После стабилизации произошедшего в начале осени, ситуация на российском валютном рынке резко ухудшилась. Более того, рубль начал возвращаться к позициям начала года. Этому способствует и падение нефтяных цен к многолетним минимумам, и обострение геополитической обстановки из-за противостояния России и Турции. Улучшение экономических показателей в США, и, с большой вероятностью, повышение ключевой ставки Федеральной резервной системой, увеличило давление на валюты развивающихся стран.

В таких условиях вопросы прогнозирования движения валютных курсов ставятся в повестку дня. Продолжит ли рубль ослабевать или сможет возобновить свой рост? Что оказывает большее влияние на локальный валютный рынок – мировые цены на нефть или напряженность на Ближнем Востоке? Поднимет ли ставку ФРС, и остановится ли на этом? “Ъ” продолжает публиковать мнения по этим и другим смежным вопросам аналитиков крупнейших банков.

Артем Архипов, начальник управления макроэкономического анализа и исследований Юникредит-банка:

Предстоящая неделя будет характеризоваться сразу несколькими разнонаправленными факторами: продолжением адаптации к решению ОПЕК, налоговыми выплатами, возобновлением операций годичного репо в иностранной валюте с ЦБ РФ, решением ФРС и т.д. Представляется, что они сформируют столь же противоречивый фон для динамики рубля, и выраженный тренд курса при этом маловероятен. Ожидаемый диапазон колебаний рубля — 68,5-71,5.

Дмитрий Савченко, главный аналитик Нордеа Банка:

Нефтяной рынок, похоже, не собирается разворачиваться. Новостной поток негативный – ОПЕК не стремится ограничивать производство, показывая напротив рост добычи. В итоге сырьевые валюты будут страдать. Доллар может торговаться близко к 70 руб. пока нефть ниже 40 долл. за баррель Brent. Из внешних событий, потенциально важных для рубля, стоит выделить заседание ФРС. Федрезерв с высокой вероятностью повысит ставки на заседании на следующей неделе, что может поддержать доллар, а значит оказать давление на рубль.

Анастасия Соснова, аналитик «Российский капитал»:

В пятницу, как и ожидалось, ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 11%, однако доллар США на московской валютной бирже под воздействием опустившихся к $39 за баррель фьючерсов на нефть Brent, вплотную подошел к 70 рублям. В ближайшее время поддержка рубля будет слабой, и, если нефть Brent скоро не вернется к отметкам выше $40 за баррель, возможен прорыв долларом США психологического рубежа в 70 рублей вверх. Мы сохраняем осторожный прогноз по доллару США на следующую неделю в пределах 68.5-70 рублей.

Алексей Погорелов, экономист Credit Suisse:

Нефть остается основным драйвером для рубля. Пробив ключевые уровни поддержки, нефть марки Brent опустилась ниже $40 за баррель. Мы ожидаем стабилизации нефти в районе между $34-$40 за баррель, с большой вероятностью достижения нижнего уровня коридора на фоне повышения ставки ФРС. При таком развитии событий рубль может ослабнуть до 72-73 за доллар, где мы и постараемся его купить под возможное ралли в начале следующего года.

Владимир Борисов, начальник управления продаж казначейских продуктов Абсолют Банка:

Рубль остается под давлением грядущего повышения ставки ФРС 16 декабря, слабой статистики по экономике Китая и переизбытка предложения на рынке нефти. Расчет по внешнему долгу и валютному репо с ЦБ поддержит спрос на валюту в ближайшие дни. В таких условиях российская валюта на предстоящей неделе останется в торговых интервалах 69.00-71.00 руб. за долл. и 75.50-77.50 руб. за евро. Хочется отметить, что повышение агентством Moody`s кредитного рейтинга России до «стабильного» подтверждает стабилизацию внешних финансов России и является положительным фактором для рубля в ближайшей перспективе.

Алексей Егоров, ведущий аналитик Промсвязьбанка:

На фоне тенденций на рынке нефти рубль выглядит чересчур крепким. Рублевая стоимость нефти удерживается ниже необходимого для формирования доходной части бюджета уровня – 2566 руб. (необходимо 3075 руб.). Впрочем, среднее с начало этого года значение рублевой стоимости нефти находится на уровне 3150 руб. Кроме того, в роли дополнительного сдерживающего от ослабления рубля фактора можно назвать снижения спроса на доллары по причине сокращения компоненты импорта, оттока капитала, а также довольно существенного объема накопленной за 2015 г. валютной ликвидности у компаний и банков. На неделе рынки будут находиться в ожидании решения ФРС США. По ее итогам мы ждем курса доллар в диапазоне 70-73 руб.

Наталия Шилова, заместитель директора центра макроэкономического прогнозирования и инвестиционной стратегии Бинбанка:

На предстоящей неделе мы, вероятно, будем наблюдать продолжение распродажи на развивающихся рынках в преддверии решения ФРС. Мы видим опережающий рост долларовых ставок. Так двенадцатимесячный LIBOR, уже вплотную приблизились к отметке 1,05 – максимума с июля 2012 года, и во многом текущие ставки уже учитывают рост стоимости долларового фондирования. От такого решения ФРС трудно ожидать позитива по рублю. Устойчивость российской валюты видимо, связана с относительно интересными доходностями рублевых бумаг и ожиданиями отдельных участников рынка, что «все худшее» в экономике и нефти позади. Однако локально мы видим риски дальнейшего давления на рубль до конца декабря, поддержку российская валюта может получить лишь в начале 2016 году – благодаря относительно невысоким выплатам внешнего долга при сезонно устойчивом сальдо торгового баланса, и то лишь в случае, если нефть не закрепиться на текущих минимумах надолго.

Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка Зенит:

Рубль остается под давлением нефтяного рынка, который, в свою очередь отыгрывает позицию ОПЕК по квотам на добычу и перспективу ужесточения денежно-кредитной политики Федрезерва. Российская валюта слабеет заметно меньшими темпами, чем главный ориентир, что отражает недоверие участников рынка к дальнейшему снижению нефтяных котировок. Внутренние факторы для рубля пока вторичны. Решение Центробанка оставить размер ключевой ставки на прежнем уровне и стартующий налоговый период декабря пока играют второстепенное значение для рынка. Мы не ожидаем сверхнегативной реакции на вероятное повышение базовой долларовой ставки в середине недели, однако российская валюта пока останется под прессом.

Источник: kommersant.ru