Влажная погода задерживает посев и снижает прогнозируемое производство

По состоянию на 9 июня посев кукурузы урожая 2019/20 года был завершен только на 82 процента, и, как следствие, в этом месяце сокращены как посевные площади, так и урожайность. Результатом является сокращение прогнозируемого урожая кукурузы на 2019/20 год в этом месяце на 1 350 миллионов бушелей. Посевная площадь снижена на 3,0 млн. акров до 89,8 млн., а урожайность снижена на 10 бушелей на акр до 166,0 бушелей. Итоговое месячное изменение объема является самым крупным с 2012 года. Кормовое и остаточное потребление, а также экспорт снижены, и переходящие остатки сокращены на 810 миллионов бушелей до 1 675 миллионов, что является самым низким значением с 2013 года. Прогнозируемая средняя цена на кукурузу, получаемая фермерами, повышена на 0,50 долл. США за бушель до 3,80 долл. США.

Перспективы экспорта кукурузы из США на 2019/20 и 2018/19 гг. снижены, причем с перераспределением среди стран-экспортеров после сокращения производства в США. Ожидается, что более высокие прогнозируемые запасы и экспорт кукурузы в Бразилии и Аргентине в этом месяце ограничат экспорт США в течение оставшейся части 2018/19 года и в 2019/20 году.

Обзор рынка США

Потребление кормового зерна в США снижено

Потребление фуражного зерна в США на 2019/20 год прогнозируется на уровне 376,4 млн. тонн, что на 10,8 млн. ниже прогноза прошлого месяца и на 4,0 млн. меньше, чем пересмотренная оценка для 2018/19 года в 380,4 млн. тонн. Кормовое и остаточное потребление, прогнозируемое на уровне 135,6 млн. тонн, на 4,3 млн. ниже оценки для 2018/19 года, равной 139,9 млн. тонн. Потребление для целей продовольствия, семян и промышленности (FSI) в объеме 183,5 млн. тонн не изменилось по сравнению с прогнозом прошлого месяца. Экспорт снижен на 3,2 млн. тонн в этом месяце до 57,2 млн. на фоне снижения прогнозируемых поставок кукурузы.

Рисунок 1. Предложение и потребление кукурузы: изменение по сравнению с прогнозом прошлого месяца в процентах (2019/20).

Рисунок 2. Потребление кукурузы в США: кормовое и остаточное потребление, экспорт, использование в производстве продуктов питания, для семян и промышленности (FSI), этанол, конечные остатки.

Количество единиц животноводческой продукции

Прогноз количества единиц животноводческой продукции (GCAU) на 2019/20 год составляет 101,83 млн. единиц, что на 0,6 млн. единиц меньше, чем прогнозировалось в прошлом месяце и на 1,83 млн. превышает пересмотренный прошлогодний показатель в 100,6 млн. Кормовое и остаточное потребление на единицу GCAU прогнозируется на уровне 1,39 тонны, немного ниже, чем в 2018/19 году.

Кормовое и остаточное потребление

Кормовое и остаточное потребление для четырех кормовых зерновых (кукуруза, сорго, ячмень, овес) и пшеницы на маркетинговый сезон 2019/20, продолжающийся с сентября по август, прогнозируется на уровне 139,0 млн. метрических тонн, что на 7,6 млн. ниже оценки прошлого месяца, равной 146,6 млн. тонн. Снижение прогнозируемого урожая кукурузы привело к значительному сокращению кормового и остаточного потребления кукурузы, что обусловливает изменение общего объема кормового и остаточного потребления.

Запасы кукурузы резко сокращены из-за ожидаемого воздействия погоды на посев и урожайность

Прогноз производства кукурузы был снижен на 1 350 млн. бушелей в этом месяце в связи с сокращением посевных площадей на 3 млн. акров и прогнозируемой урожайности на 10 бушелей на акр. В случае реализации прогноза, урожай составит 13 680 млн. бушелей, что станет самым низким показателем с 2015 года. Это месячное изменение прогноза является самым крупным с 2012 года в натуральном выражении и самым большим с середины 1980-х годов в процентном отношении. Посевная площадь в настоящее время оценивается в 89,8 млн., а уборочная площадь прогнозируется на уровне 82,4 млн. Результирующее предложение составляет 15 925 миллионов бушелей. Начальные запасы повышены на 100 миллионов бушелей до 2 195 миллионов, а импорт увеличен на 15 миллионов до 50 миллионов бушелей.

Рисунок 3. Уборочная площадь и урожайность кукурузы в США.

В этом месяце прогноз кормового и остаточного потребления, а также экспорт снижены

Резкое сокращение урожая отражается в снижении прогнозируемого на 2019/20 год кормового и остаточного потребления на 300 млн. бушелей, в результате повышения цен и влияния уменьшения урожая на остаточный компонент, который, как правило, меняется в зависимости от размера урожая.

Резкое сокращение перспектив экспорта повлияло на балансы 2018/19 и 2019/20 гг. в этом месяце. Прогнозируемый экспорт на 2019/20 год снижен на 125 млн. бушелей до 2 150 млн. из-за увеличения производства в Аргентине и Бразилии, а также роста цен и сокращения производства в Соединенных Штатах. Для 2018/19 г. прогнозируемый экспорт снижен на 100 млн. бушелей до 2 200 млн. с учетом текущих темпов и снижения ценовой конкурентоспособности США.

Сокращение потребления на 425 миллионов бушелей в сочетании с сокращением предложения на 1 235 миллионов бушелей приводит к снижению конечных запасов на 810 миллионов бушелей до 1 675 миллионов, что в случае реализации прогноза станет самым низким уровнем с 2013/14 года. Соотношение остатков к потреблению сократилось с 16,5 до 11,8 в этом месяце.

2019/20 Цены на кукурузу растут на беспокойстве по поводу погоды

Прогнозируемая средняя цена на кукурузу, получаемая фермерами в 2019/20 году, резко повышена до 3,80 долл. США за бушель. Увеличение на 0,50 долл. США обусловлено резким снижением запасов по отношению к потреблению и относительно благоприятными возможностями форвардного ценообразования для производителей.

Влияние прогресса посевов и неопределенных торговых перспектив на цены

Спотовые и фьючерсные цены на кукурузу резко выросли в мае и начале июня, поскольку отчеты USDA о прогрессе посевов показали, что посев кукурузы в США продвигается самыми медленными темпами за всю историю наблюдений. В то время как спотовые и фьючерсные цены на кукурузу обычно достигают сезонных максимумов весной и в начале лета из-за неопределенности относительно размера урожая, рост цен весной 2019 года был намного больше, чем в последние годы. Национальный индекс кукурузы, простое среднее значение спотовых элеваторных цен, собранных DTN и представленных Зерновой биржей Миннеаполиса, в начале июня более чем на 0,80 доллара превышал показатель в начале мая. Спотовые цены не были такими высокими с июня 2016 года. Фьючерсы на ближайший месяц (июль) более чем на 0,90 доллара превысили майский минимум, в то время как фьючерсы на декабрь 2019 года демонстрировали аналогичную волатильность. Как спотовые, так и фьючерсные цены достигли многолетних максимумов в первую неделю июня, после чего немного снизились на фоне негативного отчета по экспортным продажам.

Шестьдесят семь процентов от предполагаемых посевных площадей кукурузы были засеяны по состоянию на первую неделю июня, в то время как обычно к настоящему моменту посев должен быть практически завершен, поэтому высокие рыночные цены отражают неопределенность в отношении того, будут ли оставшиеся площади засеяны с опозданием, перейдут к другой культуре или не будут засеяны вообще. Прогресс посева улучшился до 83 процентов за неделю, закончившуюся 9 июня, все еще значительно ниже 5-летнего среднего показателя в 99 процентов. Ключевые штаты производства кукурузы имели показатели ниже среднего по стране: Индиана — 67%, Иллинойс — 73%, штаты Айова и Миннесота — 93 и 92% соответственно. Всхожесть кукурузы также значительно отстает от среднего показателя за 5 лет, составив 62% по состоянию на 9 июня.

Рисунок 4. Экспорт кукурузы из США по месяцам.

Высокая и изменчивая цена на кукурузу отражает необычную неопределенность в отношении ряда факторов, включая торговую политику, количество кукурузы, которая будет посажена, и рыночную цену во время сбора урожая. Существует также неопределенность относительно урожайности и конечных остатков 2018 года. Цены на сою в мае и июне выросли не так сильно, как цены на кукурузу, что отражает расхождение фундаментальных факторов для этих двух культур.

Цена на кукурузу 2018/19

Для 2018/19 года средняя сезонная цена на кукурузу повышена на 0,10 долл. США за бушель до 3,60 долл. США, на основании текущих продаж и резкого повышения наличных цен на летние поставки. Коэффициент использования запасов прогнозируется на уровне 15,2, что на 0,7 выше, чем в прошлом месяце.

Рисунок 5. Цены на кукурузу по месяцам (yellow #2) в Центральном Иллинойсе и Луизиане.

Цена люцернового сена на 5-летнем максимуме на фоне высокого спроса

Цена на сено люцерны по данным Национальной службы сельскохозяйственной статистики (NASS) в апреле достигла 199 долларов за короткую тонну, самого высокого уровня с августа 2014 года, на фоне высокого внутреннего и экспортного спроса и опасений, связанных с повреждениями озимых культур. Экспортный спрос на американскую люцерну привел к росту цен для внутренних потребителей в США. Дождливая погода в основных штатах-производителях люцерны почти наверняка приведет к снижению урожайности, что обеспечит дальнейшую поддержку цен. Сено люцерны дорожало с начала 2017 года, в то время как цены на другие виды сена (за исключением люцерны) росли медленнее, отражая как внутренний, так и внешний спрос на люцерну как высококачественный корм.

Американский экспорт сена люцерны в первом квартале 2019 года составил 590 660 метрических тонн, что немного меньше, чем 596 471 за первый квартал 2018 года. Крупнейшими импортерами сена люцерны из США стали Япония, Китай, Объединенные Арабские Эмираты и Саудовская Аравия. Экспорт других видов сена немного вырос за тот же период; крупнейшими импортерами из Соединенных Штатов были Япония, Южная Корея, Тайвань и Объединенные Арабские Эмираты. Рост экспортного спроса на люцерну и другое сено в первую очередь обусловлен ростом отраслей производства говядины, баранины и молочной промышленности в странах с относительно высоким уровнем дохода, не имеющих достаточных площадей для выращивания кормовых культур. Саудовская Аравия недавно сняла ограничения на посев пшеницы, что, как ожидается, приведет к сокращению производства люцерны в основном из-за ограниченного доступа к воде для орошения. Можно ожидать увеличения саудовского импорта люцерны и других кормовых культур. Китай сократил импорт люцерны из США в первом квартале 2019 года примерно вдвое по сравнению с первым кварталом 2018 года и увеличил импорт из Испании и Австралии. Китай повысил тарифы на люцерновую муку до 30 процентов с 1 июня 2019 года, а также объявил о потенциальных программах поддержки внутреннего производства люцерны. За прошедший год (январь-март 2018 года по январь-март 2019 года) Япония стабильно наращивала импорт сена люцерны из США и в настоящее время является крупнейшим импортером сена люцерны из США.

Рисунок 6. Цена люцерны за тонну является самой высокой с января 2014 года

Мало перемен для других кормовых зерновых

Кормовые зерновые, за исключением кукурузы, не изменились относительно предложения, потребления или конечных запасов. Незначительные изменения внесены касательно ценовых ожиданий на сезон 2019/20. Прогнозируемые цены на сорго в 2019/20 г. повышены на 0,50 долл. США с 3,00 долл. США за бушель до 3,50 долл. США. Кроме того, ожидаемые цены на ячмень в 2019/20 году повышены на 0,45 долл. США за бушель, с 4,20 долл. США до 4,65 долл. США за бушель. Также изменена прогнозируемая цена на овес в 2019/20 г. — она увеличена на 0,30 долл. США за бушель с 2,60 долл. США до 2,90 долл. США за бушель.

Рисунок 7. Цены по месяцам на yellow #2 сорго и кукурузу в Канзас-Сити.

Рисунок 8. Экспорт топливного этанола из США.

Международный обзор

Запасы фуражного зерна в 2019/20 году

Прогнозируется, что мировое производство фуражного зерна достигнет 1 389,5 млн. тонн в 2019/20 году, что на 36,2 млн. меньше, чем прогнозировалось в прошлом месяце, при этом большая часть сокращения приходится на кукурузу в США. Производство за пределами США сокращено на 1,9 млн тонн. Наибольшее сокращение производства фуражного зерна за пределами США приходится на канадскую кукурузу и ячмень Европейского союза (ЕС). Частично это компенсируется прогнозируемым ростом производства кукурузы в Аргентине и России.

Пересмотр спроса и предложения на 2018/19 г. сокращает начальные запасы 2019/20 года на 2,6 млн. тонн, что полностью компенсируется повышением начальных запасов в Соединенных Штатах, что отражает снижение экспорта в 2018/19 г. Изменения начальных запасов кукурузы этого месяца представлены на карте 1.

Карта 1. Изменения начальных запасов кукурузы для 2019/20 года (млн. тонн), июнь 2019.

2018/19 Производство кукурузы увеличено для Бразилии и Южной Африки

В то время как уборка урожая 2018/19 г. в Северном полушарии в основном была завершена несколько месяцев назад, в Южном полушарии культуры, важные для рынка, все еще растут. Кукуруза второго урожая в Бразилии была посажена в начале сезона, а сбор урожая, который продлится до конца осени 2019 года, уже начался. Неудивительно, что результаты начала сбора урожая превзошли ожидания, так как основные штаты-производители кукурузы второго урожая Мату-Гросу, Парана, Мату-Гросу-де-Сул и Гояс имели частые и обильные дожди в течение апреля и до середины мая, критического периода для развития. Так как рейтинги урожая продолжают расти, прогноз средней урожайности кукурузы в этом месяце повышен еще на 1,1 процента до 5,77 тонны с гектара. Производство кукурузы увеличено на 1,0 млн. тонн до рекордных 101,0 млн., что на 19,0 млн. тонн больше низкого урожая предыдущего года. Прогноз урожая кукурузы в Бразилии на 2019/20 год, где посев кукурузы первого урожая начнется в сентябре-октябре 2019 года, остается на прежнем рекордном уровне в 101,0 млн. тонн.

Прогноз производства кукурузы в Южной Африке в 2018/19 г. повышен на 0,5 млн. тонн до 11,5 млн., согласно данным, опубликованным Комитетом по оценке урожая Министерства сельского хозяйства, лесного хозяйства и рыболовства (CEC). Несмотря на засушливую погоду в течение периода посева кукурузы, фермеры смогли засеять на 0,2 миллиона гектаров больше, чем ожидалось, хотя прогноз урожайности в этом месяце снижен, что отражает как поздний посев, так и неблагоприятную погоду.

Потребление фуражного зерна и запасы снижены для 2019/20 г.

Прогноз потребления фуражных зерновых за пределами США на 2019/20 год в этом месяце снижен на 4,8 млн. тонн, с некоторыми изменениями в отдельных странах, в то время как прогноз кормового и остаточного потребления снижен на 2,5 млн. тонн. Наибольшие изменения касаются снижения кормового потребления кукурузы в Канаде и ячменя в ЕС, в обоих случаях на 1,0 млн. тонн из-за сокращения перспектив производства. Кормовое и остаточное потребление сорго снижено в Аргентине из-за снижения прогнозируемого производства. Ряд незначительных изменений потребления кормового зерна внесены в этом месяце для ряда стран.

Прогноз мировых конечных запасов фуражного зерна на 2019/20 год снижен в этом месяце на 23,9 млн. тонн до 319,7 млн. (самый низкий показатель с 2014/15 года), при этом кукуруза ответственна за снижение, а запасы ячменя частично его компенсируют. Большая часть сокращения обусловлена ​​прогнозом по кукурузе в США, где резкое сокращение прогнозируемых запасов следует за сокращением производства, которое затрагивает весь баланс по кукурузе. Запасы также снижены для Аргентины и Бразилии (поскольку увеличение перспектив экспорта нивелирует рост производства в обеих странах), ЕС (сокращение производства ячменя) и Канады (снижение перспектив производства кукурузы). Частично компенсируют это сокращение повышение прогнозируемых запасов для Южной Африки (из-за увеличения производства кукурузы) и Украины (сокращение экспорта в 2018/19 г.). Изменения конечных запасов кукурузы наглядно представлены на карте 2.

Карта 2. Изменения конечных остатков кукурузы для 2019/20 года (млн. тонн), июнь 2019.

Перспективы экспорта кукурузы из США на 2019/20 и 2018/19 гг. снижены, экспортные доли перераспределяются

Июньский прогноз мирового экспорта кукурузы для торгового года 2019/20 (октябрь-сентябрь) практически не отличается от майского прогноза. Однако из-за сокращения прогнозируемого производства кукурузы в США ожидаются большие изменения экспортных долей основных экспортеров.

Прогнозируемые изменения для экспорта кукурузы в 2019/20 и 2018/19 гг. в целом схожи. Ожидается, что Аргентина и Бразилия воспользуются возможностью, предоставленной снижением производства и экспорта в США, поскольку они становятся все более конкурентоспособными по цене по сравнению с Соединенными Штатами. В настоящее время эти две южноамериканские страны являются производителями наиболее дешевой кукурузы в мире. Украинская кукуруза немного дороже, в то время как кукуруза в США в сущности неконкурентоспособна по цене.

Бразильская кукуруза второго урожая растет, и благодаря сбору урожая раньше обычного экспорт страны идет опережающими темпами. Даже в мае, который обычно является месяцем очень низкого экспорта кукурузы из Бразилии, страна экспортировала необычно большие объемы кукурузы (в Иран и Малайзию), почти в четыре раза больше предыдущего рекорда мая 2017 года (2016/17 маркетинговый год). Бразильский экспорт кукурузы в местном маркетинговом году 2018/19 (март-февраль) увеличен на 2,0 млн. тонн до 34,0 млн., благодаря росту производства кукурузы второго урожая 2018/19 года. Этот урожай будет продаваться в течение как конца 2018/19, так и начала 2019/20 торгового года (октябрь-сентябрь). Следовательно, увеличение бразильского экспорта на 2,0 млн. тонн равномерно распределено между этими двумя годами, и составляет 33,0 млн. тонн в 2018/19 году и 35,0 млн. тонн в предстоящем международном торговом году 2019/20.

Быстрые текущие темпы экспорта аргентинской кукурузы, с рекордно высокими объемами экспорта в апреле и мае (около 8 млн. тонн за эти 2 месяца, по данным портов), требуют увеличения для 2018/19 торгового года, в то время как увеличение прогноза производства кукурузы в 2019/20 году, как ожидается, будет стимулировать рост экспорта. Прогнозируемый экспорт торгового года (октябрь-сентябрь) повышен на 1,0 млн. тонн до 30,0 млн. для 2018/19 и на 1,5 млн. тонн до 33,5 млн. для 2019/20 года.

С учетом увеличения прогнозируемой площади и производства кукурузы российский экспорт также повышен в этом месяце на 0,5 млн. тонн до 5,0 млн. тонн. Перспективы украинского экспорта в этом месяце не изменились.

Единственным заметным изменением в мировом импорте кукурузы в 2019/20 торговом году в этом месяце является увеличение в США на 0,5 млн. тонн до 1,3 млн., что отражает подтвержденные продажи из Бразилии для поставок после сентября. Прогноз экспорта кукурузы из США как в 2018/19, так и в 2019/20 торговом году с октября по сентябрь снижен на 3,0 млн. тонн до 55,0 млн. (на 125 млн. бушелей до 2 150 млн. для локального маркетингового 2019/20 года с сентября по август и до 2 200 млн. бушелей для 2018/19 г.) Пересмотренный экспорт на 8,6 млн. меньше, чем предыдущий рекорд 2017/18 торгового года. Темпы поставок кукурузы из США в последние месяцы были медленными: майские инспекции составили всего 4,2 млн. тонн. В начале июня 2019 года объем отсроченных продаж составлял 7,9 млн. тонн, что является самым низким показателем с 2012 года и составляет менее 50 процентов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Увеличение прогнозируемых запасов и экспорта кукурузы в Бразилии и Аргентине в этом месяце, более быстрые, чем ожидалось, темпы поставок из этих стран и растущий разрыв в ценах между южноамериканской (а также украинской) и американской кукурузой, согласно прогнозу, продолжат ограничивать экспорт США в течение остатка 2019 календарного года. Более того, ожидается, что в начале 2019/20 года конкуренция со стороны Бразилии и Украины еще более усилится, поскольку урожаи этих стран станут легко доступными. Визуальное изображение изменений в экспорте кукурузы представлено на карте 3.

Карта 3. Изменения экспорта кукурузы для 2019/20 торгового года (млн. тонн), июнь 2019.

Изменения в торговле остальными фуражными зерновыми (сорго, ячмень, овес, просо, смешанное зерно и рожь) в этом месяце незначительны.

Предыдущий отчет от 14 мая 2019 года.

Рекомендуем также:

Обзор рынка пшеницы. Отчет USDA. Дата выхода 13 июня 2019