Сильный спрос на соевый шрот в США ведет к рекордному уровню переработки

Более позитивные рыночные условия для переработчиков сои в США спровоцировали в этом месяце увеличение прогноза переработки на 2017/18 год на 10 миллионов бушелей до 1,97 миллиарда. Повышение прогнозов внутреннего потребления (на 250 000 коротких тонн до 34,55 млн.) и экспорта (на 100 000 тонн до 12,5 млн.) соевого шрота способствовали повышению прогноза. В сочетании с более низким остаточным потреблением и использованием на семена прогноз запасов сои на конец  сезона 2017/18 снижен на 5 миллионов бушелей в этом месяце до 550 миллионов.

На основе данных о сокращении урожайности из-за засушливой погоды и консервации посевных площадей, Министерство сельского хозяйства США ожидает снижения производства сои в Аргентине в 2017/18 году до 9-летнего минимума в 40 миллионов метрических тонн. Ожидается, что экспорт аргентинской сои (октябрь-сентябрь) сократится до 18-летнего минимума в 4,2 млн. тонн.

Рисунок 1. Рекордное производство соевого шрота в США увеличилось с ростом спроса.

Обзор рынка США

Снижение экспорта сои привело к рекордным мартовским запасам

По состоянию на 1 марта запасы сои США составляли 2,11 млрд. бушелей, что значительно выше предыдущего максимума в 1,79 млрд. в 2006/07 году. Более крупные запасы сои накопились в первой половине 2017/18 года не только из-за более высоких начальных остатков, но и из-за сокращения использования в период с сентября по февраль 2018 на 169 миллионов бушелей, особенно экспорта.

Напротив, более позитивные рыночные условия для американских переработчиков сои спровоцировали в этом месяце рост прогноза переработки на 2017/18 год на 10 миллионов бушелей до 1,97 миллиарда. Вклад в рост ожидаемой переработки внесло увеличение прогноза внутреннего потребления соевого шрота (на 250 000 коротких тонн до 34,55 миллиона). Кроме того, дополнительные 100 000 тонн соевого шрота будут поставлены в виде импорта – в основном из Канады, где маржа переработки также довольно высока. Также ожидается увеличение экспорта соевого шрота из США на 100 000 тонн до 12,5 миллионов коротких тонн. Даже при более высоких запасах устойчивый спрос поддерживает цены на соевый шрот. В марте среднемесячная цена увеличилась почти до 380 долларов за тонну, по сравнению с 320 долларами в январе. Министерство сельского хозяйства США пересмотрело свой прогноз средней цены на соевый шрот на 2017/18 год до 340-360 долларов за тонну с 325-355 долларов США в прошлом месяце.

Ускорение темпов переработки для соевых бобов в этом месяце частично нивелируется снижением остаточного потребления и использования на семена. Таким образом, прогноз запасов на конец сезона 2017/18 снижен на 5 миллионов бушелей в этом месяце до 550 миллионов.

На текущий момент 2017/18 года производство соевого масла в США повышено на 2 процента, а использование увеличилось незначительно. Следовательно, запасы соевого масла снова повысились в феврале. Минимальный рост спроса на соевое масло со стороны производителей биодизеля вызвал снижение прогноза (на 200 миллионов фунтов) внутреннего потребления до 20,8 миллиарда фунтов. Цены на соевое масло продолжают снижаться. На уровне 30,3 цента за фунт среднемесячная цена в марте упала до 11-месячного минимума. Снижение уровня цен делает поставки США более конкурентоспособными на международном рынке, и экспортные продажи растут. USDA увеличило прогноз экспорта соевого масла на 2017/18 год в этом месяце на 100 миллионов фунтов до 2 миллиардов.

Намерения по посевам сои и других масличных культур снижены на 2018 год

В докладе Министерства сельского хозяйства США о перспективах посевов в прошлом месяце сообщалось, что намерения по посевам сои на 2018/19 год сократились на 1,2 млн. акров с прошлого года до 89 млн. акров. Сокращения площади в западном кукурузном поясе и на центральных равнинах превзошли расширения площадей в других регионах. Слабые цены также снизили намерения посевов по кукурузе, так что для многих штатов общая площадь посевов может сократиться. Напротив, фермеры в Индиане, Кентукки, Висконсине и Дельте Миссисипи намерены расширить посевные площади соевых бобов в этом году. В этих районах вероятно сокращение площади посевов кукурузы и хлопка, которое продолжит долговременную тенденцию замены производства этих культур соевыми бобами.

На северных равнинах ожидаемое восстановление посевов яровой пшеницы в этом году сдерживает интерес фермеров к масличным культурам. Ожидается, что в 2018/19 году посевная площадь рапса почти не изменится, оставшись на уровне 2,1 млн. акров. Ожидаемое увеличение площади канолы в Северной Дакоте на 4 процента нивелируется сокращением в Оклахоме, где осенний посев пострадал от засушливых условий. Кроме того, предполагаемая площадь 2018/19 года для подсолнечника снижена на 18 000 акров до 1,385 миллиона. В случае реализации прогноза, это станет самой маленькой посевной площадью  для подсолнечника в США с 1976 года. Все сокращения площади приходятся на подсолнечник не масличных сортов (на 20 процентов до 150 000 акров). В Южной Дакоте ожидается наибольшее сокращение площади с прошлого года. Напротив, предполагаемая посевная площадь подсолнечника масличных сортов увеличена на 19 000 акров до 1,235 миллиона. Аналогичным образом, намерения по посевам льна в США снижены на 26% до 225 000 акров, прежде всего в Северной Дакоте.

Предполагаемая площадь посевов арахиса на 2018/19 год оценивается в 1,54 миллиона акров, что на 18 процентов или на 334 000 акров меньше, по сравнению с 2017 годом. Намерения по севу арахиса снижены или остались без изменений во всех производящих его штатах, при этом самые большие снижения пришлись на Джорджию (на 115 000 акров до 720 000) и Техас (на 85 000 до 190 000 акров). Посевные площади арахиса неуклонно росли с 2013 по 2017 год. Но при высокой урожайности запасы арахиса выросли, и цены на арахис снижаются с декабря. В то же время фермеры намерены увеличить посевы хлопчатника. Намерения по посевам хлопчатника на 2018 год составляют 13,5 млн. акров, что на 7 процентов больше, чем в 2017 году.

Международный обзор

Производство сои в Аргентине сокращается из-за засухи

Прогноз мирового производства сои на 2017/18 год снижен на 6,1 млн. тонн в этом месяце до 334,8 млн. тонн. Увеличение прогноза производства для Бразилии лишь частично компенсирует снижение для Аргентины, Уругвая и Индии. Мировые запасы сои снижены на 3,6 млн. тонн в этом месяце до 90,8 млн., против 96,7 млн. в 2016/17 году.

На основе данных о сокращении урожайности в связи с засухой и консервации площадей, Министерство сельского хозяйства США снизило прогноз производства сои в Аргентине на 2017/18 год до 9-летнего минимума в 40 миллионов метрических тонн. Прогноз снизился на 7 миллионов тонн по сравнению с прошлым месяцем и значительно ниже прошлогоднего урожая в 57,8 миллиона. Крайне засушливая погода держалась в Аргентине в течение всего марта. Апрельские дожди пришли слишком поздно, чтобы восстановить соевые бобы; урожай находился на высокой стадии зрелости, и в некоторых регионах началась уборка урожая. Прогнозы производства подсолнечника и арахиса также были снижены в этом месяце по аналогичным причинам.

Рисунок 2. Потери урожая в 2017/18 году сократят экспорт и объемы переработки аргентинской сои

Резкое сокращение запасов сои в Аргентине приведет к ограниченному удовлетворению спроса в течение всего этого года и в следующем году. Ожидается, что в 2017/18 году экспорт аргентинской сои (октябрь-сентябрь) сократится до 18-летнего минимума в 4,2 млн. тонн. Запасы сои также, вероятно, резко уменьшатся. Даже перерабатывающие предприятия страны будут испытывать трудности со снабжением. Для периода с октября 2017 года по февраль 2018 года темпы переработки уже отстают от прошлогодних на 2,1 млн. тонн (или на 13 процентов). В этом месяце ожидаемые объемы переработки 2017/18 года в Аргентине снижены на 1,8 миллиона тонн до 41,2 миллиона, против 43,3 миллиона тонн в 2016/17 году. Сокращение объемов переработки может уменьшить экспорт аргентинского соевого шрота в 2017/18 году до 3-летнего минимума в 29,5 млн. тонн, в то время как экспорт соевого масла аналогичным образом снизится до 4,75 млн. тонн.

Министерство сельского хозяйства США также сократило свой прогноз производства сои в Уругвае в 2017/18 году, которая также пострадала от засухи. В этом месяце урожай сои снижен на 500 000 тонн до 9-летнего минимума в 1,7 миллиона тонн. По сравнению с прошлым годом дефицит производства приведет к сокращению экспорта сои из Уругвая в 2017/18 году почти вдвое до 1,6 млн. тонн.

Экспорт сои из Бразилии вырастет благодаря рекордному урожаю

Согласно прогнозу, высокая урожайность сои в Бразилии в 2017/18 году на рекордной площади вновь приведут к обильному урожаю. Несмотря на дальнейшее улучшение по сравнению с прогнозом прошлого месяца, урожайность сои в Бразилии по-прежнему не достигнет рекорда 2016/17 года. Но благодаря увеличению площади в этом году более высокая урожайность приводит к увеличению производства 2017/18 года на 2 млн. тонн до 115 млн., что превосходит показатель прошлого года в 114,1 млн. тонн. По состоянию на первую неделю апреля уборка урожая сои в Бразилии была завершена на 77 процентов.

Более крупный урожай соевых бобов в Бразилии будет компенсировать сокращение продаж из Аргентины и Уругвая. Ожидается, что экспорт в 2017/18 году вырастет до 73,1 млн. тонн с 63,1 млн. в 2016/17 году. Бразильские переработчики могут присоединиться, увеличив экспорт соевого шрота до рекордного уровня в 15,45 млн. тонн. Таким образом, даже при таком обилии предложения сои устойчивый спрос может сократить запасы в Бразилии. Ожидается, что к 30 сентября запасы сои сократятся на 4,4 млн. тонн по сравнению с уровнем прошлого года. Это может способствовать быстрому восстановлению экспортных поставок США следующей осенью.

Обзор рынка пшеницы. Отчет USDA. Дата выхода 12 апреля 2018

Обзор рынка кукурузы и фуражного зерна. Отчет USDA. Дата выхода 12 апреля 2018