Полгода назад при подготовке к этой конференции я планировал выступить с экономическими показателями. Потому, что на тот момент был полностью уверен, что экономические факторы окажутся намного важнее, чем фундаментальные на зерновом рынке. В действительности, это все опровергнуто и выброшено в корзину. Технические и фундаментальные факторы сейчас намного сильнее.

Разговор идет о том, что будет с нашим урожаем. Начнем с посевных площадей. Тренд в посевных площадях в этом году резко изменился. Сократились посевные площади озимых в силу высокой гибели культур, хотя их было посеяно на 1 млн га больше, чем в 2009 г. Сокращение яровых культур было в большей степени конъюнктурным и отчасти технологическим в силу смещения сроков сева из-за неблагоприятных погодных условий. Больше всего, естественно, пострадал ячмень. Это произошло в силу конъюнктуры, потому что он принес одни разочарования и убытки в прошлом сезоне. Пострадала пшеница, в большей степени – из-за гибели озимых. Если было посеяно 18,2 млн га озимых, то гибель составила более 3 млн га. У нас была очень суровая зима, там, где ее не было – была ледяная корка на полях, которая повредила озимым. Еще менее благоприятно и жестко действуют на озимые те погодные изменения, которые наблюдаем мы сейчас.
По таким регионам, как Татарстан, Саратовская и Самарская области, очень сильно превышена температурная норма. Если в мае погодный режим приближался к норме, то в июне и июле говорить об осадках вообще не приходится.
Несмотря на наш очень пессимистичный прогноз в феврале, где мы предполагали урожай зерна в 88 млн т (все остальные были существенно выше), то в нынешней ситуации он оказался слишком оптимистичным. Причина — это самая сильная жара за последние 130 лет, и никто, конечно, ее не прогнозировал. Точнее мы прогнозировали, но не в таком страшном объеме и масштабах. Сейчас актуальный прогноз пока – 74 млн т, хотя по тому, как горит и кружится центральная Россия, надо смотреть уже на 72 млн т.
Поволжье и Центральная Россия демонстрирует тяжелую картинку – по осадкам, по температуре. Никто (и Росгидрометцентр также) не знает, когда закончится жара над Центральной частью России. Надеемся, что стабильный антициклон не получит здесь прописку, конечно, как Азорский антициклон, но когда он закончится неизвестно. Существенное снижение наблюдается по посевным площадям, урожайность предполагается только на уровне 17 ц/га. Валовой сбор тоже ниже среднего. Температура в Сибири была немного ниже нормы в июле, но в июне в норме. Осадки кое-где хорошие. По Алтайскому краю, Омску и Новосибирску есть некоторые недостатки, но в принципе – это не та ужасная картина, которая мы видим в Центральной России.
Самая вопиющая ситуация с ячменем. Мы производим 10,2 млн т ячменя, но из-за пожаров в Центральной России урожай может быть и на уровне 10 млн т. Приходится вспомнить очень неудачный 1998 год, когда было собрано 9,8 млн т ячменя, а в следующем году – 10,6 млн т. Все остальные сезоны урожай был выше. В 2008 г. собирали 23,1 млн т, таким образом сейчас – колоссальный провал.
Возможен неплохой урожай по кукурузе, зернобобовым и рису. Это практически единственная радость в этом сезоне. Происходит снижение урожайности по пшеницы, но даже если будем резать цифры и прогнозы, все равно получим урожай больше, чем внутреннее потребление.
В Южном и Северо-Кавказском федеральном округах урожай на уровне среднего, чуть выше, чем в прошлом сезоне.
Драматические провалы – в Привольжье, в центре России и неудовлетворительная картина на Урале.
Но Сибирь, как мне кажется, будет с зерном. Может быть не такой замечательный урожай, как в прошлом году, но около 15 – 15,5 млн т, может быть если будет благоприятная погода в сентябре.
Теперь поговорим о качестве пшеницы. Сейчас полагают, относительное качество пшеницы будет выше, чем в прошлом году. Я думаю, что 76,4% урожая будет продовольственная пшеница. Это радостный факт, но для фуражной пшеницы при снижении объемов – это очень печально. Я полагаю, что из 48,1 млн т, которые придутся на пшеницу, доля продовольственной пшеницы составит 36,3 млн т, фуражной – 11,8 млн т.
Этого объема достаточно для внутреннего потребления и для экспортных программ, о которых уже говорили, тем более, что есть высокие переходящие запасы – 9,4 млн т в интервенционном фонде.
Провал в ячмене будет восполнен из интервенционного фонда. Там находится примерно 1,38 тыс. т ячменя. Естественно, он будет замещаться фуражной и продовольственной пшеницей с помощью интервенционного фонда. Продовольственная пшеница в азиатской части без проблем может пойти на корм скоту. В этом нет ничего страшного. У нас снижение запасов, подходящее к норме. Если мы собираем 74 млн т, то интервенционный фонд еще может несколько сохраниться на конец сезона. Просто не надо больше из него ничего выдавать, это может оказать негативное влияние на цены и сельхозпроизводители будут недовольны, что так засыпали рынок интервенционным фондом. Если мы уйдем на 72 млн т, то тогда в конечных запасах этого сезона интервенционного фонда не останется. Это тоже было бы нормально, потому что надо поддерживать внутреннее потребление.
Что касается ячменя, напомню несколько уникальных явлений, наблюдавшихся на нашем рынке. Например, сезон 2004-2005 года. Традиционно фуражный ячмень был дешевле, чем фуражная пшеница, но в этом сезоне они поменялись местами, и более интересный стал ячмень. С учетом драматичной картины валового сбора в этом году, я думаю, что аналогичное событие произойдет в конъюнктуре зернового рынка и в текущем году. Не в таких динамиках, но в таком ключе. Фуражный ячмень станет более интересным, более дорогим, чем фуражная пшеница.
Обратимся к переходящим запасам. Ничего страшного в том, что сократятся конечные запасы. Мы живем нормально в рамках переходящих запасов от 10 до 12 млн т, это нормальный остаток для внутреннего потребления, которое у нас стагнирует, к сожалению. Нет высокого роста, нет высокой потребности, поэтому мы сейчас стагнируем на уровне 75-76 млн т, поэтому от тех проблем, которые были созданы урожаем 2008 года с большими переходящими запасами, мы теперь освободимся.
Теперь об экспорте зерна. Я предполагаю, что он будет на уровне 15,3 млн т. Очень важно сохранить экспорт в этом сезоне и не заняться секвестированием или регулированием по принципу сезонов 2003-2004 и 2007-2008 гг. , когда вводились заградительные пошлины на экспорт. Это не есть здоровый механизм зернового рынка, мы теряем больше, чем мы приобретаем в этом случае, а точнее не приобретаем мы практически ничего, ограничивая экспорт. Надеюсь, этого не будет происходить в этом сезоне, и мы получим данные примерно в 15 млн т экспорта, если урожай снизится – в районе 12 млн т.
Снижение до 12 млн т может произойти за счет пшеницы. Экспорт ячменя, я думаю, немного продолжится и вскоре закроется, остановившись на цифре 300 тыс .т. Около 800 тыс. т мне видится экспорт кукурузы и около 14 млн т – экспорт пшеницы.
Что качается конъюнктуры, в июне у нас произошел разворот, когда цены нового сезона шли на $150-160 на FOB в перспективах трейдеров и аналитиков по всему миру, потому что все ждали нормальный урожай с вменяемыми данными, особенно по России, т.к. мы главные возбудители неспокойствия на мировом рынке. Из-за того, что произошло с середины июня и продолжается по сегодняшний день, мы получили сейчас рынок продавца, а не рынок покупателя. Хотя шли мы на рынок покупателя, потому что производство превосходило потребление планеты. Сейчас оно стало ниже потребления по оценкам экспертов. Я думаю, что в августовском обзоре USDA эти цифры еще разойдутся между собой. USDA в июле оценивало мировое производство пшеницы в 661 млн т, потому что в обзоре учтены хорошие данные как по России, так и по Канаде, Казахстану и Евросоюзу. Не только наш урожай падает, в перечисленных регионах тоже снижены цифры по урожаю пшеницы. И напряженность возрастет, но в принципе никакого безумия и вакханалии цен этот баланс не несет в себе, потому что хоть и снижаются переходящие запасы, они все равно выше, чем в 2007-2008г., например, индекс Stock-to-Use все равно на высоком уровне находится. Конечно, он снизится, но все равно не так впечатляюще.
Сейчас французская, американская и наша пшеница от 240$ до 260$ FOB в очень плотной группе стоят. Пока мы еще живем в режиме взрыва. Точнее цены еще живут в этом режиме, и хотя бывают коррекции вниз, но последующий рост цен оказывается больше, чем коррекция.
Уникальна вот какая вещь. Мы с Юрием Белоусовым поймали точку, когда пошли очень большие деньги фондов в пшеничные контракты Чикагской биржи, это условно 7 июля этого года, далее был выпуск обзора USDA с пониженным балансом. С тех пор, прирост капитала в контрактах на Чикагской бирже составил 10%. Это не просто большие, а огромные деньги, и они пришли не для того, чтобы искать тихую гавань в каких-нибудь commodities (товарных деривативах), а они пришли, чтобы заработать. Поэтому они будут пока раздувать этот рынок, потому, как говорится, деньги должны приносить деньги.
«Покупай на страхах(слухах), продавай на фактах» — рассуждают брокеры. Это лишний раз подтверждает такой невероятный феномен, когда пшеница HRW (Hard Red Winter) стоит дешевле, чем SRW (Soft Red Winter), вообще-то это ненормальное явление. Эпизоды были очень короткие в 2003 году и в марте 2005 года. Сейчас они длятся с мая и по настоящее время, просто HRW – это более качественный товар, чем SRW. Почему он стоит дешевле – с рациональной точки зрения в голове не укладывается. Это лишний раз подтверждает, во-первых, технологический фактор – в мае началась уборка Hard Red Winter, раньше чем Soft Red Winter, и зерно нового урожая стало поступать, оно стало дешевле, чем SRW, и немного провалилось. Дальше проявилось, что Чикагский рынок – более емкий рынок, чем Канзас, где торгуется HRW. Естественно, Чикаго со своими деньгами затмило Канзас и отодвинуло в сторону этот товар на время. Перспективы: поскольку контракт сентябрьский, то в начале сентябре, можно ожидать определенной фиксации прибыли и консолидации рынка, а вот дальнейшее – опять-таки под вопросом.
Важный вопрос: Будет ли паритет евро-доллар? Возможно, что сейчас евро переоценено. Некоторые аналитики полагают, что к концу года мы вернемся к пропорции 1,20 в паре евро-доллар, но пока доллар достаточно слаб, и это выгодно для американской экономики. Отдельно протестировали спекулятивный характер этих цен, с помощью вчерашнего заявления А.И.Беляева о том, что ограничений экспорта не будет. Биржа очень резко на это отреагировала, как сообщил ИТАР-ТАСС. Главное – своевременное заявление замминистра, который остудил панику в понедельник на мировых рынках. После египетского тендера 31 июля у всех немного «снесло крышу», и трейдеры решили идти дальше семимильными шагами, не останавливаясь, но Алексей Иванович опроверг заявления многих аналитиков, трейдеров и участников рынка о том, что скоро будет ограничение экспорта и будет еще хуже.
Мы живем в спекулятивном рынке, любое такое высказывание гоняет биржу сразу на $5. Отрезвляющее воздействие может оказать на мировой рынок хороший урожай подсолнечника в России, я полагаю порядка 7 млн т.
К сожалению, по зерновому коридору на Дальний Восток я пока не разделяю таких бравурных взглядов, там хорошо, но идти будем трудно и медленно. Если бы сейчас фрахт был на уровне 2001-2008 года т.е. за $100 можно было отвезти товар через океан или от Новороссийска до Японии и до Южной Кореи за $110-120, тогда это было бы интересно. Но когда фрахт стоит из US Gulf(Мексиканского залива) в Египет $35, а вокруг Индии дойти из Новороссийска в Южную Корею – $60, очень сложно конкурировать с ж.д. перевозками на Дальний Восток, пока выгоднее работать из Черного моря.