Фьючерсы на какао упали на 4,7% в пятницу до $7209 за тонну, достигнув в начале сессии $6990 – самой низкой цены с 13 марта, пишет Dow Jones. Волатильность на рынке остается чрезвычайно высокой, поскольку цены упали в начале недели, выросли во вторник, а затем снова снизились в среду и четверг, отмечают аналитики Commerzbank.

Цена снизилась почти на треть за неделю, хотя с начала года она растет на 74%, что отражает опасения по поводу нехватки предложения из-за плохих урожаев в ведущих производителях Кот-д’Ивуара и Ганы. По словам людей, знакомых с ситуацией, трейдеры откладывают покупку какао-бобов, поскольку покупка форвардных контрактов, необходимых для хеджирования, стала слишком дорогой, что приводит к дефициту ликвидности, говорят аналитики Commerzbank со ссылкой на Bloomberg.

Падение фьючерсов на какао в Нью-Йорке на этой неделе, которое привело к падению цен более чем на 30% с рекордно высокого уровня около 12 000 долларов за тонну, дает «больше уверенности» в том, что цены достигли пика, считают аналитики Citi Research, о чем Аакаш Доши написала в заметке в четверг.

«Снижение цен на рынках какао-бобов дает нам больше уверенности в том, что цены на них достигли пика в этом цикле», чуть не достигнув трехмесячной цели Citi в 12 500 долларов США за тонну, которая, по ее словам, сейчас составляет 8 500 долларов США за тонну.

Citi оставил без изменений свой средний прогноз цен на какао на уровне $7000/т в 2024 году и $5000/т в 2025 году.

Активность спредов предполагает, что рынок может готовиться к:

Более глубокое падение спроса во 2 квартале 2024 года по сравнению с 1 кварталом 2024 года; и/или
Физические рынки в 2024/25 году, скорее всего, будут в равновесии или профиците.

Однако падение биржевых запасов в США и Европе позволяет предположить, что «кривая бэквордации по какао вряд ли вернется к контанго».
Также повышен прогноз цен на кофе арабика «отчасти из-за ограниченности сортов робусты».

Эксперт говорит, что рынки могут в среднем торговаться около 2 долларов за фунт в течение следующих шести-девяти месяцев.

Плохие урожаи в Западной Африке привели к тому, что мир уже третий год сталкивается с дефицитом какао-бобов, что привело к быстрому росту цен в последние месяцы. Это повысило стоимость шоколада и вызвало стресс у компаний и трейдеров, которые изо всех сил пытались запасать бобы, но в то же время опасались обгореть на нестабильном рынке.

Денежный кризис теперь вынуждает трейдеров откладывать закупки у ведущих производителей, писал Bloomberg в среду. Покупка большего количества физического какао потребует от них хеджирования своих покупок на фьючерсном рынке, точно так же, как всплеск волатильности вынуждает их вкладывать больше денег для покрытия маржинальных требований.

«Признаки того, что коммерческие фирмы откладывают некоторые закупки западноафриканского какао до следующего сезона, оказали давление на рынок какао», — говорится в отчете Hightower Report.

На данный момент рынок переживает затишье в торговле. Бурный рост цен на какао в этом году означает, что трейдерам пришлось искать больше денег для оплаты маржинальных требований, что вынуждает их закрывать позиции. Совокупный открытый интерес по нью-йоркскому какао, или количество невыполненных контрактов, упал до самого низкого уровня с 2011 года, как показывают биржевые данные, собранные Bloomberg.

«На рынке нет ликвидности, и торговля несколькими лотами может сдвинуть рынок в любую сторону», — сказал Стив Уотеридж, руководитель отдела исследований Tropical Research Services. «Мы знаем ситуацию с текущим урожаем, но все еще существует неопределенность относительно следующего сезона».

Есть признаки того, что ситуация с поставками может улучшиться. Дожди в Западной Африке могут помочь предстоящему урожаю, а Кот-д’Ивуар и Гана уже поднял цену, которую платят фермерам в попытке вернуть на рынок больше бобов.

Что касается других мягких напитков, на рынке кофе также наблюдался значительный спад по робусте. Фьючерсы в Лондоне упали на 7,9%. Согласно данным за 2008 год, цены достигли нового максимума в конце прошлого месяца. Спекулянты закрывают позиции, и этот шаг «предложил коммерческому сектору возможность принять участие после нескольких недель пребывания в стороне», рассказал Алекс Боутон, брокер сырьевых товаров Sucden Financial, в четверг.

Кофе и какао «сильно перекуплены», сказал Тристан Флетчер, генеральный директор ChAI, платформы, которая использует искусственный интеллект для анализа товарных рынков. «Происходит стабильная фиксация прибыли».

profinance.ru

Прогноз биржевых цен на 6 мая 2024