Учитывая, что синхронизация исчезла, и недавний рост американской валюты не смог увести котировки пшеницы вниз (так же как текущее ослабление доллара не вдохновляет зерно на бурный рост), предположу, что на рынке зерна в силу вступили факторы фундаментального толка.

В то время как в США аномально тепло, Европу одолевает не только долговой кризис, но и жесткие погодные условия. В Австрии, Чехии, Словакии и некоторых регионах Румынии и Польши от сильных морозов этой зимой пострадали посевы пшеницы и посевные площади. Существует неопределенность и по поводу возможных потерь части урожая во Франции и Германии. В итоге страны Европы, по прогнозам Strategie Grains, могут лишиться 400 тыс. тонн зернового урожая в текущем сезоне (произведя всего 289,4 млн тонн зерна). Морозы могли нанести серьезный ущерб и российским посевам озимых на юге России (там морозы достигали аномальных 25 градусов, что происходит примерно раз в 20 лет). Масштабы «бедствия» и потери можно будет установить только в марте. Присовокупим к этим «бычьим» для зерновых цен факторам последствия наводнения в Австралии (где прогноз производства на 2012/13 сельхозсезон и без того был снижен на 15% до 25 млн тонн), и получим восходящие весенние перспективы для котировок пшеницы. Ценовую конъюнктуру рынка зерна во второй половине нынешнего сельхозгода определят перспективы будущего урожая.

Возвращаясь к валютной тематике, похоже, сейчас она отходит на второй план. Полагаю, доллар еще попляшет на костях финансовой системы Европы, но это (наряду с масштабными запасами) может стать лишь сдерживающим фактором в восхождении зерновых цен в краткосрочной перспективе. Усиление влияния валютного фактора на рынок зерна может произойти лишь после прояснения урожайных перспектив.

В очередном отчете о состоянии мирового спроса и предложения продукции сельского хозяйства, опубликованном 6 февраля, Минсельхоза США прибавил к прогнозу мировых располагаемых запасов пшеницы на 2011/12 сельхозгод очередные 2,14 млн. тонн, доведя свой прогноз до рекордной отметки 894 млн. тонн. Из этого прироста 1,38 млн. тонн обеспечен повышением прогноза мирового производства пшеницы до рекордных 695 млн. тонн (что на 42 млн. тонн, или 6%, выше предыдущего сельхозгода). Оставшуюся лепту (760 тыс. тонн) внес рост прогноза запасов пшеницы в Казахстане. В то же время, специалисты Минсельхоз США прогнозируют снижение мирового потребления зерна на 1 млн. тонн. Поэтому ожидаемый рост мирового производства и снижение потребления может дать прирост запасов пшеницы еще на 3 млн. тонн.

Да, по прогнозам USDA, мировое производство пшеницы достигнет рекордных значений в 695 млн тонн (что на 42 млн. тонн выше предыдущего сельхозгода), а конечные запасы составят 211 млн тонн. В целом, Международный совет по зерну в февральском прогнозе повысил оценку мирового производства зерна в текущем сезоне до 1,841 млрд. тонн. А переходящие запасы зерна к концу сезона оцениваются в 378 млн. тонн (на 5 млн тонн выше прошлогодних). Сейчас на мировом рынке наблюдаются высокие запасы зерна, которые вполне компенсируют возможный дефицит из-за проблем урожая. И судя по всему, данные World Agricultural Supply and Demand Estimates (WASDE) продолжат рисовать медвежью (с точки зрения цены) картину запасов пшеницы в мире.

При таком раскладе даже глобальный неурожай не сможет «загнать» цену пшеницы слишком высоко. Но и «просесть» на рисках неурожая пшеница тоже вряд ли сможет. В результате, на основе балансов USDA мне видится краткосрочно справедливая цена пшеницы в диапазоне 650-670 центов за бушель, до середины года – возможно шире 650-700 центов за бушель.

Объективности ради, отмечу, что авторитетные мировые эксперты все же больше тяготеют в прогнозах к снижению цен на зерно. Так, эксперты Всемирного банка (ВБ) прогнозируют в нынешнем году снижение мировых цен на пшеницу на 9% вследствие снижения цен на энергоносители и удобрения, а также превышающего спрос предложения. Кроме того, ООН (FAO) в декабре 2011г. зафиксировала тенденцию снижения мировых цен на зерновые и пшеницы – индекс цен зерновых упал до 218 пунктов по сравнению со среднегодовыми 247 пунктами в 2011г.

В очередном отчете о состоянии мирового спроса и предложения продукции сельского хозяйства, опубликованном 6 февраля, Минсельхоза США прибавил к прогнозу мировых располагаемых запасов пшеницы на 2011/12 сельхозгод очередные 2,14 млн. тонн, доведя свой прогноз до рекордной отметки 894 млн. тонн. Из этого прироста 1,38 млн. тонн обеспечен повышением прогноза мирового производства пшеницы до рекордных 695 млн. тонн (что на 42 млн. тонн, или 6%, выше предыдущего сельхозгода). Оставшуюся лепту (760 тыс. тонн) внес рост прогноза запасов пшеницы в Казахстане. В то же время, специалисты Минсельхоз США прогнозируют снижение мирового потребления зерна на 1 млн. тонн. Поэтому ожидаемый рост мирового производства и снижение потребления может дать прирост запасов пшеницы еще на 3 млн. тонн.

Да, по прогнозам USDA, мировое производство пшеницы достигнет рекордных значений в 695 млн тонн (что на 42 млн. тонн выше предыдущего сельхозгода), а конечные запасы составят 211 млн тонн. В целом, Международный совет по зерну в февральском прогнозе повысил оценку мирового производства зерна в текущем сезоне до 1,841 млрд. тонн. А переходящие запасы зерна к концу сезона оцениваются в 378 млн. тонн (на 5 млн тонн выше прошлогодних). Сейчас на мировом рынке наблюдаются высокие запасы зерна, которые вполне компенсируют возможный дефицит из-за проблем урожая. И судя по всему, данные World Agricultural Supply and Demand Estimates (WASDE) продолжат рисовать медвежью (с точки зрения цены) картину запасов пшеницы в мире.

При таком раскладе даже глобальный неурожай не сможет «загнать» цену пшеницы слишком высоко. Но и «просесть» на рисках неурожая пшеница тоже вряд ли сможет. В результате, на основе балансов USDA мне видится краткосрочно справедливая цена пшеницы в диапазоне 650-670 центов за бушель, до середины года – возможно шире 650-700 центов за бушель.

Объективности ради, отмечу, что авторитетные мировые эксперты все же больше тяготеют в прогнозах к снижению цен на зерно. Так, эксперты Всемирного банка (ВБ) прогнозируют в нынешнем году снижение мировых цен на пшеницу на 9% вследствие снижения цен на энергоносители и удобрения, а также превышающего спрос предложения. Кроме того, ООН (FAO) в декабре 2011г. зафиксировала тенденцию снижения мировых цен на зерновые и пшеницы – индекс цен зерновых упал до 218 пунктов по сравнению со среднегодовыми 247 пунктами в 2011г.