В 2020 году в России может появиться новый публичный агрохолдинг. Как стало известно, подготовку к IPO на Московской бирже начал производитель зерна и мяса Goldman Group депутата Заксобрания Красноярского края Романа Гольдмана. За 20% акций холдинг хочет выручить до 5 млрд руб., но аналитики считают оценку бизнеса завышенной.

О том, что Goldman Group начала подготовку к IPO на Московской бирже, “Ъ” рассказал президент и владелец агрохолдинга, депутат Заксобрания Красноярского края Роман Гольдман. По его словам, сейчас проводится юридическое объединение и структурирование бизнеса. Провести IPO Goldman Group рассчитывает в конце 2019-го—начале 2020 года, предложив инвесторам не менее 20% акционерного капитала. Центральный организатор размещения определен, условия работы с ним прорабатываются, говорит господин Гольдман, не раскрывая андеррайтера. По его словам, Goldman Group также уже провел предварительные переговоры с Московской биржей. Там заявили “Ъ”, что не комментируют планы эмитентов до официального раскрытия информации. Возможную стоимость IPO в Goldman Group не раскрывают. По данным собеседника “Ъ”, знакомого с планами компании, холдинг рассчитывает привлечь от инвесторов 2–5 млрд руб. Таким образом, свой бизнес Goldman Group оценивает в 10–25 млрд руб.

По собственным данным, Goldman Group управляет 16 тыс. га земель в Красноярском крае, свиноводческим комплексом «Агроэлита» на 12 тыс. голов и одноименным мясоперерабатывающим комбинатом мощностью 22,7 тонны продукции в смену. Кроме того, развивает в регионе сеть мясных магазинов «Мясничий». Выручка Goldman Group по итогам 2018 года — 4,17 млрд руб., EBITDA — 655 млн руб., чистая прибыль — 306 млн руб., сообщили в холдинге.

По словам Романа Гольдмана, IPO необходимо для привлечения средств на развитие бизнеса без повышения кредитной нагрузки. Вдаваться в детали он не стал. На конец 2018 года совокупный долг холдинга был на уровне 1,65 млрд руб., уточнили в Goldman Group. Таким образом, долговая нагрузка соответствует около 2,5 EBITDA. Для сравнения: у одного из крупнейших производителей мяса в стране, группы «Черкизово» семьи Михайловых, на конце 2018 года чистый долг был на уровне 58,55 млрд руб., что соответствовало примерно 2,8 EBITDA (20,41 млрд руб.), следует из отчетности.

Подготовка и размещение обойдутся Goldman Group в несколько миллионов долларов, но в случае успеха IPO может повысить рыночную стоимость холдинга, привлечь дополнительные финансы и выйти на новый уровень развития, рассуждает старший аналитик Газпромбанка Марат Ибрагимов. Аналитик ИК «Фридом Финанс» Анастасия Соснова полагает, что с учетом уровня рентабельности и долга капитализация Goldman Group при IPO не превысит 3,5 млрд руб. Таким образом, разместив до 20% бумаг, холдинг сможет привлечь до 700 млн руб., подсчитала она.

Последним из российских агрохолдингов, который пытался провести размещение акций, было «Черкизово». Группа планировала предложить инвесторам примерно 18,1% уставного капитала на сумму до $200 млн, но в апреле отказалась от размещения. В «Черкизово» тогда объясняли решение неблагоприятной ситуацией на фондовом рынке. Окон для успешного первичного размещения нет, у инвесторов есть много альтернатив среди уже публичных высоколиквидных крупных компаний, говорил “Ъ” гендиректор «Черкизово» Сергей Михайлов.

По словам Анастасии Сосновой, проблема размещения «Черкизово» заключалась в том, что установленный диапазон цен был изначально завышен настолько, что инвесторам покупка показалась неинтересной. Если же Goldman Group готова предложить привлекательную цену за пакет, то IPO будет успешным, считает она. Марат Ибрагимов согласен, что успешность IPO Goldman Group будет зависеть от мультипликаторов, которые запросят акционеры. Госпожа Соснова сомневается, что IPO Goldman Group заинтересует крупных инвесторов, полагая, что покупателями выступят сами организаторы, которые будут обеспечивать ликвидность на рынке, а также небольшие клиенты.

Успешное IPO Goldman Group станет сигналом для других российских агропромышленных компаний, которые также могут выйти на публичный рынок, не исключает Марат Ибрагимов. Сегодня из российских компаний сектора SPO на Лондонской бирже планирует «Русагро» экс-сенатора Вадима Мошковича, один из крупнейших в стране производителей сахара, масла, мяса и пр. До конца года группа может предложить инвесторам до 6,5 млн новых акций стоимостью более $400 млн.

Источник: kommersant.ru