешних выплат, поэтому влияние на ход торгов будет оказывать конъюнктура нефтяного рынка в чистом виде. Несмотря на низкий уровень котировок нефти, которым завершается текущий год, в 2016 году рубль может поддерживаться множеством позитивных факторов, которые реализуются в случае поддержки базового для отечественной валюты сырья.

Дмитрий Савченко, главный аналитик Нордеа банка:

Снижения стоимости нефти Brent ниже $36 за баррель по-прежнему не исключено в среднесрочном плане, но пока нефть немного отступила от минимумов. На предстоящей неделе технически отскок может продолжиться и если будет достигнута техническая цель отскока на $39-40 за баррель, то курс доллара сможет закрыть год на отметках ниже 70 руб./$. Против российской валюты частично сыграет в последние рабочие дни года масса рублевой ликвидности, которая выльется на рынок. Но активность торгов будет низкой на фоне грядущих праздников и волатильность может оказаться невысокой. Внешний макроэкономический фон вряд ли успеет сильно измениться. Те немногочисленные макро публикации не окажут сильного влияния на российский валютный рынок.

Дмитрий Грицкевич, ведущий аналитик Промсвязьбанка:

Подъем котировок нефти выше $37 за баррель дал рублю дополнительный импульс к укреплению до сильного уровня сопротивления (курс доллара откатился до 69,5 руб./$). Относительно нефти рубль остается дорогим: рублевая стоимость нефти Urals составляет 2450 руб. за баррель, что остается существенно ниже «бюджетной» цены 3165 руб. за баррель.

Вместе с тем, помимо физического отсутствия спроса на валюту спекулянты также не спешат играть против рубля, ожидая в начале 2016 года умеренного укрепления: активная фаза падения цен на нефть прошла, Минфин работает над адаптацией бюджета, краха экономики РФ не произошло, а ЦБ продолжит снижать ставку вслед за инфляцией. В частности, большинство рисков по рынку нефти уже реализовались в 2015 г. (снятие эмбарго на экспорт нефти из США, выход на нефтяной рынок Ирана и пр.), и уже находятся в цене «черного золота».

До конца года ждем снижения торговой активности с приближением праздников при консолидации курса доллара в диапазоне 69,0-72,0 руб./$. При этом в январе цены на нефть могут превысить $40 за баррель (в I квартале 2016 года ожидаем средний уровень по нефти $43 за баррель), в результате чего курс доллара перейти в диапазон 67-68 руб./$.

Источник: kommersant.ru