В ключевом отчете Министерства сельского хозяйства США о производстве сельскохозяйственных культур в августе были прогнозы увеличения количества озимой пшеницы в США и уменьшения количества яровой пшеницы, при этом прогнозы производства кукурузы и сои были снижены с июля, но все еще остаются исторически высокими.

Реакция рынка по всем направлениям была приглушенной, когда 11 августа были получены данные о внутреннем производстве сельскохозяйственных культур и данные из оценки спроса и предложения Министерства сельского хозяйства США. После сложной весны погода в США стала в основном благоприятной для осенних пропашных культур, а СВО в Украине способствовала нестабильности, но со временем ее влияние уменьшилось, по мнению аналитиков, с которыми связалась Milling & Baking News, дочернее издание World Grain.

Возможно, самый большой вызов для рынков зерна и масличных культур за какое-то время возник примерно 17 июля, когда Россия отказалась продлить соглашение, разрешающее безопасный экспорт зерна из украинских портов на Черном море, после чего почти сразу же последовали нападения на украинские порты и ее зерновые объекты на реке Дунай и угрозы рассматривать коммерческие суда, следующие в порты Украины, как возможно перевозящие военные грузы.

Украина ответила залпом по российским объектам. Совсем недавно Россия обстреляла коммерческое судно и остановила его для проверки. Во всех случаях, начиная с середины-конца июля, фьючерсы на зерно, в основном на пшеницу, ненадолго выросли, но быстро упали. Фьючерсы на пшеницу в соседнем Канзас-Сити упали на 1,81 доллара за бушель, или 20%, в период с 24 июля по 15 августа, соседний Миннеаполис упал на 1,49½ доллара за бушель, или 16%, а соседний Чикаго упал на 1,61¾ за бушель, или на 21% (с июля 25).

«Рынки слишком много раз кричали о Черном море (ситуации)», — сказал Билл Лапп, президент компании Advanced Economic Solutions, Омаха, Небраска, добавив, что Соединенные Штаты «не продали ни одного дополнительного бушеля зерна» из-за  СВО.

Майк О’Ди, консультант по управлению рисками StoneX, согласился, заявив: «Заголовки о Черном море сильно утомляют. Все полагают, что Россия продолжит поставлять пшеницу».

Американской пшенице предстоит тяжелая битва

Что касается рынка пшеницы в США, то это изобилие белка в твердой озимой пшенице, выдающийся (и большой) урожай мягкой озимой пшеницы, сокращение производства яровой пшеницы и ограниченные экспортные возможности.

Высокая стоимость доллара США, торгующаяся на уровне месячного максимума, была негативной для всего экспорта зерна, поскольку она имеет тенденцию повышать цены на американские товары по сравнению с другими странами, и особенно на пшеницу, поскольку более низкая стоимость российского рубля стимулирует экспорт пшеницы в долларах.

Министерство сельского хозяйства США прогнозирует производство пшеницы в США в 2023 году на уровне 1,734 миллиарда бушелей, что всего на 5 миллионов бушелей ниже июльского прогноза, но выше на 84 миллиона бушелей, или 5%, по сравнению с 1,65 миллиарда бушелей в 2022 году и немного ниже среднего показателя аналитиков в 1,739 миллиарда бушелей.

Производство озимой пшеницы, сбор урожая которой почти завершен, прогнозировалось на уровне 1,227 млрд бушелей, что на 2% больше, чем в июле, и на 11% больше, чем в 2022 году. Красная озимая пшеница — 440 миллионов бушелей, рост на 4%, и белая озимая пшеница — 202 миллиона бушелей, снижение на 2%. По сравнению с прошлым годом производство жесткого красного зимнего выросло на 10%, мягкого красного зимнего — на 31%, а белого зимнего — на 15%. Производство яровой пшеницы, кроме твердых сортов, прогнозировалось на уровне 460 миллионов бушелей, что на 6% ниже, чем в июле, и на 7% ниже, чем в 2022 году, включая твердую красную яровую — 413 миллионов бушелей, что на 7% ниже, чем в 2022 году, и белую яровую — 37 миллионов бушелей, что выше 1,9%. Оценки Министерства сельского хозяйства США были выше средних торговых ожиданий по всей озимой пшенице, твердой красной озимой и мягкой красной озимой, но были ниже по белой озимой и яровой пшенице, кроме твердой пшеницы.

«Мы должны увидеть больший переход от яровой пшеницы к твердой красной озимой», — сказал Лапп. Он отметил высокий средний уровень белка в твердых красных озимых культурах и недавнюю премию в 75 центов за бушель фьючерсов на пшеницу Миннеаполиса к фьючерсам KC. В середине августа фьючерсная премия Миннеаполиса по сравнению с KC составляла от 55 до 62 центов, а кассовая база составляла около 85 центов за бушель на 14% пшеницу на обоих рынках. Базис Миннеаполиса продемонстрировал некоторую слабость, как и следовало ожидать, учитывая прогресс в сборе урожая яровой пшеницы, в то время как базис KC немного укрепился после устойчивого снижения ранее в период жесткого красного озимого урожая. Базис KC для жесткого красного озимого с высоким содержанием белка был лишь с небольшой надбавкой к низкобелковому жесткому красному озимому, что иллюстрирует высокий средний уровень белка в урожае 2023 года.

О’Ди сказал, что заводы «вытесняют яровую пшеницу, используют больше твердой озимой пшеницы и используют как можно больше мягкой пшеницы» в смесях пшеничной муки.

По состоянию на 13 августа урожай озимой пшеницы в США сокращался: 92% урожая в 18 крупнейших штатах вместе взятых, что соответствует среднему пятилетнему показателю, говорится в отчете Министерства сельского хозяйства США в отчете о ходе урожая. Во всех штатах урожай был от 90% до 100%, за исключением Айдахо — 49%, Монтаны и Вашингтона — 70%. По состоянию на 13 августа сбор яровой пшеницы был завершен на 24%, что немного отстает от среднего показателя за пять лет на 28%, при этом прогресс отстает в пяти из шести штатов-производителей.

Компания US Wheat Associates в своем отчете об урожае от 11 августа сообщила, что на основе 320 из ожидаемых 520 образцов твердая красная озимая пшеница 2023 года имела в среднем 12,9% белка (по сравнению с 13% в 2022 году и 11,6% в среднем за пять лет) и была сорт твердой красной озимой пшеницы № 2 по сравнению с № 1 как в прошлом году, так и в среднем. Тестирование урожая мягкой красной озимой пшеницы было завершено: среднее содержание белка составило 9,2% по сравнению с 9,7% в прошлом году и 9,5% в среднем за пять лет. Урожай занял первое место в рейтинге мягких красных озимых, как и в прошлом году, но выше, чем в среднем за пять лет, занимая второе место. По неофициальным сообщениям во время сбора урожая, мягкий красный озимый урожай был отмечен как один из лучших за всю историю. Поскольку сбор яровой пшеницы все еще находится на ранней стадии, еще не было протестировано достаточно образцов, чтобы дать точную оценку урожая 2023 года.

В отчете WASDE самым значительным изменением по сравнению с июлем стало сокращение экспорта на 25 миллионов бушелей в 2023-2024 годах, прогнозируемое на уровне 700 миллионов бушелей, что является самым низким показателем за 52 года. Перенос на 1 июня 2024 года прогнозировался на уровне 615 миллионов бушелей, что на 23 миллиона бушелей больше, чем в июле, поскольку снижение производства на 5 миллионов бушелей было частично компенсировано сокращением использования пшеницы в пищу на 3 миллиона бушелей, сократив лишь 2 миллиона бушелей из-за потери экспорта. Кормовое и остаточное использование пшеницы не изменилось по сравнению с июлем и составило 90 миллионов бушелей, чего «будет довольно сложно достичь», сказал г-н Лапп. Использование кормов и остатков в прошлом году составило 90 миллионов бушелей, но в 2021–2022 годах — только 64 миллиона.

Экспорт пшеницы из США остается проблемой, прежде всего, из-за активного экспорта более дешевой пшеницы из России.

«Темпы экспорта на сегодняшний день были просто ужасающими», — сказал Лапп. «Мы могли бы добиться дальнейшего сокращения экспорта».

Недавний резкий спад фьючерсов на пшеницу открыл возможности для покупателей муки.

«Жадность — не лучший вариант в этом году», — сказал Лапп о покупателях, которые, возможно, ждут еще более низких цен.

О’Ди сказал, что, по его мнению, оценки Министерства сельского хозяйства США по пшенице по классам были «довольно хорошими», при этом снижение цен на твердую красную яровую пшеницу и рост твердой красной озимой пшеницы «соответствует спреду КС/Миннеаполис». Он посчитал глобальные оценки пшеницы Министерством сельского хозяйства США «более интересными», отметив меньший перенос в некоторых крупных странах-экспортерах. Он сказал, что мировое производство пшеницы в 2023-2024 годах может оказаться ниже прогноза Министерства сельского хозяйства США в 793,37 миллиона тонн (на 3,3 миллиона тонн меньше, чем в июле, но вырастет на 3,4 миллиона тонн по сравнению с 2022-2023 годами) крупными экспортерами, отметив погодные проблемы в Канаде и проблемы с качеством в Европе и необходимость Индии импортировать пшеницу.

«Дурум — это крушение поезда», — сказал О’Ди.

Министерство сельского хозяйства США прогнозирует, что производство дурума в США в 2023 году составит 57,4 миллиона бушелей, что на 6% больше, чем в июле, но на 10% меньше, чем в 2022 году. В районах дурум в Мексике, которые также являются источником импорта в США, выпало обильное количество осадков, и фермеры могут предпочесть сеять кукурузу.

«Трудно разобраться с дурумом», — сказал он. «Но рынок должен продолжать двигаться выше».

США конкурируют с Бразилией

Урожай кукурузы в США, превзошедший ожидания, как по размеру, так и по качеству, а также острая экспортная конкуренция со стороны рекордного урожая кукурузы в Бразилии и тревожные новости мировой экономики привели к тому, что цены на фьючерсные контракты на кукурузу в США упали до самого низкого уровня с декабря 2020 года.

Чуть более чем за месяц декабрьская фьючерсная цена на кукурузу упала на 24% с $6,28¾ за бушель 21 июня до $4,75½ за бушель 15 августа. Аналитики ожидают, что цены могут еще больше снизиться по мере приближения конца текущего маркетингового года. Даже более низкая, чем ожидалось, оценка производства в отчете о растениеводстве, опубликованном Министерством сельского хозяйства США 11 августа, оказалась недостаточной для повышения цен.

Министерство сельского хозяйства США прогнозирует производство кукурузы в США в 2023 году на уровне 15,111 млрд бушелей в своем первом прогнозе на сезон, основанном на опросе, что на 10% выше, чем в 2022 году, и является вторым по величине показателем за всю историю, если оно будет реализовано. Оценка Министерства сельского хозяйства США не оправдала средние ожидания по объему торговли до отчета в 15,135 миллиарда бушелей. В своем отчете WASDE Министерство сельского хозяйства США прогнозирует перенос кукурузы на 1 сентября 2024 года на уровне 2,202 миллиарда бушелей, что на 60 миллионов бушелей ниже июльского прогноза, но выше на 745 миллионов бушелей, или 51%, по сравнению с 1,457 миллиарда бушелей 1 сентября 2023.

«Мы потратили от 90 до 100 дней, беспокоясь об урожае, и теперь, когда дело доходит до последних минут, мы обнаруживаем, что на самом деле здесь виноват недостаток экспортного спроса», — сказал Лапп. «У нас самые низкие продажи кукурузы за четыре года, и мы заканчиваем год медленно, поэтому отсутствие экспортного спроса, похоже, действительно закрепило цены».

Арлан Судерман, главный экономист по сырьевым товарам StoneX, добавил: «Министерство сельского хозяйства США сократило старый целевой показатель экспорта сельскохозяйственных культур на 775 миллионов бушелей за последний год на 2022-23 маркетинговый год, но мы по-прежнему не отгружаем достаточно продукции, чтобы достичь этой цели до конца года, 31 августа».

Рекордный урожай кукурузы в Бразилии неуклонно перекачивает экспортный бизнес из США. Министерство сельского хозяйства США в своем отчете WASDE от 11 августа оценило производство кукурузы в Бразилии в 2022-2023 годах в 135 миллионов тонн, что на 19 миллионов тонн, или 16%, больше, чем в предыдущем году.

«Это как российская пшеница», — сказал Брайан Харрис, исполнительный директор и владелец Global Risk Management. «Южная Америка доминировала на рынке кукурузы, но он начинает уменьшаться, поскольку собрано около 85%, и некоторые предприятия могут начать возвращаться в Соединенные Штаты, как только они закончатся. Она не будет огромной, но ее будет достаточно, чтобы удержать рынок от падения до 4 долларов за бушель».

И хотя экспортные возможности, как ожидается, не достигнут прежнего уровня, есть признаки того, что бизнес может восстановиться. Несмотря на бряцание оружием после того, как президент Мексики Андрес Мануэль Лопес Обрадор 1 января 2021 года издал президентский указ о запрете генетически модифицированной кукурузы к 2024 году, что существенно повлияет на примерно 17 миллионов тонн ГМ-кукурузы, импортируемой в Мексику из США. Страна регулярно закупает значительные объемы кукурузы в США как в текущем, так и в 2023-24 маркетинговых годах. С июня система круглосуточной отчетности Министерства сельского хозяйства США зафиксировала несколько срочных продаж на общую сумму более 565 000 тонн кукурузы для доставки в Мексику.

Однако внутренний спрос на кукурузу в США может оставаться слабым, что, как ожидается, окажет давление на цены. Животноводы уже несколько лет сокращают размеры поголовья из-за высоких цен на корма, и аналитики прогнозируют, что нынешние объемы потребления кормов могут продолжать сокращаться. Также давление на цены на кукурузу оказывают устойчивые конечные запасы.

«В последние пару лет Соединенные Штаты изо всех сил пытались приблизиться к полутора миллиардам бушелей конечных запасов, но в этом году, похоже, мы превысим 2,2 миллиарда бушелей, и это будет означать, что цены на кукурузу не должны подниматься до уровня, на котором они торговались раньше, около 6,50 и 7 долларов за бушель», — сказал Харрис.

«У нас соотношение запасов к использованию кукурузы составляет 15,9%, что является самым большим показателем запасов к использованию с 2005–2006 годов», — сказал Лапп. «Даже с учетом прогнозируемого увеличения использования, это все равно год накопления запасов».

Сокращение поставок сои

Поскольку до сбора урожая осталось около месяца, перспективы урожая сои в США в 2023 году остаются неопределенными. По состоянию на 13 августа Министерство сельского хозяйства США заявило, что 78% урожая сои в 18 основных штатах США завязали стручки, и погода в период до сбора урожая будет основным фактором, определяющим окончательный показатель урожайности этой культуры.

«Первые две недели августа погода была хорошей, но затем станет жарко, поэтому мы действительно не знаем, какой будет урожайность», — сказал Лапп.

В своем августовском отчете о производстве сельскохозяйственных культур Министерство сельского хозяйства США оценило производство сои в этом году на уровне 4,205 млрд бушелей, что примерно на 95 млн бушелей, или 2,2%, ниже июльского прогноза и примерно на 1,7% по сравнению с 4,276 млрд бушелей, произведенных в 2022 году. Последний урожай Прогноз Министерства сельского хозяйства США составил 50,9 бушелей на акр, что на 2,8% выше, чем 49,5 бушелей на акр в 2022 году. Средний ожидаемый объем производства до отчета составлял 4,246 миллиарда бушелей при средней урожайности 51,3 бушелей на акр.

Однако многие аналитики были обеспокоены резким сокращением переходящего остатка в следующем году. В отчете WASDE от 11 августа Министерство сельского хозяйства США прогнозирует перенос соевых бобов в США на 1 сентября 2024 года на уровне 245 миллионов бушелей, что на 18% ниже июльского прогноза в 300 миллионов бушелей и почти на 6% по сравнению с оценкой переноса в текущем году 260 миллионов бушелей.

«Этот конечный запас в 245 миллионов бушелей является самым низким с 2015–2016 годов, поэтому он, вероятно, предотвратит любое серьезное свободное падение цен», — сказал Харрис.

В отличие от кукурузы, соевые бобы имеют более высокий внутренний спрос благодаря программе возобновляемых источников топлива в США. В своем отчете WASDE от 11 августа Министерство сельского хозяйства США прогнозировало, что в 2023–2024 годах для использования в биотопливе будет использовано 12,5 миллиардов фунтов соевого масла, что почти на 7% больше, чем в 2022–2023 годах, и на 21% больше, чем в 2021–2022 годах. Некоторые аналитики ожидают, что в будущих отчетах прогноз использования биотоплива в следующем году приблизится к 12,8 миллиардам фунтов.

Но, как и кукуруза, экспорт сои из США зачах в тени гигантского урожая Бразилии. Помимо рекордного урожая кукурузы, в Бразилии в 2022–2023 годах было зафиксировано рекордное производство сои.

«У нас есть реальная проблема, потому что большой урожай, который они собрали в Бразилии в прошлом году, все еще доставляется», — сказал Судерман. «Октябрь, как правило, является нашим крупнейшим экспортным месяцем в году для соевых бобов, и обычно мы владеем этим периодом, потому что в Бразилии закончились соевые бобы, но у них все еще есть много соевых бобов, а продажи нового урожая составляют лишь небольшую часть какими они обычно в это время года.

Министерство сельского хозяйства США прогнозирует экспорт сои из США в 2023-2024 годах на уровне 1,825 миллиарда бушелей, что на 25 миллионов бушелей ниже июльского прогноза и на 155 миллионов бушелей, или 8%, с 2022-2023 годов.

Погода станет менее значимым фактором по мере того, как приближается сбор урожая яровой пшеницы, а вегетационные периоды кукурузы и сои подходят к концу и приближается сбор урожая (который уже идет в южных штатах). Затем внимание будет обращено на посев озимой пшеницы и культуры Южного полушария с постоянным наблюдением за развитием событий в Черноморском регионе.

Эксперты спрогнозировали, как цифровизация отразится на АПК

Источник: world-grain.com