Из-за большого расхождения между официальным обменным курсом и рыночным обменным курсом, усугубленного высокой инфляцией, фермеры продавали соевые бобы 2021/22 года самыми медленными темпами более чем за десятилетие до конца августа. Пытаясь побудить фермеров продавать, увеличить экспорт и пополнить резервы центрального банка, правительство Аргентины в сентябре предложило более благоприятный обменный курс в размере 200 песо за доллар США по сравнению с предыдущим официальным обменным курсом в 139 песо за доллар США.

В результате продажи сои аргентинскими фермерами резко выросли в сентябре. По данным Зерновой биржи Буэнос-Айреса, в сентябре фермеры продали более 16 миллионов тонн сои, или 37 процентов от общего предполагаемого урожая сои в Аргентине в 2021/22 году. Некоторая часть этого тоннажа поглотит продажи, которые должны были состояться в период с октября по январь, поскольку фермеры, которые намеревались продать позже в этом году, воспользовались благоприятным обменным курсом.

Рисунок 1. Совокупный процент проданных соевых бобов в Аргентине

2022/23 (октябрь-сентябрь) Экспорт Аргентины увеличился на 2,3 млн тонн в этом месяце до 7,0 млн. Если это будет реализовано, Аргентина снова станет третьим по величине экспортером сои в мире после отставания от Канады, Уругвая и Парагвая в последние годы. Ожидается, что сильный экспорт сои сократит имеющиеся запасы для переработки и экспорта продукции в октябре-сентябре прошлого года. Тем не менее, несмотря на пересмотры в сторону понижения в этом месяце, прогнозируется, что сжатие по-прежнему будет расти с большим урожаем 2022/23 года.

Переработка сои в Аргентине, вероятно, будет оставаться медленной до сбора урожая 2022/23 года из-за ограниченных поставок и более слабой маржи переработки, поскольку резкое падение цен на пальмовое масло привело к снижению мировых цен на растительное масло. С момента своего пика в конце апреля экспортные цены на соевое масло из Южной Америки упали более чем на треть. Тем не менее, крах должен восстановиться с поставками и маржой краха позже в маркетинговом году и более чем компенсировать медленное начало.

Ожидается, что увеличение экспорта сои из Аргентины в последние месяцы 2022 года также повлияет на глобальные перспективы сои на 2022/23 год. В этом месяце в 2022/23 году экспорт сои из Бразилии (октябрь-сентябрь) увеличился всего на 500 000 тонн из-за конкуренции со стороны Аргентины, несмотря на увеличение производства на 3 миллиона тонн. Кроме того, экспорт США в 2022/23 году сократился более чем на 1 миллион тонн в этом месяце из-за усиления конкуренции со стороны Аргентины и Бразилии и сокращения поставок в США из-за более низкого производства, что более чем компенсирует более высокий перенос.

Рисунок 2. Экспорт сои

Экспорт пальмового масла Индонезии в 2021/22 МГ сократился из-за торговой политики

Рисунок 3. Экспорт пальмового масла

Изменения в политике Индонезии в отношении экспорта пальмового масла в 2022 году затормозили общий объем экспорта в 2021/22 маркетинговом году, который в настоящее время оценивается в 22,65 млн тонн, что является самым низким уровнем с 2015/16 года.

Правительство Индонезии начало вводить меры по ограничению экспорта в январе 2022 года в ответ на высокие внутренние цены на растительное масло. Эта политика сначала включала экспортные сборы для субсидирования растительного масла, а затем в феврале 2022 года перешла к политике обязательств внутреннего рынка (DMO). Экспортеры пальмового масла были обязаны продавать 20 процентов запланированного экспорта на внутренний рынок, но в марте этот показатель увеличился до 30 процентов.

Эта политика была отменена в марте и заменена экспортным сбором, финансирующим субсидию на растительное масло. В апреле экспортная политика была изменена на полный запрет, в результате чего поставки в мае упали до 183 000 тонн, что на 2 миллиона тонн ниже нормальных/средних объемов.

Рисунок 4. Ежемесячный экспорт пальмового масла из Индонезии

Запрет на экспорт был снят в конце мая и заменен политикой DMO в размере 20 процентов. В следующем месяце была реализована Программа ускорения экспорта, в рамках которой экспортеры могли платить 200 долларов США за тонну, чтобы обойти DMO. Кроме того, экспортная пошлина была повышена, а сбор снижен, в результате чего объемы поставок выросли до уровня, соответствующего средним историческим значениям. К июлю ставка DMO была снижена до 14 процентов, а экспортная пошлина была временно отменена до конца августа в связи с низкими внутренними ценами на растительное масло.

Отмена экспортных сборов была продлена до конца октября 2022 года. Объемы экспорта положительно отреагировали на эту относительную стабильность политики, достигнув в августе 5-летнего месячного максимума. Недавнее возобновление экспорта пальмового масла из Индонезии привело к снижению мировых цен на пальмовое масло и увеличению дисконта между пальмовым и соевым маслом до рекордного уровня, что принесло некоторое облегчение мировым рынкам растительного масла. Ожидается, что в новом 2022/23 маркетинговом году, который начнется в октябре, поставки пальмового масла вырастут до 28,5 млн тонн при условии отсутствия новых экспортных запретов.

ПРОГНОЗ НА 2022/23 ГОД

Прогноз мирового производства масличных культур на 2022/23 год повышен почти на 2 миллиона тонн до 647 миллионов, что отражает более высокие урожаи сои в Бразилии и рапса в ЕС, чем компенсирует меньшее производство сои в США и рапса в Канаде. Торговля масличными культурами немного выше благодаря увеличению экспорта сои из Аргентины и Бразилии, что лишь частично компенсируется снижением экспорта сои из США и Парагвая.

Мировой объем продаж немного увеличился благодаря росту переработки сои в Бразилии и Китае и рапса в ЕС. Общие мировые запасы масличных культур выросли в основном за счет увеличения запасов сои в Бразилии. Мировое производство и потребление белковой муки и масла выросли в соответствии с изменениями в производстве и переработке масличных культур. Прогнозируемая среднесезонная фермерская цена на соевые бобы в США снизится на 35 центов до 14 долларов за бушель.

ПРОГНОЗ НА 2021/22 ГОД

Мировое производство масличных культур в 2021/22 году немного увеличилось до 605 миллионов тонн за счет более крупных урожаев сои в Бразилии, США и Уругвае. Торговля масличными культурами частично выросла благодаря увеличению экспорта сои из Аргентины и Уругвая. Мировые конечные запасы масличных культур выросли на фоне увеличения объемов вывоза сои в США, Бразилии и Аргентине.

Производство белковой муки выросло, но мировая торговля почти не изменилась, поскольку увеличение экспорта соевого шрота из Бразилии и Парагвая и увеличение экспорта рапсового шрота из Индии компенсирует снижение экспорта соевого шрота из Аргентины. Потребление пищи незначительно увеличилось. Мировая торговля растительным маслом сокращается, в первую очередь из-за снижения экспорта пальмового масла из Индонезии и Малайзии. Среднесезонная фермерская цена на соевые бобы в США не изменилась и составляет 13,30 долл. США за бушель.

Экспортные цены на сою в сентябре 2022

Средние цены на сою для основных экспортеров в сентябре несколько снизились по сравнению с предыдущим месяцем. Увеличение экспорта Аргентины в ответ на временное стимулирование экспорта со льготным обменным курсом соевого доллара со стороны правительства оказало понижательное давление на весь рынок сои. Кроме того, продолжающееся укрепление доллара США и более высокие, чем ожидалось, данные о запасах сои, опубликованные NASS в Отчете о запасах и мелком зерне, усилили понижательное давление на цены.

Рисунок 5. Экспортные цены на сою

Экспортные цены на соевый шрот в сентябре 2022

Премии на соевый шрот в США по сравнению с Южной Америкой снизились в сентябре. Среднемесячные цены на соевый шрот в США снизились из-за сильного укрепления валюты США, снижения цен на сою и увеличения экспорта сои из Аргентины. Для сравнения, цены в Южной Америке были стабильными.

Рисунок 6. Экспортные цены на соевый шрот

Экспортные цены на соевое и пальмовое масло в сентябре 2022

Внутренний спрос на соевое масло для производства биодизеля продолжал поддерживать цены в США, которые не упали так резко, как южноамериканское соевое масло, упавшее из-за падения мировых цен на растительное масло. Цены на пальмовое масло продолжили тенденцию к снижению по сравнению с историческими максимумами в начале этого года, что связано с корректировками экспортной политики Индонезии. Среднемесячные цены на пальмовое масло в этом месяце упали до самого низкого уровня с ноября 2020 года, сохранив дисконт по отношению к другим растительным маслам.

Рисунок 7. Экспортные цены на соевое и пальмовое масло

Изменения прогноза для 2022/23 МГ (тыс. тонн)

Изменения прогноза для 2021/22 МГ (тыс. тонн)

Предыдущий отчет от 12 сентября 2022