Обзор рынка масличных культур. Отчет USDA. Дата выхода 14 августа 2018

Первая основанная на исследовании оценка USDA для 2018/19 года прогнозирует среднюю урожайность сои в США на уровне 51,6 бушелей на акр. На прогнозируемой уборочной площади в 88,9 млн. акров более высокая урожайность увеличивает ожидаемый урожай сои в США до 4,586 млрд. бушелей. Несмотря на прогнозы внутренней переработки и экспорта для 2018/19 года, каждый из которых повышен до 2,06 млрд. бушелей, значительный прирост ожидаемого урожая увеличивает ожидаемые конечные запасы сои до рекордных 785 млн. бушелей. На 2018/19 год прогноз среднесезонной цены в США снижен в этом месяце на 35 центов за бушель до диапазона 7,65 — 10,15 долларов США.

Рисунок 1. Урожайность сои растет для ведущих штатов-производителей.

Обзор рынка США.

Ожидается рекордный урожай сои при росте урожайности благодаря хорошей погоде

Развитие урожая сои в США в этом году опережает график. Своевременный посев, за которым последовал теплый и влажный июнь, способствовал быстрому развитию. В июле условия были благоприятными во всем регионе Среднего Запада с достаточными запасами влаги в почве и близкими к средним температурами. К 5 августа стручки образовались на 75% площади сои по сравнению с 5-летним средним значением 58%. Уровень влажности почвы более чем достаточен на всем протяжении Среднего Запада. Исключение составляют Миссури, восточный Канзас, Мичиган и район дельты Миссисипи, где дефицит влаги этим летом усугубился. В целом, 67 процентов соевых бобов в США в настоящее время оцениваются как находящиеся в состоянии от хорошего до отличного, снизившись с прошлого месяца, но все еще вблизи исторического максимума. В этом сезоне вес стручков (и, в конечном счете, урожайность) должен выиграть от продолжительного периода между началом развития соевых стручков и их созреванием.

В августовском отчете USDA первая оценка урожая соевых бобов в 2018-19 году, основанная на объективном обзоре урожайности вместо трендовых показателей, прогнозирует среднюю урожайность в стране на уровне 51,6 бушелей на акр. Если прогноз будет реализован, урожайность станет второй за историю наблюдений после рекорда 2016/17 (52 бушеля). Фермеры в 8 штатах, в том числе в штате Иллинойс, Индиана, Огайо и Небраска, могут достичь рекордной урожайности сои в этом году. При ожидаемой уборочной площади в 88,9 млн. акров более высокая урожайность увеличивает ожидаемый урожай сои в США до 4,586 млрд. бушелей. Августовский прогноз производства на 276 миллионов бушелей превышает предыдущую оценку. В этом году урожай сои затмит прошлогодний рекорд, составивший 194 миллиона бушелей.

Даже с более низкими ожидаемыми начальными остатками в этом месяце прогноз общего объема запасов соевых бобов на 2018/19 год повышен на 240 миллионов бушелей до рекордных 5,04 миллиарда. Однако рост запасов соевых бобов может лишь незначительно увеличить спрос в 2018/19 году. Прогнозы внутренней переработки и экспорта в 2018/19 году в этом месяце повышены каждый до 2,06 млрд. бушелей. Тем не менее, прирост оценки урожая может привести к повышению остатков сои на конец сезона до рекордных 785 миллионов бушелей – на 83 процента больше, чем ожидается в 2017/18 году.

Вероятность увеличения излишков будет снижать цены на сою. Прогноз средней цены для сезона 2018/19 в США снижен на 35 центов за бушель в этом месяце до 7,65 — 10,15 долларов США. Тем не менее, среднемесячные цены, получаемые фермерами, могут оставаться значительно выше текущих наличных цен в течение некоторого времени. Форвардные цены фермеров в начале этого года являются тому причиной. В мае, когда начался посев, фермеры имели непродолжительную возможность договориться о ценах на уровне или выше 10 долл. США за бушель. Эти продажи будут поддерживать среднемесячную цену сейчас, когда текущие наличные цены ниже почти на 1,50-2,00 доллара за бушель. Рынок соевых бобов также будет обременен высоким уровнем запасов в 2018/19 году; прогноз среднесезонной цены снижен на $20 за короткую тонну в этом месяце до $295-355 против $350 в 2017/18 году.

Спрос на сою старого урожая остается высоким

В июне был установлен очередной рекорд внутренней переработки сои на уровне 169,6 млн. бушелей. Продолжительная устойчивая ситуация на рынке побудила USDA увеличить прогноз переработки соевых бобов в США в 2017/18 году на 10 миллионов бушелей до 2,04 миллиарда. Рекордный уровень экспорта соевого шрота обеспечивает импульс для роста спроса. В этом месяце прогноз экспорта соевого шрота из США на 2017/18 год был увеличен на 600 000 коротких тонн до 14,1 млн. против 11,6 млн. тонн в 2017/18 году. Поставки соевого шрота из США в этом году увеличили долю рынка в Индонезии, Филиппинах, Вьетнаме, Таиланде и во всей Латинской Америке. Успех в торговле случился на фоне дефицита аргентинского экспорта соевого шрота. За период с октября 2017 по июнь 2018 года совокупный экспорт аргентинского соевого шрота упал на 15 процентов (3,5 миллиона метрических тонн) по сравнению с предыдущим годом.

Рисунок 2. Экспорт сои усилился во второй половине 2017/18 года

Прогноз экспорта из США на 2017/18 год также был увеличен в этом месяце на 25 миллионов бушелей до 2,11 миллиарда. Июльские экспортные проверки соевых бобов – на уровне 118 миллионов бушелей – превзошли прежний максимум для этого месяца. Достижение этого уровня произошло, несмотря на малочисленные поставки сои в Китай. Экспорт сои в другие регионы усилился в ответ на конкурентоспособные низкие цены в США. В частности, импортные рынки, такие как ЕС, Таиланд, Вьетнам, Тайвань, Пакистан и Египет, стали более активными покупателями американских соевых бобов. Напротив, совокупный бразильский экспорт в период с апреля по июнь на эти рынки показал спад, поскольку он взял на себя больше китайского спроса. Более высокие прогнозы внутреннего потребления и экспорта снижают прогноз остатков сои на конец сезона 2017/18 в этом месяце на 35 миллионов бушелей до 430 миллионов.

Оптимистичный прогноз урожайности арахиса

Производство арахиса в США в 2018-19 году прогнозируется на уровне 6,09 млрд. фунтов, что представляет собой резкое сокращение с рекордного уровня в 7,2 млрд. фунтов, достигнутого в прошлом году. В то время как урожайность повышена, из-за сокращения посевной площади все штаты США, производящие арахис, сократят производство в 2018/19 году, причем на Джорджию приходится наибольшее сокращение.

Средняя урожайность арахиса в стране прогнозируется на уровне 4 167 фунтов на акр и занимает второе место после рекордного показателя сезона 2012/13. Согласно прогнозу, по сравнению с прошлым годом, урожайность в 2018/19 году вырастет во многих штатах, выращивающих арахис. Напротив, в Техасе, Оклахоме, Южной Каролине и Вирджинии наблюдались периоды повышенной сухости и температуры выше среднего. По состоянию на 5 августа состояние 71 процента посевов арахиса страны оценивалось на хорошо и отлично. Хотя этот процент ниже, чем прошлогодние 79 процентов, это по-прежнему один из самых высоких показателей на эту дату.

Международный обзор

Снижение прибыльности переработки сои замедляет китайский импорт

В начале июля стоимость импорта сои в Китай увеличилась после того, как правительство страны повысило импортные пошлины на соевые бобы из США на 25 процентных пунктов. Кроме того, с апреля стоимость импорта выросла из-за 10-процентного снижения курса валюты Китая (юаня) против доллара США. Как следствие, маржинальность переработки сои в Китае сократилась. Снижение потребления соевых бобов в Китае в последнее время побудило USDA сократить прогноз объемов переработки на 2017/18 год на 1 миллион тонн до 91 миллиона. В июле импорт сои в Китае замедлился до 8 миллионов тонн с 8,7 миллиона в июне. Таким образом, совокупный импорт за период с октября 2017 года по июль 2018 года был практически равен уровню прошлого года в 77 млн. тонн. Прогнозируемый USDA объем импорта сои на 2017/18 год был сокращен на 1 миллион тонн в этом месяце до 96 миллионов против 93,5 миллиона в 2016/17 году.

Аналогичные рыночные условия могут сохраниться и в 2018/19 году. Таким образом, ожидаемый уровень переработки сои в следующем сезоне также сокращен до 95 миллионов тонн (с 96,5 миллионов ранее) из-за замедления прогнозируемого роста потребления соевого шрота. Сокращение потребления сои в 2018/19 году ограничит снижение конечных запасов до 20,8 млн. тонн с 23,5 млн. в 2017/18 году. Увеличение импорта подсолнечного масла и рапсового масла может компенсировать сокращение предложения соевого масла в Китае.

Рисунок 3. Китайский импорт соевых бобов снизится после продолжительного роста

Своевременные осадки в Восточной Европе увеличивают производство подсолнечника

USDA в этом месяце повысило прогноз мирового производства подсолнечника в 2018/19 году на 3 миллиона тонн до рекордных 49,9 миллиона. Повышение урожая для Украины, России, Европейского Союза, Турции, Сербии и Молдовы дает это увеличение. Перспективы урожайности были повышены за счет обильных летних осадков в каждой из этих стран.

В Украине, являющейся крупнейшим производителем подсолнечника в мире, очень сухое состояние почвы преобладало в течение весенних месяцев. Однако к июлю – критическое время для развития урожая подсолнечника – ситуация изменилась с приходом дождей. Улучшение условий может восстановить урожай подсолнечника и увеличить производство в Украине на 1,5 млн. тонн до 15 млн. тонн. Объем переработки в 2018-19 году может увеличиться на 1,2 млн. тонн до 14,5 млн. Экспорт подсолнечного масла может увеличиться с 5,25 млн. тонн в 2017/18 году до 5,5 млн. в 2018/19 году.

Аналогичным образом, в России своевременные осадки благоприятно влияют на перспективы производства подсолнечника, прогноз которого повышен на 500 000 тонн в этом месяце до 11 миллионов. Прирост урожая может увеличить объемы переработки подсолнечника в стране в 2018/19 году на 400 000 тонн до 10,4 миллиона.

Производство подсолнечника в ЕС в 2018/19 году ожидается на 600 000 тонн выше на уровне 9,7 млн. тонн, благодаря повышению урожайности в Румынии, Болгарии и Испании. В июле условия влажности в каждой из этих стран были превосходными. В следующем сезоне переработка подсолнечника в ЕС может увеличиться еще на 500 000 тонн до 8,7 миллиона. Даже в этом случае импорт подсолнечного масла в ЕС в 2018/19 году будет активным (на уровне 1,65 миллиона тонн против 1,5 миллиона в 2017/18 году) из-за надвигающейся нехватки рапса внутреннего производства для переработки. Кроме того, районы выращивания подсолнечника в Турции располагали той же благоприятной погодой, что и балканские страны, и ожидается, что в 2018/19 году производство в стране достигнет рекордных 1,7 млн. тонн.

Урожай рапса в ЕС снижен жарой и засухой

Прогноз мирового производства рапса на 2018/19 год в этом месяце сократился почти на 300 000 тонн до 72,1 миллиона, поскольку сокращение производства для ЕС было частично компенсировано повышением для Украины и России. Из-за нехватки осадков и чрезмерно жаркой погоды с апреля прогноз производства рапса в ЕС на 2018/19 год был сокращен на 1 миллион тонн в этом месяце до 19,2 миллиона. Дополнительные сокращения прогнозов производства в этом месяце были внесены для Румынии, Великобритании и Германии (где вероятно будет собран наименьший урожай с 2005/06 года). Сокращение внутреннего производства, вероятно, снизит переработку рапса в ЕС в 2018/19 году на 650 000 тонн до 23,3 миллиона. Тем не менее, уменьшение запасов рапсового масла будет компенсировано за счет увеличения запасов подсолнечного масла. Аналогичным образом, увеличение производства и импорта подсолнечного шрота в следующем сезоне поможет смягчить сокращение производства рапсового шрота в ЕС.

Напротив, прогноз урожая рапса в Украине в этом месяце увеличился на 400 000 тонн до 2,6 миллиона. Хотя погодные условия в стране были далеки от идеала, производство рапса было пересмотрено в сторону повышения в связи с увеличением оценки площади (на 150 000 гектаров до 1 миллиона). Уборка урожая рапса на данный момент почти завершена. Весь этот прирост производства может увеличить экспорт рапса из Украины в 2018/19 году до 2,45 млн. тонн.

В России рапс весеннего посева показывает лучший результат, чем тот, что был посеян осенью, урожайность которого пострадала из-за засушливой погоды ранее в этом году на Кавказе и в Приволжском округе. Возобновление осадков в июле было весьма полезным для посевов, хотя урожайность, вероятно, будет значительно ниже прошлогодней. Повышение урожайности рапса может привести к увеличению производства в 2018/19 году до 1,8 млн. тонн против 1,5 млн. в прошлом месяце.

Обзор рынка пшеницы. Отчет USDA. Дата выхода 14 августа 2018

Обзор рынка кормовых культур. Отчет USDA. Дата выхода 14 августа 2018