Потребность Индии в растительном масле сохранится

После недавних изменений импортной политики Индия остается мировым лидером по импорту растительных масел. В марте 2018 года правительство Индии повысило тарифы на импорт растительных масел. Этот скачок в тарифах поставил под сомнение перспективы импорта растительного масла в Индию, особенно пальмового масла.

Для нерафинированного пальмового масла действующая пошлина подскочила с 7,73 процента в сентябре 2016 года до 48,4 процента после последней корректировки. Пошлина на рафинированное пальмовое масло еще выше, действующий тариф находится на отметке 59,4 процента. Хотя тарифы на импорт соевого масла после недавнего обновления не изменились, следует отметить, что пошлина выросла с 12,9 процентов до 33 процентов за последние пару лет. Хотя предназначение этих тарифов якобы заключается в поддержке внутренних цен на масличные культуры и собственного производства, они также значительно снизили перспективы импорта растительных масел в Индию в текущем маркетинговом году.

Рисунок 1. Спрос на масло удовлетворяется за счет растущей доли импорта

Несмотря на эти изменения в тарифах, несколько факторов указывают на то, что устойчивый импорт растительного масла в Индию сохранится. Во-первых, решение Малайзии о продлении освобождения от экспортных налогов в сочетании с укреплением индийской рупии по отношению к индонезийской валюте может способствовать поддержке покупательной способности пальмового масла в Индии. Близость к основным поставщикам – Малайзии и Индонезии – также повышает конкурентоспособность пальмового масла. Во-вторых, погода негативно повлияла на урожай в Аргентине, и ожидается, что сильный спрос на биодизель сократит экспортные поставки соевого масла, несмотря на выгодные тарифы, что, вероятно, приведет к увеличению спроса на пальмовое масло в Индии. В-третьих, даже при относительно конкурентных ценах мировые запасы подсолнечного масла находятся на более низком уровне, чем в прошлом году, что ограничивает возможности удовлетворения растущего спроса на так называемые «золотые» масла и приводит к увеличению спроса на пальмовое масло.

Растущий спрос на внутреннем рынке также поддерживает импорт растительных масел в Индию. Страна с одной из самых стабильных экономик в мире, Индия имеет ежегодный прирост населения примерно в 15 миллионов человек. С увеличением располагаемого дохода, изменениями покупательских предпочтений, а также растущими гостиничным/ресторанным секторами потребление масла на душу населения в Индии продолжает расти высокими темпами. По мере того, как все больше людей мигрируют в городские населенные пункты, где продовольственные ритейлеры и рестораны более многочисленны, ожидается, что потребление на душу населения в Индии вырастет до среднемирового уровня.

Рисунок 2. Торговля по месяцам и тарифные ставки.

Таким образом, USDA сохраняет прогноз импорта пальмового масла в Индию на 2017/18 год на уровне 10,6 млн. тонн. Хотя Индия гордится большими внутренними мощностями по производству растительного масла, текущие прогнозы USDA предполагают, что импортные масла составят более двух третей от общего объема потребления в 2017/18 году. В то время как конкурентоспособность различных масел влияет на состав импорта Индии, ее потребность в доступных растительных маслах продолжает расти.

Несмотря на поиск новых поставщиков, Мексика остается крупнейшим покупателем американских масличных и зерновых

Мексика уже давно является крупнейшим импортером кукурузы, пшеницы, соевых бобов, соевого шрота и сушеной барды (DDGS) из США. При сочетании небольшого ВВП и растущего населения потребительский спрос на мясные продукты способствует росту импорта кормовых ингредиентов. Ожидается, что в 2017/18 году Мексика импортирует 4,4 млн. тонн сои, 2,1 млн. тонн соевого шрота и 16,2 млн. тонн кукурузы. Прогнозы производства свинины и птицы в 2018 году повышены примерно на 3 процента каждый.

Несмотря на недавние усилия Мексики по диверсификации импортных сельскохозяйственных поставок, а также опасения по поводу возможных изменений в связи с пересмотром соглашения NAFTA, решения по импорту масличных культур по-прежнему в основном основаны на цене и доступности. Хотя Бразилия является конкурентом США на мексиканском рынке, поставки сои из этой страны пока были незначительными. В то время как Мексика импортировала более 650 000 тонн кукурузы из Бразилии в период с сентября по январь (по сравнению с 4000 т за тот же период в течение предыдущего маркетингового года), закупки из Южной Америки не являются полной неожиданностью. В предыдущие годы Мексика импортировала кукурузу как из Бразилии, так и из Аргентины; однако Соединенные Штаты всегда оставались основным поставщиком. В то время как более низкие цены могут иногда переориентировать закупки зерна и масличных культур на Южную Америку или других поставщиков, ожидается, что Соединенные Штаты останутся для Мексики основным поставщиком из-за логистических и географических преимуществ.

Рисунок 3. Совокупные обязательства США перед Мексикой (по состоянию на 29 марта).

По состоянию на неделю, закончившуюся 29 марта, общий объем обязательств по соевым бобам (накопленный экспорт плюс отсроченные продажи) в 3,6 млн. тонн превысил на 10 процентов прошлогодний и почти на 30 процентов средний показатель последних 5 лет. В прошлом году Соединенные Штаты экспортировали 3,9 млн. тонн соевых бобов и 1,7 млн. тонн соевого шрота в Мексику на сумму 1,6 млрд. долл. США и более 600 млн. долл. США, соответственно. Хотя текущие общие обязательства по соевому шроту в размере 1,4 млн. тонн немного ниже прошлогодних, Мексика остается вторым по важности рынком для американского соевого шрота. Что касается кукурузы, суммарные экспортные обязательства на уровне 12,1 млн. тонн немного превышают показатель за тот же период предыдущего маркетингового года. На текущую дату экспорт кукурузы из США в Мексику в этом маркетинговом году (сентябрь-февраль) достиг 6,8 млн. тонн, на сумму 1,2 млрд. долл. США. Экспорт кукурузы в Мексику составил 13,9 млн. тонн на сумму 2,5 млрд. долл. США в 2016/17 году.

Обзор рынка

В этом месяце прогноз мирового производства масличных снижен до 569 миллионов тонн. Соевые бобы значительно снижены, поскольку уменьшение урожая в Аргентине, Уругвае и Индии превосходит рост в Бразилии. Производство рапса немного увеличено на базе более крупного урожая в Беларуси. Производство подсолнечника немного повышено, поскольку рост для Европейского союза превышает сокращение для Аргентины. Экспорт сои немного снижен в этом месяце, поскольку сокращения для Аргентины и Уругвая превосходят увеличение поставок для Бразилии, России и Украины. Мировой импорт в этом месяце повышен в связи ростом оценок для Мексики и России. Для Аргентины и Бразилии прогнозируется резкое сокращение конечных запасов сои в ответ на снижение объемов производства и увеличение объемов экспорта. Средняя фермерская цена сои в США в этом месяце осталась без изменений и составляет 9,30 долл. США за бушель.

Цены на соевые бобы

Рисунок 4. Экспортные цены на сою.

Экспортные ставки в США в марте, FOB Gulf, составляли в среднем 409 долларов США за тонну, что на 20 долларов больше, чем в предыдущем месяце. Для сравнения, FOB Brazil Paranagua в среднем составляла 414 долл. США за тонну, что на 19 долл. / тонну больше, чем в прошлом месяце. FOB Argentina Up River составляла в среднем 401 долл. / т, что на 18 долл. США больше, чем в прошлом месяце. Цены резко возросли в ответ на потери урожая в Аргентине. Укрепление цен на соевый шрот, а также первые признаки роста спроса на поставки из США обеспечили дополнительную поддержку.

Апрельские цены имеют тенденцию к повышению в связи с растущим беспокойством по поводу уменьшения намерений по посевам, о которых сообщалось в отчете USDA «Prospective Plantings».

На неделе, закончившейся 29 марта, обязательства США по экспорту сои (отсроченные продажи плюс накопленный экспорт) в Китай составили 28,7 млн. тонн против 35,2 млн. годом ранее. Общие обязательства перед миром составляют 51,5 млн. тонн против 55,1 млн. за аналогичный период прошлого года.

Изменения прогноза на 2017/18 МГ (тыс. тонн)

Пшеница: мировые рынки и торговля. Отчет USDA. Дата выхода 10 апреля 2018

Фуражные зерновые: мировые рынки и торговля. Отчет USDA. Дата выхода 10 апреля 2018 года